Acta de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM, 13 de octubre
Futuros: El contrato de aluminio 2511 de SHFE fluctuó a la baja durante la sesión nocturna del 10 de octubre, cerrando en 20,755 yuanes/tonelada, con una caída del 1.59%. Los indicadores MA muestran que MA5 (20,766), MA10 (20,764) y MA30 (20,764) están todos por encima del precio de cierre, con las medias móviles a corto plazo en una disposición bajista, lo que indica presión sobre los precios; la posición abierta disminuyó en 11,501 lotes, reflejando una baja participación del mercado y un impulso bajista limitado; en el indicador MACD, tanto DIF como DEA son negativos, y el histograma MACD es -0.9044, confirmando la continuación de la tendencia bajista. El aluminio de SHFE rompió el soporte y cayó durante la sesión nocturna, con un sesgo técnico bajista. El nivel de resistencia clave es 21,050-21,100 yuanes/tonelada, donde la resistencia es fuerte; el soporte principal por debajo está en el mínimo de la sesión nocturna de 20,730 yuanes/tonelada. Si se rompe este nivel, podría probar el rango de 20,600-20,700.
Mercado de Aluminio Primario: El aluminio de SHFE fluctuó a la baja, con el centro de precios cayendo de alrededor de 21,060 yuanes/tonelada a cerca de 21,000 yuanes/tonelada. En el este de China, al inicio, las transacciones reales se realizaron con un descuento de 20 yuanes/tonelada a la paridad frente al precio promedio de SMM. Sin embargo, a medida que los operadores se volvieron más optimistas sobre las primas y descuentos futuros, las compras aumentaron, lo que llevó a una ligera mejora en el sentimiento de negociación. Las transacciones reales se redujeron a un descuento de 10 yuanes/tonelada a la paridad frente al precio promedio de SMM. El viernes pasado, el índice de sentimiento de ventas en el mercado del este de China fue de 2.80, un aumento de 0.09 semanal; el índice de sentimiento de compras fue de 2.60, un aumento de 0.05 semanal. El viernes pasado, el aluminio A00 de SMM se cotizó en 20,980 yuanes/tonelada, un aumento de 20 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior, con un descuento de 50 yuanes/tonelada frente al contrato 2510, una disminución de 10 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior. En el mercado del centro de China, a medida que los precios de futuros se mantuvieron por encima de 21,000 yuanes/tonelada, las compras de los actores de la cadena de suministro posteriores se debilitaron y la negociación se suavizó aún más. Las transacciones reales intradía fueron principalmente con un descuento de 40-30 yuanes/tonelada frente al precio del aluminio del centro de China de SMM. El viernes pasado, el índice de sentimiento de ventas en el mercado del centro de China fue de 2.69, una disminución de 0.08 semanal; el índice de sentimiento de compras fue de 2.51, una disminución de 0.06 semanal. El aluminio A00 del centro de China de SMM registró 20,950 yuanes/tonelada, una disminución de 10 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior, con un descuento de 80 yuanes/tonelada frente al contrato de octubre, una disminución de 40 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior. La diferencia de precios entre Henan y el este de China disminuyó en 30 yuanes/tonelada semanalmente a -30 yuanes/tonelada.
Materias Primas de Aluminio Reciclado: El viernes pasado, los precios spot de aluminio primario subieron ligeramente en comparación con el día de negociación anterior, con el spot A00 de SMM cerrando en 20,980 yuanes/tonelada, mientras que los precios del mercado de chatarra de aluminio generalmente aumentaron. Con la temporada alta tradicional a la mitad, la oferta ajustada sigue siendo el tema principal en el mercado de chatarra de aluminio, manteniendo los precios de adquisición altos, aunque la sostenibilidad de estos niveles elevados queda por verse. El viernes pasado, la chatarra de aluminio UBC embalada se cotizó en 15,850-16,450 yuanes/tonelada (sin impuestos), y la chatarra de aluminio tense triturada (preciada en base al contenido de aluminio) se cotizó en 17,500-18,000 yuanes/tonelada (sin impuestos). La chatarra UBC embalada subió 150 yuanes/tonelada semanalmente, mientras que la chatarra tense triturada (preciada en base al contenido de aluminio), las llantas de chatarra y la chatarra de aluminio para fundición mecánica aumentaron cada una 100 yuanes/tonelada semanalmente. El día después de las vacaciones del Día Nacional, los principales centros de aluminio secundario como Anhui, Jiangxi y Foshan subieron los precios entre 100-150 yuanes/tonelada hoy, siguiendo las ganancias del aluminio A00 de ayer para elevar aún más las cotizaciones de la chatarra de aluminio. Surgieron opiniones divergentes respecto a la tendencia posterior de los precios de la chatarra de aluminio. Algunos participantes de la industria secundaria creen que después de las vacaciones, los precios de la chatarra de aluminio mantendrán un patrón fuerte y fluctuante, ya que los fundamentos de oferta ajustada es poco probable que se alivien a corto plazo, proporcionando un soporte sólido para los precios. Esperan que los precios de la chatarra de aluminio en octubre sean guiados al alza por los precios del aluminio primario. Sin embargo, otros comentarios sugieren que, aunque la demanda de la cadena de suministro posterior es estable con una tendencia positiva, las empresas de utilización de chatarra aún tienen una aceptación limitada de las materias primas de alto precio y una tendencia a presionar a la baja los precios, lo que puede restringir el alza de los precios. Según la evaluación integral de SMM, se espera que el mercado general de chatarra de aluminio en octubre aún se mantenga bien, con el rango de precio principal para la chatarra tense triturada (preciada en base al contenido de aluminio) proyectado alrededor de 17,500-18,000 yuanes/tonelada. El mercado debe monitorear de cerca la sostenibilidad de la demanda de la cadena de suministro posterior a las vacaciones y una mayor guía de los movimientos de precios del aluminio primario.
Aleación de Aluminio Secundario: En el frente de futuros, el contrato más negociado de futuros de aleación de aluminio para fundición para diciembre de 2025 (2512) abrió a 20,680 yuanes/tonelada el viernes pasado, alcanzó un máximo de 20,775 yuanes/tonelada, cayó a un mínimo de 20,495 yuanes/tonelada y finalmente cerró en 20,540 yuanes/tonelada, una disminución de 75 yuanes/tonelada o 0.36% respecto al día de negociación anterior. La posición abierta se situó en 12,716 lotes, con un volumen de negociación de 3,638 lotes; la sesión estuvo dominada por aumentos de posiciones bajistas. En el mercado spot, el precio del aluminio A00 de SMM subió 20 yuanes/tonelada respecto al día anterior a 20,980 yuanes/tonelada el viernes pasado, mientras que el precio de ADC12 de SMM se mantuvo estable en 21,100 yuanes/tonelada. Impulsados por la oferta ajustada y los precios más fuertes, los precios de la chatarra de aluminio registraron aumentos significativos, y las empresas de aluminio secundario mostraron un fuerte sentimiento de ajuste de precios bajo el soporte de costos. La demanda posterior a las vacaciones se está recuperando gradualmente, pero los actores de la cadena de suministro posterior se centraron principalmente en digerir inventarios o comprar según sea necesario, lo que llevó a transacciones generales moderadas. Actualmente, el segmento de materias primas sigue estando con insuficiente oferta, y las empresas enfrentan presiones sustanciales de adquisición y costos. Al mismo tiempo, la demanda estable y en mejora proporciona soporte alcista para los precios; sin embargo, los inventarios sociales en continuo aumento están ejerciendo cierta presión a la baja sobre los precios. Se espera que los precios de ADC12 mantengan una tendencia fuerte y fluctuante a corto plazo. En el futuro, se debe prestar mucha atención a las condiciones de oferta de materias primas, los cambios en los inventarios sociales y el ritmo de recuperación de la demanda posterior a las vacaciones.
Resumen del Mercado de Aluminio: Frente Macroeconómico: China tomó nota del anuncio de EE. UU. de planes para imponer aranceles del 100% a los productos chinos. Las acciones de EE. UU. perjudican gravemente los intereses de China y socavan seriamente el ambiente de las conversaciones económicas y comerciales bilaterales, a lo que China se opone firmemente. En la noche del 12 de octubre, el Vicepresidente de EE. UU. Vance, en una entrevista sobre las últimas amenazas arancelarias de Trump, señaló cierta moderación. Vance declaró durante el programa: "Trump está dispuesto a entablar negociaciones racionales con China". (Bajista ★) Lado Fundamental: Después de entrar en octubre, algunas empresas del norte de aluminio informaron que, impulsadas por la demanda de temporada alta de productos procesados de la cadena de suministro posterior, se espera que aumente la proporción de suministro directo de aluminio líquido. Esto mantendrá directamente la producción de lingotes de aluminio en niveles bajos, reduciendo la oferta spot de lingotes de aluminio en el mercado y proporcionando soporte del lado de la oferta para los precios del aluminio. Lado de inventario, según datos de SMM, el inventario social nacional de lingotes de aluminio fue de aproximadamente 649,000 toneladas el 9 de octubre: un aumento de 57,000 toneladas mensual desde el 29 de septiembre, y un aumento de 32,000 toneladas mensual desde el 25 de septiembre. Desde una perspectiva estacional, no ocurrió una acumulación excesiva de inventario estacional este año, con el inventario en un nivel bajo para el mismo período. Lado de consumo de la cadena de suministro posterior, la resistencia de la temporada alta fue prominente, limitando los descuentos spot. En el contexto de la demanda estacional máxima, incluso cuando los precios del aluminio subieron a un máximo de 21,000 yuanes/tonelada, los descuentos del mercado spot no fueron profundos (el diferencial de precios spot-futuros no se amplió significativamente), confirmando aún más el efecto de soporte de la demanda sobre los precios. Perspectiva integral：A corto plazo，el viernes pasado Trump amenazó con imponer aranceles del 100％ a China，lo que provocó que el aluminio en la SHFE rompiera los niveles de soporte en la sesión nocturna，pero Vance emitió señales de alivio en las negociaciones，lo que alivió parcialmente las preocupaciones del mercado．Los fundamentos brindan un soporte subyacente；las empresas de aluminio del norte aumentaron la proporción de suministro directo de aluminio líquido，manteniendo la producción de lingotes de aluminio en niveles bajos，lo que indica una oferta ajustada．El inventario se mantiene bajo para el período sin una acumulación estacional excesiva，y la resistencia de la demanda en la temporada alta de los sectores posteriores es evidente con descuentos al contado limitados，confirmando el efecto amortiguador del consumo sobre los precios．Los precios actuales del aluminio aún se encuentran en un nivel relativamente alto；los precios elevados suprimirán gradualmente el ritmo de adquisición de los compradores posteriores，y algunas pequeñas y medianas empresas de procesamiento pueden reducir las compras o retrasar pedidos debido a la presión de costos，lo que lleva a un debilitamiento marginal en la demanda y，por lo tanto，limita el espacio de alza para los precios．Se espera que el mercado del aluminio mantenga un patrón de fluctuación en niveles altos．La atención posterior se centrará en los cambios en las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos y la tendencia del inventario de lingotes de aluminio．
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