Fundamentos de Oferta y Demanda Global se Tensan; Precios del Aluminio Mantendrán Buena Resistencia a Corto Plazo [Acta de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM]

Acta de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM, 23 de octubre

Futuros:Durante la sesión nocturna del 22 de octubre, el contrato de aluminio más negociado en SHFE abrió a 21,105 yuanes/tonelada, alcanzó un precio máximo de 21,180 yuanes/tonelada y un precio mínimo de 21,085 yuanes/tonelada, y finalmente cerró a 21,105 yuanes/tonelada, con una suba del 0.42%. La sesión nocturna en general mostró un patrón de retroceso después de una rápida subida, con el centro de operaciones desplazándose hacia alrededor de 21,100 yuanes/tonelada. Desde una perspectiva técnica, las medias móviles MA volvieron a una alineación alcista (MA5: 21,098 > MA10: 21,048 > MA30: 20,981 > MA60: 20,960), y el gráfico de velas MACD de 60 minutos mostró una ligera expansión de la columna roja, manteniendo un estado de cruce dorado. En términos de tendencia, el aluminio en SHFE permanece en un canal ascendente. Considerando los máximos y mínimos recientes (el mínimo mensual de 20,640 y el máximo alrededor de 21,200), se espera que el nivel de resistencia esté en el rango de 21,280-21,480, y el nivel de soporte en el rango de 20,530-20,750.

Frente Macro:Trump afirmó que China y EE.UU. llegarían a un acuerdo comercial en la cumbre del APEC, pero los jefes de estado podrían no reunirse. El portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores, Guo Jiakun, respondió el 22 de octubre que la diplomacia de jefes de estado juega un papel estratégico líder insustituible en las relaciones China-EE.UU., y los jefes de estado de China y EE.UU. mantienen intercambios y comunicación estrechos. (Neutral) Situación Rusia-Ucrania: La UE aprobó la decimonovena ronda de sanciones contra Rusia, incluyendo una prohibición de importaciones de gas natural licuado; Besant declaró que "aumentaría significativamente" las sanciones contra Rusia, después de lo cual el Departamento del Tesoro de EE.UU. anunció sanciones contra dos grandes empresas petroleras rusas;Trump canceló la reunión con Putin en Budapest, ya que la reunión no lograría ningún progreso. (Alcista)

Fundamentales:Lado de inventarios, el inventario diario de lingotes de aluminio en las principales áreas de consumo del miércoles registró 46.30, con una desinversión de 6,000 toneladas semanales; el inventario de palanquillas de aluminio registró 102,500 toneladas, con una desinversión de 2,000 toneladas semanales. Lado de costos, el costo promedio en la industria del aluminio registró 16,092 yuanes/tonelada el miércoles, bajando 12 yuanes/tonelada semanales, afectado principalmente por la caída en los precios de la alúmina, y la ganancia promedio de la industria se expandió en 22 yuanes/tonelada a 4,888 yuanes/tonelada. Lado de oferta y demanda, lado de la oferta, según reportes de medios extranjeros, Century Aluminum anunció el 21 de octubre que su fundición Norðurál Grundartangi en Islandia suspendió la producción debido a una falla en el equipo eléctrico, forzando a una de sus dos líneas de producción de aluminio primario a detenerse. No hubo reportes de víctimas. Como resultado, la producción de la fundición se redujo temporalmente en dos tercios, mientras que la otra línea de producción no se vio afectada y permanece en plena producción. La empresa está evaluando el impacto y desarrollando un cronograma para obtener equipos de reemplazo y restaurar la producción completa. Lado de la demanda, no se observaron cambios significativos.

Mercado de Aluminio Primario:Ayer, el centro de operaciones del aluminio en SHFE se desplazó al alza en la sesión matutina, subiendo a alrededor de 20,980 yuanes/tonelada. En general, la desinversión de lingotes de aluminio proporcionó cierto apoyo a los premios/descuentos spot, pero los altos precios del aluminio llevaron a compras débiles en la cadena descendente. En medio del tira y afloja, los premios/descuentos spot se debilitaron ligeramente. En el este de China, los proveedores ofertaron principalmente al precio promedio alrededor de la apertura del mercado, con transacciones generales promedio. Combinado con el fortalecimiento de los precios del aluminio, las transacciones reales fueron principalmente con un descuento de alrededor de 10 yuanes/tonelada contra el precio promedio de SMM. El índice de sentimiento de venta en el mercado del este de China el miércoles fue de 3.19, bajando 0.09 semanales, mientras que el índice de sentimiento de compra fue de 3.12, bajando 0.13 semanales. El miércoles, el precio de aluminio A00 de SMM fue de 20,980 yuanes/tonelada, subiendo 10 yuanes/tonelada respecto al día de operación anterior, a la par con el contrato SHFE 2511, bajando 10 yuanes/tonelada respecto al día de operación anterior. En el centro de China, las transacciones al contado del miércoles fueron promedio. Con el fortalecimiento de los precios del aluminio, las ventas a nivel de la cadena de suministro aumentaron ligeramente, pero el sentimiento de compra a nivel de la cadena de suministro se debilitó. Algunos actores a nivel de la cadena de suministro informaron períodos de pago más largos y una disminución en los pedidos en mano, lo que plantea preocupaciones sobre la sostenibilidad de la demanda. Las transacciones reales se realizaron principalmente con un descuento de 10 yuanes/mt hasta el precio promedio de SMM. El índice de sentimiento de venta en el mercado central de China el miércoles fue de 2,77, un aumento de 0,01 WoW, mientras que el índice de sentimiento de compra fue de 2,66, una disminución de 0,02 WoW. El precio de aluminio A00 de SMM en el centro de China se registró en 20.860 yuanes/mt, un aumento de 10 yuanes/mt respecto al día hábil anterior, con un descuento de 120 yuanes/mt frente al contrato de noviembre de SHFE, una disminución de 10 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. La diferencia de precios entre Henan y Shanghai permaneció sin cambios WoW en -120 yuanes/mt.

Materias primas de aluminio reciclado:Ayer, los precios al contado de aluminio primario fluctuaron dentro de un rango estrecho en comparación con el día hábil anterior, con el precio spot de A00 de SMM cerrando en 20.980 yuanes/mt, mientras que los precios del mercado de chatarra de aluminio permanecieron generalmente estables. Con la temporada alta tradicional más de la mitad superada, la oferta limitada sigue siendo el tema principal en el mercado de chatarra de aluminio, manteniendo altos los precios de adquisición, aunque la sostenibilidad de estos niveles altos necesita ser monitoreada. El miércoles, la UBC empaquetada se ofreció concentradamente a 15.900-16.500 yuanes/mt (sin impuestos), y la chatarra de aluminio tensa triturada (precios basados en contenido de aluminio) se ofreció concentradamente a 17.300-17.800 yuanes/mt (sin impuestos). Los precios de la UBC empaquetada, la chatarra de aluminio tensa triturada (precios basados en contenido de aluminio), las llantas de ruedas usadas y la chatarra de aluminio de fundición mecánica permanecieron sin cambios WoW. En cuanto a la diferencia de precios entre el aluminio primario y la chatarra, la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio de fundición mecánica en Shanghai se amplió 50 yuanes/mt desde el lunes hasta 2.242 yuanes/mt, mientras que la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de extrusión de aluminio mixto sin pintura en Foshan se amplió 70 yuanes/mt desde el lunes hasta 2.238 yuanes/mt. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio se mantenga bien esta semana, con el rango de precios predominante para la chatarra de aluminio tensa triturada (precios basados en contenido de aluminio) oscilando alrededor de 17.500-18.000 yuanes/mt. La oferta limitada de materias primas es difícil de cambiar a corto plazo, junto con un fuerte soporte para el aluminio de SHFE en el rango de 20.800-20.850 yuanes/mt. Un avance por encima del nivel de 21.000 yuanes/mt transmitiría señales positivas adicionales. Por otro lado, la incertidumbre en torno a las amenazas arancelarias de Trump, el desempeño poco impresionante de la temporada alta de septiembre-octubre a nivel de la cadena de suministro, la aceptación limitada de materias primas de alto precio por parte de las empresas de utilización de chatarra, y la presión de inventario de productos terminados en las empresas de utilización de chatarra a nivel de la cadena de suministro, todos limitarán el entusiasmo de compra. El mercado necesita vigilar de cerca si los precios del aluminio primario pueden estabilizarse a niveles altos, el ritmo de reposición post-festivo de las empresas de aluminio secundario, y la sostenibilidad de la demanda final.

Aleación de aluminio secundaria: Este miércoles, el precio de aluminio A00 de SMM se cotizó en 20.980 yuanes/mt, un aumento de 10 yuanes/mt respecto al día anterior, mientras que el precio de ADC12 de SMM se mantuvo estable en 21.100 yuanes/mt. La actual oferta limitada de chatarra de aluminio es poco probable que se alivie a corto plazo, proporcionando un sólido soporte de costos. Algunas empresas vieron disminuir sus tasas de operación debido a la escasez de materias primas o pérdidas, mientras que los inventarios de productos terminados en las plantas permanecieron bajos, lo que llevó a ofertas firmes o aumentos activos. Aunque la demanda no ha mostrado una mejora significativa en comparación con septiembre, sigue siendo resistente en general, respaldando los precios. Sin embargo, el alto inventario social y la presión de garantías pueden limitar el espacio de subida, y se debe prestar atención al impacto de la implementación de políticas en el lado de la oferta. Se espera que los precios de ADC12 se mantengan bien a corto plazo, con un enfoque en la circulación de materias primas, el desempeño de la demanda y los cambios en los inventarios.

Resumen del mercado de aluminio: En general, el frente macroeconómico tiende a un ambiente favorable, pero con una nueva ronda de negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos acercándose y noticias continuas sobre el conflicto Rusia-Ucrania, los desarrollos relacionados necesitan ser monitoreados. A nivel doméstico, el entorno macroeconómico positivo respalda la confianza del mercado. En términos fundamentales, en el lado de la oferta, la capacidad operativa de aluminio doméstico se mantuvo estable, mientras que se espera que la oferta en el extranjero disminuya, lo que podría respaldar los precios del aluminio en el extranjero. En el lado de la demanda, algunas empresas a nivel de la cadena de suministro informaron una disminución en los pedidos en mano en octubre, con un espacio limitado para un mayor crecimiento de la demanda, pero el desempeño de la demanda es generalmente estable a corto plazo. El soporte de costos se debilitó, ya que los costos de aluminio continuaron disminuyendo debido a la caída de los precios de la alúmina. En cuanto a los inventarios, se espera que los inventarios de lingotes de aluminio domésticos entren en una tendencia de reducción de inventarios en la segunda mitad de octubre. En general, con condiciones macroeconómicas optimistas tanto a nivel doméstico como en el extranjero, junto con fundamentos de oferta y demanda más ajustados y reducciones de inventarios, se espera que los precios del aluminio se mantengan bien a corto plazo.

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