En el frente macroeconómico, a nivel internacional, los datos del CME mostraron una probabilidad del ８３。４％ de que la Reserva Federal de EE。 UU。 implemente dos recortes de tasas de interés para fines de octubre。 El informe de perspectivas económicas provisionales de la OCDE publicado el día ２３ proyectó un crecimiento económico global del ３。２％ para ２０２５, un aumento de ０。３ puntos porcentuales respecto a la previsión de junio。 A principios de octubre, las declaraciones de Trump sobre aumentar significativamente los aranceles a los productos chinos que ingresan a EE。 UU。 desataron sentimientos de aversión al riesgo en el mercado。 Las posibles reuniones posteriores entre los líderes de China y EE。 UU。 en la cumbre de APEC merecen un monitoreo continuo。 A nivel nacional, los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) mostraron que el IPC de China aumentó un ０。１％ mensual pero cayó un ０。３％ interanual en septiembre。 El IPC subyacente aumentó un １％ interanual, marcando el quinto mes consecutivo de expansión del crecimiento y la primera vez en casi １９ meses que la tasa de crecimiento volvió al １％。 El PMI manufacturero de China para septiembre se anunció en ４９。８, pero continuó rebotando mensualmente。 Durante el mes, ocho ministerios emitieron el "Plan de trabajo para estabilizar el crecimiento en la industria de metales no ferrosos (２０２５－２０２６）", con el objetivo de mantener una tendencia económica positiva con un crecimiento promedio anual de la producción de alrededor del １。５％ para diez metales no ferrosos。 El ９ de octubre, el Banco Popular de China realizó nuevamente operaciones de reporto inverso。 EE。 UU。 declaró que si impone aranceles del １００％ a China depende de las acciones de China。 La Cancillería china respondió que EE。 UU。, mientras busca conversaciones, simultáneamente amenaza e intimida con fuertes aranceles y nuevas medidas restrictivas, lo cual no es la forma correcta de relacionarse con China。 Instó a EE。 UU。 a corregir sus prácticas erróneas lo antes posible y resolver los problemas mediante el diálogo y la consulta。 Respecto a la intención de la UE de obligar a las empresas chinas a transferir tecnología a empresas europeas, China se opone a las prácticas proteccionistas y discriminatorias bajo el pretexto de mejorar la competitividad。
En el lado fundamental, en octubre, la puesta en marcha de proyectos de reemplazo y la reanudación de la producción de proyectos de transformación tecnológica se espera que traigan un mayor crecimiento en la producción de lingotes de aluminio, con una producción media diaria proyectada a aumentar aún más。 Respecto a la proporción de aluminio líquido, la temporada alta continuó en octubre con una leve recuperación。 Se espera que la proporción de aleación local de aluminio líquido en algunas empresas aumente aún más, proyectada a subir １ punto porcentual mensual al ７７。３％ en octubre。Costo, los precios al contado del alúmina se mantuvieron estancados, y el costo en tiempo real para el aluminio continuó disminuyendo mes a mes, bajando aproximadamente 118 yuanes/mt semana a semana hasta 16,151 yuanes/mt hasta el jueves pasado. El beneficio teórico inmediato para el aluminio aumentó 108 yuanes/mt mes a mes hasta 4,798 yuanes/mt. Demanda, en la primera semana después de las vacaciones, la demanda de materiales de construcción y otros materiales industriales no mostró cambios significativos aún. La demanda de marcos fotovoltaicos disminuyó. Esta semana, la tasa operativa de extrusión de aluminio en China registró un 53,5%, una disminución de 0,1 punto porcentual semana a semana. Los rendimientos operativos en otros sectores aguas abajo permanecieron estables. Inventario, según las estadísticas de SMM, el inventario de lingotes de aluminio en las principales áreas de consumo doméstico registró 627,000 toneladas este jueves, con una reducción de 23,000 toneladas desde el lunes y una reducción de 22,000 toneladas semana a semana desde el jueves pasado. SMM espera que el inventario de lingotes de aluminio en China retome una tendencia de reducción de inventarios en general en la segunda mitad de octubre. Recientemente, una huelga indefinida integral estalló en la Compañía de Bauxita de Guinea Kindia (CBK), llevando a una paralización total de las actividades de producción y transporte. Se estima preliminarmente que el impacto en el suministro de bauxita de China será limitado a mediano y largo plazo, pero el impacto a corto plazo en los precios relevantes aún requiere una evaluación más detallada.
En general, internacionalmente, las expectativas de recortes de tasas de interés de la Fed mejoraron. Sin embargo, a principios de octubre, Trump reiteró comentarios sobre el aumento de aranceles, impulsando el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado. Posteriormente, noticias indicaron una disposición a "negociar racionalmente con China", requiriendo un seguimiento continuo de los desarrollos relacionados. En el ámbito nacional, el ambiente macroeconómico positivo apoya la confianza del mercado, con gran expectativa de medidas más sustanciales en la segunda mitad del año para impulsar el consumo y el crecimiento económico. Fundamentalmente, a medida que avanza la temporada alta tradicional en octubre, se espera que la proporción de aluminio líquido aumente aún más. Aunque el soporte de costos continúa debilitándose, el desempeño del lado de la demanda permanece estable. En cuanto al inventario, según las estadísticas de SMM, el inventario de lingotes de aluminio electrolítico en las principales áreas de consumo doméstico registró 627,000 toneladas este jueves, una disminución de 23,000 toneladas desde el lunes y una disminución de 22,000 toneladas semana a semana. SMM espera que el inventario de lingotes de aluminio en China retome una tendencia de reducción de inventarios en general en la segunda mitad de octubre. En términos generales, los frentes macroeconómicos nacionales e internacionales optimistas, junto con un desempeño fundamental generalmente estable, deberían mantener los precios del aluminio bien sostenidos. Se pronostica que el aluminio de la SHFE operará dentro del rango de 20,700 a 21,300 yuanes por tonelada la próxima semana, mientras que se espera que el aluminio del LME cotice entre 2,720 y 2,800 dólares por tonelada. Sin embargo, no se deben subestimar las perturbaciones de las guerras arancelarias y los incidentes en minas extranjeras sobre los precios del aluminio. SMM continuará monitoreando los últimos desarrollos en los frentes macroeconómicos y fundamentales.
