Miércoles， 22 de octubre de 2025
Futuros： El cobre de la LME abrió a 10，639.5 dólares/tonelada durante la sesión nocturna， fluctuó al alza inicialmente y tocó un máximo de 10，658.5 dólares/tonelada， luego el centro de los precios del cobre se desplazó gradualmente a la baja y tocó un mínimo de 10，542 dólares/tonelada， posteriormente fluctuó considerablemente y finalmente cerró a 10，596.5 dólares/tonelada， con una caída del 1.08%， un volumen de negociación que alcanzó 17，000 lotes y un interés abierto que llegó a 319，000 lotes。 El contrato más negociado de cobre en la SHFE， el 2512， abrió a 85，300 yuanes/tonelada durante la sesión nocturna， tocó un máximo de 85，390 yuanes/tonelada inicialmente， luego fluctuó a la baja y tocó un mínimo de 84，500 yuanes/tonelada， posteriormente el centro de los precios del cobre se desplazó gradualmente al alza y finalmente cerró a 85，020 yuanes/tonelada， con una caída del 0.6%， un volumen de negociación que alcanzó 66，000 lotes y un interés abierto que llegó a 229，000 lotes。
[Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias：
(1) El 20 de octubre， Arizona Sonoran Copper Company publicó un informe de estudio de pre-viabilidad para su proyecto integral "Cactus Project" (Arizona)： Se espera que el proyecto produzca aproximadamente 103，000 toneladas de cátodo de cobre anuales (alrededor de 226 millones de libras) en los primeros diez años， con una intensidad de capital de solo unos 10，894 dólares por tonelada， y un EBITDA anual estimado de aproximadamente 574 millones de dólares。 El informe indica que el proyecto podría convertirse en el tercer sitio de producción de cátodo de cobre más grande de EE。 UU。
Spot：
(1) Shanghai： El 21 de octubre， los precios spot de cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato de primera vencimiento 2511 se reportaron a la par con una prima de 100 yuanes/tonelada， con el precio promedio cotizado a una prima de 50 yuanes/tonelada， una disminución de 10 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior； los precios de cátodo de cobre #1 de SMM fueron de 85，560-85，900 yuanes/tonelada。 El contrato de cobre SHFE 2511 comenzó a retroceder desde 85，750 yuanes/tonelada en la sesión matutina， tocó brevemente un mínimo de 85，480 yuanes/tonelada， se disparó a 85，820 yuanes/tonelada cerca del final de la primera sesión， luego retrocedió a alrededor de 85，600 yuanes/tonelada。 El diferencial de precio inter-mensual fluctuó entre un contango de 40 yuanes/tonelada y un contango de 10 yuanes/tonelada； las pérdidas por importación para el contrato de cobre SHFE de primera vencimiento se redujeron a alrededor de 800 yuanes/tonelada。 Perspectivas para hoy： con los precios del cobre manteniéndose altos por encima de 85，000 yuanes/tonelada， es poco probable que el ánimo de compra de los participantes de la cadena posterior mejore， y se espera que las operaciones spot continúen alrededor de la línea de paridad mañana。
(2) Guangdong: El 21 de octubre, los precios al contado del cátodo de cobre número 1 de Guangdong frente al contrato a vencer estaban en un prima de 30-100 yuanes/mt, con una prima promedio de 65 yuanes/mt, sin cambios respecto al día hábil anterior; el cobre SX-EW se informó en un descuento de 30-10 yuanes/mt, con un descuento promedio de 20 yuanes/mt, sin cambios respecto al día hábil anterior. El precio promedio del cátodo de cobre número 1 de Guangdong fue de 85,660 yuanes/mt, 70 yuanes/mt más alto que el día hábil anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 85,575 yuanes/mt, 70 yuanes/mt más alto que el día hábil anterior. En general, aunque el inventario continuó disminuyendo, la prima aún luchaba por subir, y las transacciones al contado fueron más débiles que el día anterior.
(3) Cobre importado: El 21 de octubre, los precios de las garantías fueron de 30-40 dólares/mt, QP noviembre, con el precio promedio sin cambios respecto al día hábil anterior; los precios B/L fueron de 40-60 dólares/mt, QP noviembre, con el precio promedio sin cambios respecto al día hábil anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fue de 4-16 dólares/mt, QP noviembre, con el precio promedio sin cambios respecto al día hábil anterior. Las cotizaciones se referían a cargamentos que llegaron a finales de octubre.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 21 de octubre, el precio de cierre a futuro fue de 85,660 yuanes/mt, 130 yuanes/mt menos que el día hábil anterior. La prima/descuento al contado promedio fue de 50 yuanes/mt, 10 yuanes/mt menos que el día hábil anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado no cambió mensualmente. El precio del cobre brillante desnudo en Guangdong fue de 77,200-77,400 yuanes/mt, sin cambios respecto al día hábil anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el chatarra de cobre fue de 3,370 yuanes/mt, 140 yuanes/mt más alta mensualmente. La diferencia de precio entre el hilo de cátodo de cobre y el hilo de cobre secundario fue de 1,775 yuanes/mt. Según la encuesta de SMM, los precios del cobre retrocedieron ligeramente durante el día, pero los comerciantes de materias primas de cobre secundario no mostraron disposición a bajar los precios. Las empresas de hilo de cobre secundario informaron que el suministro de materias primas de cobre secundario en el mercado no se vio afectado por la caída de los precios del cobre.
(5) Inventarios: El 20 de octubre, los inventarios de cátodos de cobre de la LME disminuyeron en 25 mt a 137,150 mt. El 21 de octubre, los inventarios de garantías de la SHFE disminuyeron en 3,641 mt a 37,678 mt.
Precios: En el frente macroeconómico, Europa y Ucrania han redactado un plan de paz Rusia-Ucrania de 12 puntos, proponiendo iniciar negociaciones basadas en la línea de control actual. La relajación de las tensiones geopolíticas y la disminución del sentimiento de aversión al riesgo ejercieron presión sobre los precios del cobre. Mientras tanto, Trump anunció una visita planificada a China a principios del próximo año. Aunque el Ministerio de Relaciones Exteriores de China declaró que aún no hay información específica, el optimismo del mercado sobre un acuerdo comercial impulsó al dólar estadounidense, suprimiendo aún más los precios del cobre. En cuanto a los fundamentos, en el lado de la oferta, los suministros importados y nacionales continuaron llegando, lo que indica una tendencia generalmente laxa. En el lado de la demanda, los altos precios del cobre frenaron significativamente las compras de los consumidores. En general, los precios del cobre estuvieron bajo presión tanto por factores macroeconómicos como fundamentales, pero se espera que el soporte inferior se mantenga hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
