El martes 21 de octubre，el contrato de futuros de cobre más próximo del COMEX cotiza actualmente alrededor de 4，9 dólares por libra，mostrando un rendimiento relativamente resiliente en medio de un fuerte descenso de los precios de los metales preciosos。
TD Cowen destacó en un informe que el mercado se está ajustando y elevó su previsión de precio para 2026 de 4，40 a 5，25 dólares por libra，al tiempo que aumentaba su estimación de precio a largo plazo de 4，25 a 4，50 dólares por libra。
El ajuste de la previsión se produce tras las interrupciones de suministro en varias minas importantes，que afectan a aproximadamente el 5% del suministro mundial。Los precios del cobre habían subido tras un accidente en la mina Grasberg de Indonesia。
El 8 de septiembre，se produjo una gran avalancha de mineral húmedo en la mina Grasberg de Indonesia，bloqueando las vías de acceso。Freeport suspendió inmediatamente las operaciones en la mina y declaró fuerza mayor en sus contratos。La mina Grasberg es la segunda productora mundial de concentrado de cobre，con una producción de mineral de cobre en 2024 de 816，500 toneladas，lo que representa aproximadamente el 3，5% de la producción mundial。Antes del accidente，Grasberg había realizado la transición de minería a cielo abierto a subterránea y completado su aumento de capacidad。Tras el incidente，Freeport rebajó oficialmente su orientación de producción，señalando que no alcanzaría el objetivo de ventas original del cuarto trimestre de 445 millones de libras（aproximadamente 200，000 toneladas de mineral de cobre）。Además，la empresa planea un reinicio escalonado del área afectada en 2026，reduciendo su objetivo de producción para todo 2026 en un 35%，de 1，700 millones a 1，100 millones de libras，y recortando la producción de mineral de cobre de 770，000 toneladas a 498，000 toneladas。La producción real de la mina este año podría alcanzar solo las 500，000 toneladas。
Otras interrupciones de suministro este año incluyen la mina de cobre Kamoa-Kakula afectada por un terremoto，las dificultades de producción en la mina de cobre QB y un derrumbe en la mina El Teniente，que en conjunto representan alrededor del 2% del suministro mundial。
De cara al futuro，TD Cowen prevé un déficit de oferta en el mercado del cobre de 222，000 toneladas en 2026 y advierte que esta cifra podría ser conservadora。
A más largo plazo，la disminución de la producción de las minas de cobre maduras，combinada con la falta de inversión en nuevos proyectos，significa que se espera que los precios del cobre suban inevitablemente para estimular el desarrollo。
Hasta la fecha，la demanda de cobre ha sido más fuerte de lo esperado。
(Informe completo de Wen Hua)
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