[Análisis SMM] El mercado de cromo operó con estabilidad durante las fiestas nacionales, los precios se mantienen respaldados por el equilibrio ajustado entre oferta y demanda tras las vacaciones

９ de octubre de ２０２５：

El mercado de cromo operó mayormente de forma estable durante las vacaciones del Día Nacional. Los productores de ferrocromo mantuvieron una producción normal, habiendo completado en su mayoría el abastecimiento de materias primas con antelación, lo que resultó en una demanda limitada de compras de mineral de cromo y transacciones de consultas mediocres. Mientras tanto, afectado por el cierre del mercado de acero inoxidable aguas abajo, la voluntad de compra de ferrocromo no fue fuerte, con un sentimiento general mayormente en modo de espera, y los precios no registraron ajustes. Considerando que la oferta y demanda de ferrocromo mantienen un equilibrio ajustado, los precios siguen respaldados, y se espera que el mercado mantenga una tendencia de operación estable después de las vacaciones.

(I) Revisión del Mercado durante las Vacaciones del Mercado de Ferrocromo

Nivel de Precios： Las ofertas de ferrocromo de alto carbono de Mongolia Interior se mantuvieron planas en ８，５００－８，６００ yuanes／tonelada (contenido metálico del ５０％)； los precios de fábrica de ferrocromo de alto carbono en Sichuan y el noroeste de China fueron de ８，５００－８，７００ yuanes／tonelada (contenido metálico del ５０％)； las ofertas de ferrocromo de alto carbono en el este de China fueron de ８，５００－８，７００ yuanes／tonelada (contenido metálico del ５０％)； las ofertas de ferrocromo de alto carbono de Sudáfrica fueron de ８，０００－８，２００ yuanes／tonelada (contenido metálico del ５０％)； las ofertas de ferrocromo de alto carbono de Kazajistán fueron de ９，０００－９，３００ yuanes／tonelada (contenido metálico del ５０％). El precio de licitación de los acereros de octubre para ferrocromo de alto carbono aumentó en ２００ yuanes a ８，４９５ yuanes／tonelada (contenido metálico del ５０％), lo que impulsó la confianza del mercado hasta cierto punto, llevando a los precios spot de ferrocromo a fluctuar en niveles altos. Sin embargo, dado que la mayoría de los acereros de acero inoxidable aguas abajo habían completado el almacenamiento previo a las vacaciones, el sentimiento de compra fue mediocre durante el cierre del mercado en las vacaciones, sin una demanda aparente, lo que llevó a que no se realizaran ajustes de precios.

Nivel de Costos： Los costos de fundición de ferrocromo se mantuvieron estables durante las vacaciones, ya que los precios de las materias primas clave—mineral de cromo, coque y precios de la electricidad—no mostraron fluctuaciones significativas. Considerando que los envíos de mineral de cromo y los inventarios portuarios fluctúan en niveles altos, el problema real del excedente se está volviendo gradualmente prominente, suprimiendo el espacio para aumentos en el precio del mineral. Sumado a la llegada sucesiva de futuros previamente contratados a precios bajos, los productores de ferrocromo pudieron reponer los inventarios de materias primas, resultando en una demanda relativamente limitada de compras de mineral de cromo, siendo comunes las situaciones de reducir precios mediante contraofertas. Se espera que los precios del mineral se mantengan mayormente estables después de las vacaciones, con fluctuaciones mínimas en los costos de fundición de ferrocromo, lo que permitirá a los productores mantener la rentabilidad.

Nivel de Oferta y Demanda：El ferrocromo de alto carbono en general mantiene un equilibrio ajustado, con un crecimiento de la oferta más lento que el crecimiento de la demanda downstream, respaldando que los precios se mantengan estables en niveles altos, y la mayoría de los productores mantienen un sentimiento alcista hacia el mercado futuro. En el lado de la oferta, la producción china de ferrocromo de alto carbono en septiembre no cumplió con las expectativas, disminuyendo un 1,9% mensual, principalmente debido a paradas o recortes de producción por parte de algunos productores en Mongolia Interior en el norte, mientras que los productores en regiones del sur como Sichuan, Guizhou y Guangxi utilizaron la ventaja de los precios de la electricidad en la temporada de lluvias y la producción de ajuste de picos, lo que llevó a un ligero aumento de la producción del 0,53% mensual. Mientras tanto, según las estadísticas de la Aduana de China, las importaciones totales de ferrocromo de alto carbono de China en agosto fueron 159.100 toneladas, una disminución significativa del 29,9% mensual. En el extranjero, especialmente las operaciones de fundición de ferrocromo de Glencore en Sudáfrica, permanecen suspendidas, y se espera que las importaciones posteriores se mantengan bajas. La oferta general de ferrocromo sigue siendo relativamente ajustada, lo que impulsa a los productores de ferrocromo a continuar negándose a ceder en los precios. Lado de la demanda, al entrar en la temporada alta de septiembre a octubre, el mercado de acero inoxidable downstream se recuperó gradualmente, con una producción un 3,02% superior mensual y un 5,79% superior interanual, lo que llevó a un aumento del 2,54% en la demanda de cromo, respaldando que los precios del ferrocromo fluctúen en niveles altos.

Pronóstico posterior a las vacaciones：Según las estadísticas de aduanas de Sudáfrica, las exportaciones totales de ferrocromo de alto carbono de Sudáfrica en agosto de 2025 fueron 80.400 toneladas, un 33,8% menos mensual y un 73,7% menos interanual; las exportaciones a China fueron 38.200 toneladas, un 66,8% menos interanual; las exportaciones a Mozambique fueron 4.800 toneladas, un 96,1% menos interanual. Con las importaciones del extranjero manteniéndose bajas, surgió un déficit de oferta de ferrocromo, impulsando los precios al alza y expandiendo los márgenes de beneficio, lo que impulsó a los productores nacionales a aumentar activamente la producción. Se espera que la producción de ferrocromo en octubre alcance un récord histórico. Mientras tanto, impulsado por la temporada alta de consumo, la producción planificada del mercado de acero inoxidable downstream continúa aumentando, impulsando la demanda de cromo en consecuencia. En condiciones de oferta y demanda sólidas，se espera que el mercado de ferrocromo funcione de manera estable。

（II）Revisión del Mercado de Mineral de Cromo durante las Vacaciones

Nivel de Precios：Los precios del mineral de cromo se mantuvieron sin cambios durante las vacaciones。Las ofertas al contado en el puerto de Tianjin para concentrado sudafricano de 40-42% fueron de 56，5-58 yuanes/mtu；mineral en bruto sudafricano de 40-42% a 51，5-53 yuanes/mtu；concentrado de cromo zimbabuense de 46-48% a 58-59 yuanes/mtu；concentrado de cromo zimbabuense de 48-50% a 59-62 yuanes/mtu；mineral en trozos turco de 40-42% a 60-61 yuanes/mtu；concentrado de cromo turco de 46-48% a 66-67 yuanes/mtu。Para futuros，las ofertas para concentrado sudafricano de 40-42% fueron de 280-284 dólares/tonelada；concentrado de cromo zimbabuense de 48-50% fueron de 345-355 dólares/tonelada。Tras el acopio concentrado por parte de los productores de ferrocromo antes de las vacaciones，las transacciones reales de mineral de cromo se calmó，y las ofertas no mostraron fluctuaciones significativas。

Nivel de Oferta y Demanda：El superávit de mineral de cromo se volvió cada vez más evidente，frenando en cierta medida nuevos aumentos de precios，sin embargo，la alta producción de ferrocromo mantiene una demanda rígida de mineral de cromo，sosteniendo los precios estables del mineral。En el lado de la oferta，los envíos globales de mineral de cromo en septiembre de 2025 superaron los 3 millones de toneladas，un aumento del 33，45% mes a mes respecto a agosto。Según datos aduaneros de Sudáfrica，las exportaciones totales de mineral de cromo de Sudáfrica en agosto fueron de 2，1803 millones de toneladas，una disminución del 1，6% mes a mes，pero un aumento del 32，3% interanual；las exportaciones a China fueron de 1，1733 millones de toneladas，un aumento del 28，3% mes a mes y del 68，3% interanual。Las importaciones totales de mineral de cromo de China en agosto fueron de 2，0994 millones de toneladas，un aumento del 6，3% mes a mes y del 34，4% interanual。Al mismo tiempo，los inventarios portuarios fluctuaron alrededor del alto nivel de 3 millones de toneladas，aumentando la presión sobre los comerciantes que mantenían carga；algunos comerciantes redujeron ligeramente sus ofertas para evitar riesgos de acumulación de inventario y realizar fondos rápidamente。En el lado de la demanda，los productores nacionales de ferrocromo mantienen activamente la producción mientras preservan sus márgenes de beneficio，con una producción fluctuando dentro del alto rango de 790，000-820，000 toneladas。Sin embargo，la demanda posterior de compras de mineral de cromo aún no se ha liberado completamente。

Pronóstico posterior a las vacaciones：Durante las vacaciones del Día Nacional，los productores de ferrocromo mantuvieron operaciones normales，consumiendo principalmente su inventario existente。Después de las vacaciones, a medida que se agoten los inventarios de materias primas, podría haber cierta liberación de la demanda de compras de mineral de cromo. Respaldado por la alta producción planificada de ferrocromo, se espera que el mercado del mineral de cromo opere de manera estable.