Jueves， 23 de octubre de 2025
Futuros： El cobre del LME abrió anoche a 10，670 dólares por tonelada。 Al inicio de la sesión fluctuó a la baja， tocando un mínimo de 10，615 dólares por tonelada， luego el centro de los precios del cobre se movió al alza， alcanzando un máximo de 10，706.5 dólares por tonelada， para luego fluctuar considerablemente y finalmente cerrar en 10，658.5 dólares por tonelada， con una ganancia del 0.59％。 El volumen de negociación alcanzó 16，000 lotes y el interés abierto llegó a 317，000 lotes。 El contrato más negociado de cobre en la SHFE， el 2512， abrió anoche a 85，280 yuanes por tonelada。 Al inicio de la sesión tocó un mínimo de 84，500 yuanes por tonelada， luego el centro de los precios del cobre subió constantemente， alcanzando un máximo de 85，730 yuanes por tonelada， para luego fluctuar a la baja y finalmente cerrar en 85，380 yuanes por tonelada， con una ganancia del 0.46％。 El volumen de negociación alcanzó 47，000 lotes y el interés abierto llegó a 234，000 lotes。
[Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias：
(1) El 21 de octubre， la empresa de cobre cotizada en EE. UU. Southern Copper Corporation obtuvo la aprobación del gobierno peruano para desarrollar el proyecto de mina de cobre Tía María en la región de Arequipa， con una inversión total de aproximadamente 1，800 millones de dólares。 El proyecto， retrasado múltiples veces desde 2011 debido a protestas sociales y revisiones de protección ambiental， ahora ha recibido oficialmente su permiso de minería。 Se espera que comience la producción en 2027， con una producción anual de aproximadamente 120，000 toneladas de cobre。 Este progreso se considera una señal importante para impulsar la confianza de los inversores y revitalizar el entorno de inversión minera de Perú。
Al contado：
(1) Shanghái： El 22 de octubre， los precios al contado del cátodo de cobre ＃1 de SMM contra el contrato de primera posición 2511 estuvieron entre un descuento de 10 yuanes por tonelada y una prima de 70 yuanes por tonelada， con el precio promedio cotizado a una prima de 30 yuanes por tonelada， 20 yuanes por tonelada menos que el día de negociación anterior。 El precio del cátodo de cobre ＃1 de SMM osciló entre 84，840 y 85，070 yuanes por tonelada。 En la sesión matutina， el cobre de la SHFE fluctuó en un rango lateral， probando brevemente un mínimo de 84，780 yuanes por tonelada antes de rebotar a alrededor de 85，000 yuanes por tonelada。 El diferencial de precios entre los contratos de futuros fluctuó entre un descuento de 40 yuanes por tonelada y un descuento de 10 yuanes por tonelada。 La pérdida por importación para el contrato de cobre de primera posición de la SHFE se redujo a alrededor de 800 yuanes por tonelada。 De cara a hoy， se espera que las primas al contado del cobre en Shanghái continúen debilitándose， pero el descuento es limitado。Durante la sesión de negociación matutina, la diferencia de precios entre los contratos se redujo; los operadores de arbitraje redujeron ligeramente las primas para obtener pequeñas ganancias. Si los precios del cobre se estabilizan mañana, se espera que las primas experimenten pocas fluctuaciones significativas.
(2) Guangdong: El 22 de octubre, los precios al contado del cátodo de cobre n.º 1 de Guangdong frente al contrato del mes próximo registraron una prima de 30 yuanes/t a 90 yuanes/t, con una prima promedio de 60 yuanes/t, lo que supone una disminución de 5 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. El cobre obtenido por vía hidrometalúrgica (SX-EW) se cotizó con un descuento de 30 yuanes/t a 10 yuanes/t, con un descuento promedio de 20 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El precio promedio del cátodo de cobre n.º 1 de Guangdong fue de 84.920 yuanes/t, lo que supone una disminución de 740 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. El precio promedio del cobre SX-EW fue de 84.840 yuanes/t, lo que supone una disminución de 735 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. En general, aunque los precios del cobre cayeron, la disminución fue relativamente pequeña, lo que llevó a un ligero aumento en el deseo de reposición de existencias de los consumidores finales. Las operaciones al contado mejoraron ligeramente.
(3) Cobre importado: El 22 de octubre, los precios de los certificados de depósito fueron de 30 a 40 dólares/t, con fecha de precio de noviembre, con un precio promedio que disminuyó 1 dólar/t respecto al día de negociación anterior; los precios de los conocimientos de embarque (B/L) fueron de 40 a 60 dólares/t, con fecha de precio de noviembre, con un precio promedio sin cambios respecto al día de negociación anterior; el cobre EQ (CIF B/L) tuvo un precio de 4 a 16 dólares/t, con fecha de precio de noviembre, con un precio promedio sin cambios respecto al día de negociación anterior. Las cotizaciones se referían a cargamentos que llegarían a finales de octubre.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 22 de octubre, el precio de cierre de los futuros fue de 85.010 yuanes/t, lo que supone una disminución de 650 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. La prima/descuento promedio al contado fue de 30 yuanes/t, lo que supone una disminución de 20 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado disminuyó 400 yuanes/t mes a mes. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 76.900 a 77.100 yuanes/t, lo que supone una disminución de 400 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 3.125 yuanes/t, lo que supone una disminución de 245 yuanes/t mes a mes. La diferencia de precio entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 1.460 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, después de que los precios del cobre se estabilizaran, las empresas de varillas de cobre secundario indicaron que el sentimiento de compra de los consumidores finales mostró cierta recuperación, pero los nuevos pedidos seguían siendo limitados.
(5) Inventario: El 21 de octubre, el inventario de cátodo de cobre de la LME disminuyó en 300 t hasta 136.850 t. El 22 de octubre, el inventario de warrants de la SHFE disminuyó en 1,125 toneladas a 36,553 toneladas.
Precio: En el frente macro, el punto muerto del cierre del gobierno de EE. UU. persistió, con el Senado rechazando por duodécima vez un proyecto de ley de financiación temporal. La incertidumbre política mantuvo al dólar estadounidense bajo presión, lo que fue favorable para los precios del cobre. Mientras tanto, el conflicto entre Rusia y Ucrania se intensificó, con la UE aprobando nuevas sanciones que incluyen una prohibición del gas natural licuado ruso. EE. UU. relajó las restricciones sobre el uso de misiles de largo alcance por parte de Ucrania y sancionó a empresas petroleras rusas. Las tensiones geopolíticas aumentaron el sentimiento de aversión al riesgo, apoyando aún más los precios del cobre. En el lado fundamental, la oferta se mantuvo laxa, con suministros tanto importados como domésticos continuando su llegada. En el lado de la demanda, la voluntad de compra de los actores downstream se mantuvo débil, con los altos precios del cobre suprimiendo significativamente la demanda, lo que condujo a un consumo globalmente débil. En resumen, el apoyo macro y los fundamentos débiles se contrarrestaron, y se esperaba que los precios del cobre fluctuaran dentro de un rango hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizar esto para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
