El Grupo Internacional de Estudios sobre el Cobre (ICSG) celebró una reunión en Lisboa, Portugal, el 7 de octubre de 2025. Asistieron representantes gubernamentales y asesores de la industria de los principales países productores y consumidores de cobre de todo el mundo para debatir cuestiones clave que afectan al mercado mundial del cobre. A continuación, se presenta la evaluación del ICSG sobre el equilibrio entre la oferta y la demanda mundial de cobre refinado:
- Se prevé que la producción mundial de minas de cobre aumente un 1,4% en 2025, y se proyecta que el crecimiento se eleve al 2,3% en 2026.
La tasa de crecimiento de la producción mundial de minas de cobre en 2025 se ha revisado a la baja, del 2,3% previsto en abril de 2025 al 1,4%, debido principalmente a importantes accidentes en las minas de Grasberg (Indonesia) y Kamoa (RDC), que afectaron negativamente a la producción.
El crecimiento se atribuye principalmente al aumento de la producción en la mina Kamoa (antes del accidente), al proyecto de expansión de Oyu Tolgoi (Mongolia) y a la puesta en marcha de la nueva mina Malmyz (Rusia).
Se prevé que la tasa de crecimiento aumente al 2,3% en 2026, gracias a la continua puesta en marcha de nueva capacidad ampliada en varios países, las esperadas mejoras en la producción en Chile, Perú y Zambia, y la recuperación de las tasas operativas en Indonesia.
Durante estos dos años, una serie de proyectos de expansión relativamente pequeños y la puesta en marcha de varias minas de mediano y pequeño tamaño también contribuirán al crecimiento de la producción mundial, especialmente en la RDC, Brasil, Irán, Ecuador, Eritrea, Grecia, Angola y Marruecos.
- Se espera que la producción mundial de cobre refinado crezca aproximadamente un 3,4% en 2025 y un 0,9% en 2026.
En 2025, se proyecta que la producción de cobre refinado aumente alrededor de un 3,4%, respaldada principalmente por la continua expansión de capacidad en China, la puesta en marcha de nueva capacidad en varios otros países, incluidos la RDC, India e Indonesia, y la mejora de las tasas operativas en Zambia.
En general, se espera que la producción primaria de cobre refinado (a partir de concentrados e hidrometalurgia) crezca un 3%, mientras que se proyecta que la producción secundaria de cobre refinado (a partir de chatarra) aumente un 4,5%.
En 2026, se espera que la producción mundial de cobre refinado aumente ligeramente un 0,9%. Aunque la producción refinada seguirá beneficiándose de la nueva capacidad y de la puesta en marcha de capacidad, el crecimiento de la producción primaria de cobre refinado electrolítico se verá limitado por la escasez de suministro de concentrados, lo que compensará parcialmente los aumentos en la producción hidrometalúrgica y secundaria (a partir de chatarra).
Debido a la nueva capacidad y la expansión en varios países，se proyecta que la producción hidrometalúrgica crezca un ２．２％ en ２０２６，mientras que se espera que la producción secundaria de cobre refinado（a partir de chatarra）aumente un ６％．
- Se prevé que el consumo aparente mundial de cobre refinado crezca aproximadamente un ３％ en ２０２５ y un ２．１％ en ２０２６．
La tasa de crecimiento del consumo mundial de cobre refinado para ２０２５ se proyecta en un ３％．Se espera que el consumo de China aumente alrededor de un ３．３％ en ２０２５，mientras que se prevé que el consumo en el resto del mundo crezca un ２．５％．
En ２０２６，se espera que la tasa de crecimiento del consumo mundial de cobre refinado se desacelere a aproximadamente un ２．１％，influenciado principalmente por una disminución en la tasa de crecimiento del consumo de China al １％．China representa actualmente alrededor del ５８％ del consumo mundial de cobre refinado．
Asia continuará siendo el principal motor del crecimiento mundial，mientras que se espera que la demanda en otras regiones consumidoras importantes de cobre se mantenga débil，particularmente en la Unión Europea y Japón．
Sin embargo，en general，se espera que el consumo mundial continúe respaldado por la mejora en la actividad manufacturera en algunos sectores clave de uso final del cobre，la demanda continua de la transición energética，la urbanización，la digitalización（centros de datos）y el desarrollo de nueva capacidad de productos semielaborados en India y varios otros países．
- El pronóstico del balance mundial de cobre refinado indica un superávit de oferta de aproximadamente １７８，０００ toneladas en ２０２５ y un déficit de oferta de １５０，０００ toneladas en ２０２６．
El ICSG reconoce que el equilibrio del mercado mundial puede diferir del pronóstico debido a numerosos factores que podrían alterar las proyecciones de producción y consumo．En este contexto，cabe señalar que，en el pasado reciente，los resultados reales del equilibrio del mercado se han desviado de los pronósticos de equilibrio del mercado del ICSG debido a desarrollos imprevistos．
Al calcular el equilibrio del mercado mundial，el cálculo del ICSG de la demanda aparente de China no tiene en cuenta los cambios en el inventario no reportado（incluidas las existencias mantenidas por la Oficina de Reservas Estatales，productores，consumidores，comerciantes y en zonas de depósito franco）．Estos cambios pueden ser significativos durante períodos de acumulación o reducción de existencias por parte del gobierno y pueden alterar sustancialmente el equilibrio global de la oferta y la demanda．La demanda aparente de cobre de China se calcula únicamente en base a datos reportados．
El ICSG prevé un superávit de aproximadamente 178,000 toneladas en 2025, ligeramente inferior a su pronóstico realizado en abril de este año. Para 2026, actualmente se proyecta un déficit de alrededor de 150,000 toneladas, en comparación con el pronóstico de abril de un superávit de 209,000 toneladas. Este cambio a déficit se atribuye a que la producción de cobre refinado es menor de lo esperado anteriormente, limitada por una reducción en el suministro de concentrado de cobre.
La próxima reunión del Grupo Internacional de Estudio del Cobre está programada para abril de 2026 en Lisboa.
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