Lunes, 13 de octubre de 2025
Futuros: El viernes por la noche, el cobre del LME abrió a 10.787,5 dólares/tonelada, inicialmente se movió lateralmente y tocó un máximo de 10.861 dólares/tonelada, luego el centro de precios cayó bruscamente a un mínimo de 10.326 dólares/tonelada, y finalmente cerró en 10.374 dólares/tonelada, con una caída del 3,73%, un volumen de negociación de 41.000 lotes y un interés abierto de 322.000 lotes. El viernes por la noche, el contrato más negociado de cobre 2511 de SHFE abrió a 86.600 yuanes/tonelada, inicialmente tocó un máximo de 86.770 yuanes/tonelada, luego el centro de precios se movió a la baja hasta un mínimo de 82.700 yuanes/tonelada, y finalmente cerró en 83.030 yuanes/tonelada, con una caída del 4,46%, un volumen de negociación de 176.000 lotes y un interés abierto de 207.000 lotes.
[Acta de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias:
(1) El 9 de octubre, la empresa minera estatal chilena Codelco publicó datos que muestran que, afectada por el accidente de colapso en la mina El Teniente a finales de julio, la producción de cobre de la empresa en agosto cayó bruscamente un 25% a solo 93.400 toneladas. El accidente causó seis muertes y afectó gravemente las operaciones mineras. Codelco declaró que está evaluando el plan de reanudación de la producción, pero la oferta general podría continuar afectada a corto plazo. El mercado reaccionó con fuerza, intensificándose la volatilidad del precio del cobre.
Al contado:
(1) Shanghái: El 10 de octubre, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato de primera posición 2510 se reportaron con un descuento de 60 yuanes/tonelada a una prima de 100 yuanes/tonelada, con el precio promedio en una prima de 20 yuanes/tonelada, un aumento de 5 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior; los precios del cátodo de cobre #1 de SMM fueron de 86.380-86.980 yuanes/tonelada. En la negociación matutina temprana, el cobre de SHFE cayó gradualmente desde 86.700 yuanes/tonelada, tocó brevemente 86.360 yuanes/tonelada, luego se recuperó a 86.940 yuanes/tonelada, y cedió parte de las ganancias después de acercarse a las 11 a.m., cerrando la sesión matutina en 86.230 yuanes/tonelada. Durante la sesión de negociación matutina, el diferencial de precios entre meses del cobre de SHFE fluctuó frecuentemente, moviéndose entre Contango de 60 yuanes/tonelada y Backwardation de 20 yuanes/tonelada. Mirando hacia adelante esta semana, con los precios del cobre manteniéndose altos, los compradores downstream realizaron principalmente compras justo a tiempo. Acercándose a la entrega y estando en una estructura de Contango, se espera que los descuentos al contado del cobre de SHFE sean limitados.
(2) Cantón: El 10 de octubre, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de Cantón contra el contrato de primera posición se reportaron a la par a una prima de 60 yuanes/tonelada, con la prima promedio en 30 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el cobre SX-EW se reportó con un descuento de 70 yuanes/tonelada a un descuento de 50 yuanes/tonelada, con el descuento promedio en 60 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 86,535 yuanes por tonelada, un aumento de 835 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior; el precio promedio del cobre SX-EW fue de 86,445 yuanes por tonelada, un aumento de 835 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior. En general, los precios del cobre se mantuvieron firmes, el consumo de los compradores finales fue débil, pero los proveedores se mostraron reacios a reducir los precios al acercarse la entrega, lo que resultó en operaciones spot lentas.
(3) Cobre importado: El 10 de octubre, los precios de warrant fueron de 45-53 dólares por tonelada, QP octubre, precio promedio sin cambios respecto al día de negociación anterior; los precios de conocimiento de embarque (B/L) fueron de 45-61 dólares por tonelada, QP noviembre, precio promedio sin cambios respecto al día de negociación anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fue de 17-25 dólares por tonelada, QP noviembre, precio promedio con una disminución de 5 dólares por tonelada respecto al día de negociación anterior, las ofertas se refirieron a cargamentos que llegarán a mediados o finales de octubre.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 10 de octubre, el precio de cierre de futuros fue de 86,250 yuanes por tonelada, sin cambios respecto al día de negociación anterior. La prima/descuento spot promedio fue de 20 yuanes por tonelada, un aumento de 5 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado se mantuvo sin cambios en comparación con el mes anterior. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 77,700-77,900 yuanes por tonelada, sin cambios respecto al día de negociación anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 3,504 yuanes por tonelada, un aumento de 5 yuanes por tonelada en comparación con el mes anterior. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 1,990 yuanes por tonelada. Según una encuesta de SMM, algunas empresas de barras de cobre secundario indicaron que, al acercarse la fecha límite para el pago de impuestos, los gobiernos locales han declarado explícitamente que, después de pagar los impuestos en septiembre, las empresas de utilización de chatarra ya no disfrutarán de subsidios relevantes. Por lo tanto, las empresas de utilización de chatarra mantienen una actitud cautelosa. Si la política se termina por completo, las empresas buscarán oportunidades de reubicación.
(5) Inventarios: El 9 de octubre, los inventarios de cátodos de cobre en el LME disminuyeron en 75 toneladas a 139,400 toneladas. El 10 de octubre, los inventarios de warrant en SHFE aumentaron en 261 toneladas a 29,964 toneladas.
Precios: En el frente macroeconómico, Trump amenazó con imponer aranceles del 100% a los productos chinos, lo que intensificó los conflictos arancelarios entre China y Estados Unidos y desencadenó la aversión al riesgo del mercado, ejerciendo presión sobre los precios del cobre. Además, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicará el informe del IPC de septiembre a las 20:30, hora de Pekín, el 24 de octubre, lo que aliviará la incertidumbre en el mercado estadounidense. En cuanto a los fundamentales, el lado de la oferta, los suministros importados y nacionales se mantuvieron relativamente estables, y la oferta spot en el mercado fue generalmente suficiente. En el lado de la demanda, los altos precios del cobre suprimieron el ánimo de compra de los actores de la cadena de valor aguas abajo, y las compras justo a tiempo continuaron dominando. En general, debido a las preocupaciones del mercado macro y la débil demanda, se espera que los precios del cobre tengan un alza limitada hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizarlo como sustituto de un juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
