Los datos mensuales de producción de diversos metales de SMM se publican a finales de cada mes, con el objetivo de revelar los fundamentos reales para los profesionales de la cadena industrial y los inversores, y ofrecer una comprensión más clara de la dirección futura del mercado de metales.
Cátodo de Cobre
La producción china de cátodo de cobre de SMM en septiembre disminuyó significativamente en 50,500 toneladas mes a mes, una caída del 4.31%, pero aumentó un 11.62% interanual. La producción acumulada de enero a septiembre aumentó en 1.0955 millones de toneladas interanual, un incremento del 12.22%.
SMM atribuye la significativa disminución mes a mes en la producción de cátodo de cobre a las siguientes razones: 1) El número de fundiciones en mantenimiento aumentó en septiembre, con cinco fundiciones con planes de mantenimiento, involucrando 1 millón de toneladas de capacidad de fundición; la pérdida de producción debido al mantenimiento aumentó en comparación con el mes anterior, con un impacto real de 18,300 toneladas. 2) La oferta ajustada de ánodos de cobre siguió siendo un factor importante para la disminución de la producción. La mayoría de las empresas reportaron dificultades para comprar ánodos de cobre. Debido a políticas de subsidio poco claras para el desecho de cobre en Anhui y Jiangxi, los productores de ánodos de cobre derivados de chatarra se vieron obligados a comprar ampliamente chatarra de cobre con factura de IVA. Sin embargo, los precios de la chatarra de cobre con factura de IVA eran altos y la oferta era limitada, lo que obligó a algunas empresas a reducir la producción.
En resumen, la tasa de operación para la industria muestreada de cátodo de cobre en septiembre fue del 84.06%, una disminución de 3.91 puntos porcentuales mes a mes. Específicamente, la tasa de operación para las grandes fundiciones fue del 88.20% (bajando 3.13 puntos porcentuales mes a mes), para las fundiciones medianas fue del 78.92% (bajando 7.36 puntos porcentuales mes a mes), y para las fundiciones pequeñas fue del 59.89% (subiendo 0.28 puntos porcentuales mes a mes). La tasa de operación para las fundiciones que utilizan principalmente concentrados de cobre fue del 88.6% (bajando 3.5 puntos porcentuales mes a mes), mientras que para las fundiciones que utilizan principalmente chatarra de cobre o ánodos de cobre, fue del 62.3% (bajando 5.8 puntos porcentuales mes a mes).
Al entrar en octubre, según las estadísticas de SMM, seis fundiciones están programadas para mantenimiento, involucrando 1.4 millones de toneladas de capacidad de fundición; se espera que el impacto en la producción por mantenimiento aumente significativamente en comparación con septiembre, alcanzando las 47,300 toneladas. El impacto significativo del mantenimiento en octubre se debió principalmente al mantenimiento a gran escala en una fundición del norte de China, mientras que otras fundiciones realizaron mantenimiento de rutina. La mayoría de las empresas indicaron que el suministro limitado de ánodo de cobre sigue siendo la principal razón de la disminución en la producción de cátodo de cobre durante el período de mantenimiento. El impacto del Documento N.° 770 (2025) de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma sobre la producción de octubre aún no está claro. Se proyecta que la tasa de operación de las fundiciones que utilizan principalmente chatarra de cobre o ánodo de cobre en octubre será del 62,5%, un aumento de 0,2 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior. El leve aumento se debe principalmente a la reactivación de la producción en algunas empresas.
Según los programas de producción de varias empresas, SMM espera que la producción nacional de cátodo de cobre en octubre disminuya en 38.500 toneladas, o un 3,43% mensual, pero aumente en 86.800 toneladas, o un 8,72% interanual. Se proyecta que la producción acumulada de enero a octubre aumente en 1,1823 millones de toneladas, o un 11,87% interanual. Se prevé que la tasa de operación de las empresas muestreadas en la industria del cátodo de cobre en octubre sea del 81,11%, una disminución de 2,94 puntos porcentuales mensuales. Específicamente, las fundiciones grandes registrarán una tasa de operación del 83,65% (una disminución de 4,55 puntos porcentuales mensual), las fundiciones medianas del 78,56% (una disminución de 0,36 puntos porcentuales mensual) y las fundiciones pequeñas del 64,22% (un aumento de 4,33 puntos porcentuales mensual). Se proyecta que la tasa de operación para las fundiciones que utilizan concentrados de cobre será del 85,0%, una disminución de 3,6 puntos porcentuales mensual, mientras que la de las fundiciones que utilizan principalmente chatarra de cobre o ánodo de cobre se estima en 62,5%, un aumento de 0,2 puntos porcentuales mensual. Finalmente, esperamos que la producción de noviembre pueda continuar disminuyendo, ya que cinco fundiciones tienen planes de mantenimiento y se espera que el suministro de ánodo de cobre siga siendo ajustado. Además, con el fuerte aumento de los precios del cobre, los TC/RC manteniéndose bajos y los precios del ácido sulfúrico mostrando señales de disminución, la voluntad de las fundiciones para aumentar la producción en el cuarto trimestre se ha debilitado.
Aluminio
Según las estadísticas de SMM, la producción nacional de aluminio en septiembre de 2025 (30 días) aumentó un 1,14% interanual, pero disminuyó un 3,18% mensual. A medida que septiembre entró en la temporada alta tradicional, la proporción de aluminio líquido en las fundiciones de aluminio nacionales se recuperó ligeramente, con la proporción de aluminio líquido de la industria aumentando 1,2 puntos porcentuales mensuales hasta el 76,3%. Según los datos de SMM sobre la proporción de aluminio líquido, el volumen de lingotes de fundición de aluminio de China en septiembre disminuyó un 8,67% interanual y se redujo un 7,94% mensual hasta alrededor de 857.000 toneladas.
Cambios en la capacidad：A finales de septiembre，las estadísticas de SMM mostraron que la capacidad existente de aluminio de China era de aproximadamente 45，84 millones de toneladas（SMM realizó revisiones considerando situaciones de reemplazo de capacidad y demoliciones de plantas antiguas，eliminando cierta capacidad contabilizada doblemente）。La capacidad operativa de aluminio de China era de aproximadamente 44，06 millones de toneladas。La capacidad operativa de aluminio nacional experimentó un leve aumento intermensual en septiembre，y la tasa operativa de la industria también aumentó ligeramente intermensual，debido principalmente a：los proyectos de reemplazo de Fase II en Shandong y Yunnan que iniciaron sucesivamente la puesta en marcha de cubas；y proyectos de transformación tecnológica previos en Guangxi que comenzaron sucesivamente la puesta en marcha de cubas y reanudaron la producción。
Pronóstico de producción：Al entrar en octubre de 2025，se espera que la puesta en marcha de proyectos de reemplazo y la reanudación de la producción de proyectos de transformación tecnológica aumenten aún más la producción de aluminio。Se anticipa que la producción media diaria de aluminio logre crecimiento。Respecto a la proporción de aluminio líquido，algunas empresas del norte reportan actualmente planes incrementados para ventas directas de aluminio líquido，mientras que empresas individuales del sur mencionaron que las empresas de palanquillas de aluminio downstream planean comprar menos aluminio líquido。En general，se espera que la proporción de aluminio líquido repunte 1 punto porcentual hasta 77，3％。Posteriormente，debe prestarse atención a la situación real de la demanda durante la temporada alta，y a los planes de cierre de capacidad antigua y los planes de puesta en marcha de capacidad nueva en proyectos de reemplazo。
Alúmina
Según datos de SMM，la producción china de alúmina de grado metalúrgico en septiembre de 2025（30 días）aumentó un 1，52％ intermensual y creció un 10，00％ interanual。A finales de septiembre，la capacidad existente de alúmina de grado metalúrgico de China era de aproximadamente 110，32 millones de toneladas，y la capacidad operativa real aumentó un 1，54％ intermensual，con una tasa operativa del 80，23％。
La producción media diaria de alúmina logró un leve aumento，pero la tasa de crecimiento fue suprimida，afectada principalmente por los siguientes factores：a principios de mes，debido al evento del "desfile militar del 3 de septiembre"，algunas refinerías de alúmina en el norte redujeron periódicamente la carga de hornos de tostación durante el período del desfile；simultáneamente，algunas empresas en el sur realizaron mantenimiento rutinario planificado，lo que también redujo la carga de tostación；además，la caída de los precios de la alúmina redujo los márgenes de beneficio corporativos，llevando a un bajo entusiasmo por incrementos de producción。
Por región：
En septiembre，se registró una importante diferencia de precios entre el norte y el sur en el mercado nacional de alúmina．A principios de mes，el mantenimiento rutinario en empresas del sur de China provocó un ligero ajuste de la oferta，lo que sostuvo los precios y los mantuvo firmes．Hacia mediados y finales de mes，con la recuperación de la oferta，complementada por la alúmina importada y el "flujo de carga de norte a sur"，los vendedores del sur mostraron una slightly menor disposición a mantener precios firmes．Bajo la presión de suministros más baratos del norte y las importaciones，los precios spot de alúmina en el sur disminuyeron．Sin embargo，la rentabilidad de la capacidad de alúmina en el sur siguió siendo favorable，y hasta ahora no se han reportado recortes de producción por parte de las empresas．
En contraste，las ofertas en el mercado del norte se mantuvieron bajo presión durante todo el mes，manteniendo una tendencia a la baja．Al entrar en octubre，se espera que el precio promedio mensual caiga por debajo del costo en efectivo de las empresas de alto costo，y es probable que algunas compañías enfrenten pérdidas e implementen recortes de producción．
Perspectivas para el próximo mes：Se espera que el mercado de alúmina permanezca en superávit en octubre．Tras entrar en octubre，se proyecta que el precio promedio mensual enfrente presión y decline，acercándose gradualmente a la línea de costos．Algunas empresas de alto costo enfrentarán pérdidas y podrían implementar proactivamente recortes de producción para mantenimiento．A medida que la oferta se contrae，se espera que la actual situación de superávit se alivie un tanto．No obstante，dado que los ajustes entre oferta y demanda requieren tiempo，es probable que los precios se mantengan en general deprimidos．Se anticipa que la capacidad operativa de alúmina disminuirá en octubre，con una capacidad operativa proyectada para toda la industria de alrededor de 88．98 millones de toneladas．
Aluminio en el Extranjero
Según estadísticas de SMM，la producción de aluminio en el extranjero en septiembre de 2025 aumentó un 2．9％ interanual；la tasa de utilización promedio mensual fue del 88．7％，una baja de 0．1 puntos porcentuales respecto al mes anterior，pero un aumento de 0．3 puntos porcentuales interanual．La producción acumulada hasta septiembre aumentó un 2．9％ interanual．
En agosto，Century Aluminium en Estados Unidos anunció la reactivación de una línea de producción con aproximadamente 50，000 toneladas de capacidad en su planta Mt．Holly en Carolina del Sur，lo que eleva la producción anual de la planta a 220，000 toneladas．Se espera que las nuevas cubas produzcan su primera output en el primer trimestre de 2026 y alcancen su capacidad total a fines del segundo trimestre de 2026．
En la fundición de aluminio Mozal de South32 en Mozambique，África，debido a retrasos en alcanzar acuerdos con el gobierno y el proveedor de energía HCB，South32 anunció planes de someter a Mozal a cuidado y mantenimiento en marzo de 2026．La empresa espera que su producción de acciones para el año fiscal 2026（del 1 de julio de 2025 al 30 de junio de 2026）disminuya a aproximadamente 240，000 toneladas métricas（en comparación con 355，000 toneladas métricas en el año fiscal 2025）。
Alcoa anunció que la reanudación，previamente retrasada por un apagón nacional en primavera，reinició su progreso en agosto。El objetivo anterior de la empresa era completar gradualmente la reanudación y aumentar las tasas operativas para mediados de 2026。
Mirando hacia octubre，actualmente no se espera que más empresas de aluminio entren en funcionamiento，reanuden o reduzcan la producción。Se proyecta que las tasas operativas del aluminio en el extranjero en octubre serán de aproximadamente 88。8％，un aumento de 0。1 punto porcentual mensual y 0。6 puntos porcentuales interanual。
Alúmina de Grado Metalúrgico en el Extranjero
Según estadísticas de SMM，la producción de alúmina de grado metalúrgico en el extranjero en agosto de 2025 aumentó un 7。4％ interanual。La tasa operativa promedio de las empresas de alúmina en el extranjero aumentó al 82。1％，un 0。5％ más mensual y un 2。3％ más interanual。La producción acumulada hasta agosto aumentó un 4。2％ interanual。
El aumento de este mes fue impulsado principalmente por Indonesia：la Fase III（1 millón de toneladas métricas/año）de PT Bintan Alumina Indonesia（BAI），puesta en marcha en junio bajo Nanshan Holding，está aumentando constantemente y se espera que alcance su capacidad total a fin de año，después de lo cual el plan de puesta en marcha de la Fase IV（1 millón de toneladas métricas/año）comenzará inmediatamente。
En Australia，el 16 de septiembre，Alcoa firmó un acuerdo de financiación de 30 millones de dólares con Western Gas，con el objetivo de asegurar un suministro de gas natural estable y a largo plazo para sus operaciones de refinación de alúmina en Australia Occidental para abordar los desafíos energéticos futuros。Se espera que el acuerdo satisfaga aproximadamente el 25％ de los requisitos de gas natural a largo plazo de Alcoa para el procesamiento de alúmina en todas sus refinerías en Australia Occidental。El 29 de septiembre，el productor estadounidense de aluminio Alcoa Corp anunció el cierre permanente de su refinería de alúmina Kwinana en Australia Occidental。La refinería había estado inactiva desde junio de 2024，y se espera que el cierre permanente no tenga un impacto inmediato en el equilibrio global de oferta y demanda。
En Asia，el 10 de septiembre，Emirates Global Aluminium（EGA）anunció la finalización exitosa del proyecto de desatascamiento en su refinería de alúmina Al Taweelah。El proyecto incluyó la adición de un tercer molino de bolas，permitiendo a la refinería ajustar sus fuentes de adquisición de bauxita y reducir la dependencia de Guinea，mejorando así aún más la estabilidad operativa de la empresa。Tras su finalización， el proyecto aumentó la capacidad anual de alúmina de la refinería hasta en 50，000 toneladas.
De cara a octubre， se prevé que la producción de alúmina de grado metalúrgico en el extranjero aumente un 5，7% interanual， con una tasa de operación del 82，2%， un 0，15% más que el mes anterior y un 1，1% más que el año anterior.
Plomo Primario
La producción de plomo primario en China en septiembre de 2025 experimentó un leve aumento， subiendo 0，94 puntos porcentuales respecto al mes anterior y 12，37 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año anterior。 La producción acumulada de plomo primario de enero a septiembre de 2025 aumentó un 8，68 puntos porcentuales interanual.
Según informes， los cambios en la producción de las fundiciones de plomo primario en septiembre se compensaron en gran medida， lo que resultó en una variación neta mínima en el rendimiento。 Durante el mes， el mantenimiento rutinario en las fundiciones de plomo del centro y norte de China， o las reducciones de producción debido al desabastecimiento de concentrados de plomo， resultaron en una disminución superior a las 10，000 toneladas。 Simultáneamente， las fundiciones del centro y noreste de China reanudaron sus operaciones tras el mantenimiento。 Además， a medida que los precios del plomo fluctuaron al alza y superaron el nivel de 17，000 yuanes por tonelada， y en particular， dado que el precio de la plata—un subproducto de la fundición de plomo—alcanzó repetidamente nuevos máximos históricos， las fundiciones del sur de China mostraron un mayor entusiasmo productivo， con algunas empresas aumentando gradualmente su producción， contribuyendo con un incremento que también superó las 10，000 toneladas。 En consecuencia， la producción general de plomo primario registró solo un leve aumento.
De cara a octubre， con el inicio del cuarto trimestre， las fundiciones de plomo entrarán en el período tradicional de acumulación de existencias invernales。 Sin embargo， debido a la fuerte demanda en el mercado de concentrados de plomo este año， las fundiciones comenzaron a acumular mineral de plomo ya en agosto。 Sumado a que los precios de la plata alcanzaron repetidamente nuevos máximos， la negociación de precios para concentrados de plomo con alto contenido de plata se ha vuelto particularmente difícil， lo que llevó a una mayor disminución en los TC de los concentrados de plomo。 Las cotizaciones de algunos minerales importados ya han alcanzado los -170 dólares por tonelada métrica seca。 Observando los planes de producción de las fundiciones de plomo， se espera que las fundiciones medianas y grandes del centro y norte de China reanuden la producción tras completar el mantenimiento en septiembre， lo que traerá un cierto grado de aumento productivo。 Al ser el cuarto trimestre， algunas empresas tienen planes de impulsar la producción y ventas anuales， especialmente durante períodos en los que los precios del plomo y subproductos como la plata suben， lo que puede mejorar aún más el entusiasmo productivo。Aunque algunas empresas medianas y grandes planifican mantenimiento en octubre, esto no cambiará la tendencia alcista en la producción del mes. En general, SMM espera que la producción primaria de plomo en octubre aumente alrededor de 2 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior.
Plomo Secundario
En septiembre de 2025, la producción de plomo secundario mostró una tendencia a la baja, disminuyendo un 0,99 % mensual pero aumentando un 5,52 % interanual; la producción de plomo refinado secundario cayó un 4,85 % mensual y disminuyó un 6,11 % interanual.
A principios de septiembre, la Cumbre de la SCO combinada con desfiles militares llevó a una desaceleración en los negocios de algunos recicladores en el norte de China, causando un ajuste regional en el suministro de baterías usadas. Al mismo tiempo, debido a la falta de confianza en el consumo final y una perspectiva bajista para los precios del plomo, fundiciones en Hebei redujeron la producción, mientras que una gran fundición en Mongolia Interior entró en parada por mantenimiento. En el este de China, algunas fundiciones detuvieron la producción desde principios de septiembre debido a mantenimiento de equipos. En el suroeste de China, una gran fundición completó el mantenimiento de equipos y reanudó la producción a principios de septiembre. A finales de septiembre, el consumo de baterías de plomo-ácido para bicicletas de dos ruedas mejoró y los precios del plomo fluctuaron al alza, lo que llevó a algunas fundiciones de plomo secundario en el este de China a aumentar la producción. En general, las reanudaciones y aumentos de producción compensaron las disminuciones por recortes y mantenimiento, resultando en una caída menor a la esperada en la producción de plomo refinado secundario en septiembre.
A principios de octubre, las vacaciones del Día Nacional y el Festival de Medio Otoño llevaron a la mayoría de las fundiciones de plomo secundario a programar reanudaciones de producción para mediados de octubre. Se espera una producción completa solo a finales de octubre después del secado de hornos, contribuyendo débilmente a la producción de octubre. Además, como algunas empresas mantienen cautela sobre la mejora en el consumo de baterías de plomo-ácido aguas abajo, las reanudaciones reales de producción están estrechamente vinculadas a las tendencias de precios del plomo, el suministro de baterías usadas y los beneficios de fundición.
Zinc Refinado
La producción de zinc refinado de SMM China en septiembre de 2025 disminuyó aproximadamente un 4 % mensual, pero aumentó más del 20 % interanual. La producción acumulada de enero a septiembre aumentó casi un 9 % interanual, quedando por debajo de las expectativas. La producción nacional de aleación de zinc en septiembre fue básicamente plana en comparación con el mes anterior. Al entrar en septiembre, la producción de las fundiciones nacionales disminuyó. Además del mantenimiento de rutina en regiones como Hunan y Mongolia Interior, el mantenimiento no planificado en Henan y Guangxi contribuyó a la reducción. Mientras tanto， las reanudaciones de mantenimiento y los aumentos de producción en Hunan， Shaanxi， Gansu y Hubei aportaron cierto incremento de producción． En general， la producción de septiembre mostró una disminución significativa．
SMM espera que la producción de zinc refinado de China en octubre de 2025 aumente un ４％ mensual y un ２２％ interanual， y que la producción acumulada de enero a octubre se proyecte un aumento del １０％ interanual． El mantenimiento importante de las fundiciones en octubre se concentra en Henan， Hunan， Gansu y Jiangxi， con reducciones adicionales en Shaanxi y Sichuan． Los incrementos provienen principalmente de la reanudación de mantenimientos en Henan， Mongolia Interior， Gansu， Guangxi y Hunan． Se espera que la producción general aumente mensualmente， pero los problemas de materias primas para las fundiciones se están volviendo prominentes． La disminución de los TC nacionales y los menores precios del ácido sulfúrico están presionando los beneficios de las fundiciones． Al mismo tiempo， el aumento de los precios de las materias primas recicladas y las consiguientes pérdidas han llevado a algunas fundiciones secundarias de zinc a reducir voluntariamente la producción， lo que en general limita el alcance del aumento de la producción．
Estaño refinado
Según los datos de SMM procesados a partir de la comunicación del mercado， la producción de estaño refinado de China en septiembre de ２０２５ disminuyó un ３１，７１％ mensual， pero aumentó un ０，１％ interanual． Esta disminución de la producción estuvo influenciada principalmente por los cierres por mantenimiento en algunas empresas． El análisis por regiones es el siguiente：
Según datos de la Administración General de Aduanas， las importaciones chinas de concentrados de estaño en contenido físico alcanzaron １０，２６７ toneladas en agosto de ２０２５， planas mensualmente． Las importaciones de la RDC， Rusia y Bolivia disminuyeron， pero el volumen general se mantuvo en niveles normales， afectado solo por los cronogramas de envío y otros factores de transporte． Las importaciones de mineral de estaño de Myanmar se recuperaron． Con la aprobación de las licencias de minería， la oferta a corto plazo muestra signos de mejora． Las importaciones de mineral de estaño de otras regiones y países se mantuvieron en niveles anteriores．
Yunnan： Los TC de concentrado de estaño para grado ４０％ en Yunnan se mantuvieron bajos． El inventario de materias primas de las fundiciones nacionales generalmente cayó por debajo de ３０ días， algunas empresas se sometieron a mantenimiento en septiembre y la tasa de utilización de la capacidad disminuyó aún más． Se espera que las fundiciones que detuvieron por mantenimiento reanuden gradualmente la producción en octubre， por lo que se proyecta que la producción general de lingotes de estaño en Yunnan repunte en octubre．
Jiangxi： Ruptura de la cadena de suministro de chatarra： El sistema de reciclaje de chatarra de estaño estuvo bajo presión， la circulación de material secundario en el mercado disminuyó más del ３０％， y la escasez de estaño crudo limitó directamente el crecimiento de la producción refinada．Algunos fundidores redujeron ligeramente la producción este mes, mientras que otros mantuvieron una producción normal.
Otras regiones: Escasez de materias primas duales: Tanto el suministro de concentrado de estaño como el de chatarra de estaño fueron débiles, las tasas de operación se mantuvieron por debajo del 70% de la capacidad planificada durante un período prolongado, el mantenimiento planificado en algunas empresas suprimió aún más la producción, y las tasas de operación en algunas fundidoras ya cayeron a mínimos anuales.
Según cálculos de SMM, se espera que la producción de estaño refinado en octubre repunte un 36,92% mensual. Factores impulsores: Algunas fundidoras en Yunnan y Guangxi completaron paradas por mantenimiento.
Níquel Refinado
En septiembre de 2025, la producción de níquel refinado de SMM aumentó un 1% mensual y un 13% interanual, con un crecimiento acumulado de un 24% interanual. La tasa de operación de las empresas nacionales de níquel refinado fue del 66%. La tasa de operación se mantuvo estable en septiembre, con cada productor operando normalmente según los planes de producción. Los nuevos proyectos nacionales de níquel refinado se retrasaron, y la producción general de níquel refinado no mostró fluctuaciones significativas. En cuanto a los precios, el precio promedio spot del níquel refinado SMM #1 en septiembre fue de 122,623 yuanes por tonelada métrica, un aumento de 678 yuanes por tonelada métrica respecto al mes anterior, lo que indica una ligera subida. En el mercado spot, la prima promedio del níquel refinado Jinchuan #1 en septiembre fue de 2,200 yuanes por tonelada métrica, una disminución de 100 yuanes por tonelada métrica mensual. El rango de prima/descuento para el níquel electrolítico nacional principal fue de -150 a 200 yuanes por tonelada métrica, inferior al mes anterior. En cuanto a la demanda, la demanda descendente en septiembre no cumplió con las expectativas. El volumen de negocios spot se recuperó ligeramente en comparación con agosto, pero el entusiasmo de compra se mantuvo bajo, con acumulación de existencias solo cuando los precios del níquel estaban en niveles relativamente bajos.
A corto plazo, es poco probable que la producción de níquel refinado experimente un aumento significativo debido al ajustado suministro de materias primas intermedias y a los retrasos temporales en nuevos proyectos de níquel refinado. Se espera que la producción de níquel refinado en octubre aumente ligeramente un 2% mensual.
NPI (Níquel Pig Iron)
En septiembre de 2025, la producción china de NPI por contenido físico aumentó un 3,63% mensual, mientras que el contenido metálico disminuyó un 9,31% mensual. El contenido físico de NPI a nivel nacional aumentó mensualmente, pero el contenido metálico disminuyó. Durante todo septiembre, los precios del NPI se mantuvieron altos y continuaron con una lenta tendencia alcista. Sin embargo， debido a la reducción de las adquisiciones por parte de la cadena descendente y a que algunas fundiciones recortaron la producción ante los elevados inventarios， la producción de NPI de alto grado disminuyó， lo que llevó a una reducción del contenido metálico en la producción nacional de NPI。 En el lado de la oferta， los precios del mineral filipino se mantuvieron estables en septiembre， mientras que costos clave como los de los materiales auxiliares y la electricidad continuaron al alza。 Las fundiciones de NPI permanecieron en situación de pérdidas， lo que proporcionó un soporte de fondo a los precios del NPI。 Al ser la temporada alta tradicional， la mayoría de las fundiciones de NPI mantuvieron una postura firme en cuanto a los precios。 En el lado de la demanda， la producción de acero inoxidable aumentó mensualmente durante la temporada alta， pero el crecimiento en la producción de acero inoxidable de la serie 300 no cumplió con las expectativas。 Mientras tanto， las empresas de la cadena descendente contaban con existencias suficientes， lo que llevó a una disminución en las adquisiciones del mercado durante el mes。 Por otro lado， aunque el consumo experimentó cierto crecimiento durante la temporada alta， los precios del acero inoxidable terminado mostraron pocas señales de recuperación。 Los bajos beneficios en el acero inoxidable de la cadena descendente suprimieron el alza de los precios del NPI。 En general， las firmes líneas de costos proporcionaron un soporte de fondo， pero era difícil encontrar crecimiento en el consumo， y los beneficios de la cadena descendente limitaron las ganancias。 Las fundiciones de NPI de alto grado enfrentaron dificultades para reducir existencias y recortaron la producción en septiembre， mientras que el aumento de la producción de acero inoxidable de la serie 200 impulsó el crecimiento en la producción de NPI de bajo grado。
De cara al futuro， a medida que el apoyo de la temporada alta se debilita y los precios del NPI de alto grado se tornan a la baja， SMM espera que la producción de NPI de alto grado continúe disminuyendo en octubre。 Sin embargo， debido al continuo aumento de la producción en el acero inoxidable de la serie 200， se prevé que la producción de NPI de bajo grado se recupere mensualmente。 SMM proyecta que la producción china de NPI en octubre aumentará un 1，39% mensual en contenido físico y disminuirá un 0，43% mensual en contenido metálico。
Hierro Niquelado Indonesio (NPI)
En septiembre de 2025， el contenido físico de la producción indonesia de NPI aumentó un 0，78% mensual， y su contenido metálico subió un 1，42% mensual。 En septiembre， el centro de precios del NPI se mantuvo alto， las fundiciones indonesias continuaron siendo rentables， y la demanda de la cadena descendente también creció durante la temporada alta tradicional， lo que llevó a aumentos tanto en el contenido físico como en el metálico de la producción indonesia de NPI。
De cara al futuro， en octubre， los programas de producción de acero inoxidable indonesio continuaron creciendo mensualmente， y se espera que nueva capacidad de acero inoxidable entre en operación hacia finales de octubre， incrementando la demanda de NPI。En medio del crecimiento general de la demanda，ＳＭＭ espera que el contenido físico de ＮＰＩ de Indonesia aumente un １．５７％ mensual y su contenido metálico se incremente un ０．９８％ mensual en octubre de ２０２５．
Sulfato de Níquel
Según datos de ＳＭＭ，en septiembre de ２０２５，se prevé que la producción de sulfato de níquel de ＳＭＭ alcance aproximadamente ３４，０００ toneladas en contenido metálico，correspondiendo a una producción de contenido físico de alrededor de １５４，４００ toneladas，con un aumento de aproximadamente １１．４５％ mensual y ４．７５％ interanual．Por el lado de la demanda，durante la temporada alta de ventas de automóviles en septiembre－octubre，la demanda de acumulación de materias primas downstream aumentó en septiembre，y el volumen de adquisición de sales de níquel creció．En el lado de la oferta，algunas empresas de sales de níquel experimentaron crecimiento de producción debido a pedidos de procesamiento por contrato，mientras que las empresas integradas intensificaron los esfuerzos de acumulación de sulfato de níquel debido al aumento de pedidos de precursores，lo que llevó a un incremento en la oferta de sales de níquel en el mercado．Mirando hacia el mercado de octubre，la oferta de materias primas de sulfato de níquel es ajustada，pero la demanda de plantas de precursores por sales de níquel no mostró una reducción significativa，sumado a que algunos productores tienen planes de reanudación de producción．Se espera que la oferta de sulfato de níquel continúe creciendo ligeramente．En octubre，se proyecta que la producción de sulfato de níquel de ＳＭＭ aumente a aproximadamente ３５，７００ toneladas en contenido metálico，con una producción de contenido físico esperada de １６２，２００ toneladas，un aumento de aproximadamente ５．０７％ mensual y alrededor de ２４．２６％ interanual．
Sulfato de Manganeso de Grado para Baterías
En septiembre de ２０２５，la producción de sulfato de manganeso de alta pureza mostró un crecimiento significativo mensual，también con cierto aumento interanual．Por el lado de la oferta，los productores de sales de manganeso tuvieron en general fuertes intenciones de programación de producción este mes．Al acercarse la tradicional temporada alta de consumo de septiembre－octubre，la demanda de acumulación en el mercado se liberó gradualmente，impulsando directamente un aumento en la escala de ejecución de contratos a largo plazo para sulfato de manganeso de alta pureza．La actividad del mercado mejoró significativamente，promoviendo además un aumento notable en el volumen de oferta del mes，con un desempeño sobresaliente de crecimiento mensual．Al mismo tiempo，todos los productores avanzaron constantemente en el trabajo de entrega de contratos a largo plazo，y los niveles de inventario se redujeron en su mayoría a rangos bajos．Además，agravado por el fuerte aumento en los precios del cobalto，los mercados downstream están preocupados por posibles aumentos adicionales de precios，lo que lleva a comportamientos de acumulación．Este fenómeno también ha impulsado el entusiasmo de adquisición en cierta medida，resultando en una ligera escasez de oferta y una situación tensa en el mercado．Mirando hacia octubre de ２０２５， se espera que el mercado de precursores de cátodos ternarios aguas abajo mantenga un crecimiento estable， lo que probablemente impulse aún más la escala de producción de las plantas de sales de manganeso． En general， se proyecta que la producción de sulfato de manganeso de alta pureza en octubre logre nuevamente un crecimiento intermensual， manteniéndose la tasa de crecimiento interanual en un cierto nivel．
EMD
En septiembre de ２０２５， la producción de EMD mostró un leve aumento intermensual． Primero， el mercado de baterías primarias entró en su temporada alta de demanda， con los productores de EMD enfocados en garantizar la entrega de pedidos existentes y también asegurando algunos nuevos pedidos． Esto impulsó directamente la producción de baterías de zinc－carbono y alcalinas de manganeso， apoyando así el aumento en la producción de EMD． Segundo， el panorama competitivo en el mercado de LMO， que utiliza MnO２ para baterías LMO， se ha intensificado． Para reducir costos， muchas empresas están cambiando al Mn３O４ más rentable como materia prima alternativa， lo que lleva a una disminución en la demanda de MnO２ utilizado para baterías LMO． Como resultado， los programas de producción para este tipo se mantuvieron estables sin crecimiento． Mirando hacia octubre de ２０２５， impulsado por la temporada alta tradicional de septiembre a octubre y los factores positivos continuos desde una perspectiva macro en el mercado del manganeso， se espera que los productores de EMD expandan aún más sus programas de producción， con una alta probabilidad de pedidos nuevos adicionales． Por lo tanto， se proyecta que la producción total de EMD en octubre de ２０２５ continúe su tendencia de crecimiento．
Mn３O４
En septiembre de ２０２５， la producción de Mn３O４ mostró un leve aumento intermensual． Desde una perspectiva de grado de producto， tanto la producción de Mn３O４ de grado electrónico como de grado batería lograron cierto crecimiento． Primero， la demanda del mercado de LMO mostró signos de crecimiento en septiembre de ２０２５， lo que llevó a un aumento en la adquisición de materia prima de Mn３O４ de grado batería en los sectores aguas abajo， impulsando directamente los programas de producción de los productores de Mn３O４． Segundo， el potencial de desarrollo futuro de la industria de Mn３O４ es relativamente prometedor． Algunos productores de sulfato de manganeso han comenzado a planificar nueva capacidad， mientras que algunas empresas de LMO están extendiendo su alcance aguas arriba en la cadena industrial iniciando su propia producción de Mn３O４， haciendo que las fuentes de crecimiento del mercado sean más diversas． Tercero， el mercado de Mn３O４ de grado electrónico ha entrado en su temporada tradicional de consumo máximo， con cierto aumento en la demanda del mercado． Mirando hacia octubre de ２０２５， se espera que el mercado de Mn３O４ mantenga una tendencia positiva．Con la recuperación del mercado de LMO, se impulsará aún más la demanda de Mn3O4 de grado para baterías, lo que acelerará su programa de producción. Se prevé que la producción total de Mn3O4 en octubre de 2025 continúe su tendencia al alza, manteniéndose optimista la tasa de crecimiento interanual.
Ferrocromo Alto en Carbono
Según estadísticas de SMM, la producción total de ferrocromo alto en carbono en septiembre de 2025 fue de 793,700 toneladas, un 1.9% menos que en agosto. La razón principal fue que algunos productores en la región de Mongolia Interior, en el norte de China, implementaron paradas o recortes de producción, lo que resultó en una producción real por debajo de las expectativas, con una disminución del 3.5% mensual. En contraste, regiones del sur como Sichuan, Guizhou y Guangxi aprovecharon la ventaja de los bajos precios de la electricidad durante la temporada de lluvias y la producción de ajuste de picos, lo que llevó a un ligero aumento en la producción del 0.53% mensual. A medida que comenzó oficialmente la temporada tradicional de consumo de septiembre a octubre, el mercado de acero inoxidable mostró signos de recuperación, con una mayor producción planificada, impulsando un crecimiento sostenido en la demanda de compra de ferrocromo como materia prima. Mientras tanto, los inventarios de materias primas en algunas acerías eran relativamente ajustados, lo que llevó a frecuentes consultas y actividades de compra. Una demanda sólida apoyó tanto los precios del ferrocromo como la producción en niveles altos. En septiembre, el precio de licitación de las acerías para el ferrocromo alto en carbono aumentó en 300 yuanes a 8,295 yuanes por tonelada (contenido metálico del 50%), superando ligeramente las expectativas del mercado de un aumento de 100 a 200 yuanes. La confianza de los productores se vio significativamente impulsada y, con márgenes de beneficio expandidos, el entusiasmo por la producción fue alto, operando la mayoría a plena capacidad. Además, una fuerte disminución en el ferrocromo importado estimuló a los productores nacionales a producir activamente y capturar participación de mercado, manteniendo las tasas de operación en niveles relativamente altos. En general, la producción nacional de ferrocromo fluctuó principalmente en niveles elevados.
Mirando hacia octubre, la producción de ferrocromo podría alcanzar un nuevo máximo. El 23 de septiembre, Tsingshan anunció el precio de licitación de octubre para el ferrocromo alto en carbono en 8,495 yuanes por tonelada (contenido metálico del 50%), un aumento de 200 yuanes respecto al mes anterior, en línea con las expectativas previas del mercado de un incremento. Esto, en cierta medida, respalda la confianza de los productores. Además, con los precios minoristas del ferrocromo manteniéndose altos, los productores de ferrocromo en general mantienen la rentabilidad y muestran entusiasmo por la producción. En el contexto de un déficit de oferta causado por las continuas reducciones en las importaciones de ferrocromo, las regiones del sur están aprovechando las ventajas de la temporada de lluvias para operar a plena capacidad, mientras que los productores del norte de China, en Mongolia Interior, que habían paralizado o reducido la producción, se preparan mayormente para reanudar operaciones. Se espera que la producción nacional de ferrocromo aumente. Además, la temporada alta de septiembre a octubre continúa impulsando el consumo, con la producción planificada de acero inoxidable en aumento constante, lo que proporciona un sólido respaldo a la demanda de ferrocromo. Bajo estos dos vientos favorables, se prevé que la producción nacional de ferrocromo siga creciendo y alcance un nuevo récord.
Acero Inoxidable
Datos de SMM muestran que la producción nacional de acero inoxidable en septiembre de 2025 aumentó un 3.02% mensual y un 5.79% interanual. Por series, la producción de la serie 200 subió un 10.51% mensual, la de la serie 300 aumentó un 0.45% mensual, mientras que la producción de la serie 400 cayó un 0.84% mensual. En general, la producción de acero inoxidable continuó escalando en septiembre, aunque el incremento fue ligeramente inferior a las expectativas iniciales del mes y relativamente modesto. Con la temporada alta tradicional de septiembre a octubre oficialmente en marcha, la demanda real mostró una clara recuperación en comparación con períodos anteriores, a pesar de que los comerciantes del mercado mantenían generalmente una perspectiva pesimista. A mediados de mes, el inventario social de acero inoxidable logró once semanas consecutivas de desinversión, con niveles de inventario retrocediendo a los registrados a principios de año. Además, la Reserva Federal de EE. UU. completó su primer recorte de tasas de 20 puntos básicos dentro del mes, proporcionando cierto apoyo a los precios de las materias primas y fomentando un sentimiento de mercado relativamente optimista a principios y mediados de septiembre. Mientras tanto, las acerías de acero inoxidable mantuvieron ciertos márgenes de beneficio durante la mayor parte del mes, manteniendo alto el entusiasmo productivo. Aunque algunas acerías enfrentaron interrupciones en la producción debido a mantenimiento y factores ambientales, la producción general aún mostró una tendencia al alza.
De cara a octubre, se espera que la producción de acero inoxidable experimente un leve aumento. La temporada alta en curso de septiembre a octubre y los bajos niveles de inventario han reducido la presión de ventas y financiación en las acerías, ayudando a mantener la producción cerca de los niveles anteriores. Adicionalmente, las acerías afectadas por mantenimiento y actualizaciones de equipos han completado los ajustes y reanudado operaciones normales, lo que debería contribuir a un ligero incremento en la producción general. Sin embargo, la demanda downstream de acero inoxidable sigue siendo limitada, sin mostrar el vigor típico de la temporada alta. Con los vientos de cola macroeconómicos a corto plazo en su mayor parte descontados, los futuros del acero inoxidable en tendencia bajista y el sentimiento de espera intensificándose, los precios spot han disminuido, lo que ha llevado a una nueva inversión coste-beneficio para las acerías de acero inoxidable. Esto ha frenado algo el entusiasmo productivo, haciendo improbable un aumento sustancial de la producción de acero inoxidable. La atención futura debería centrarse en la mayor recuperación de la demanda downstream y la mayor liberación de vientos de cola macroeconómicos.
Aleación de manganeso electrolítico (EMM)
En septiembre de 2025, la producción de EMM mostró una tendencia al alza intermensual. Por un lado, el mercado de acero inoxidable downstream terminó su anterior declive y repuntó, mientras que las políticas a nivel macro liberaron señales positivas. Bajo este doble efecto, la confianza del mercado en el acero inoxidable se recuperó firmemente este mes, y la escala de adquisiciones y transacciones se expandió en comparación con el período anterior. Esta tendencia, a su vez, impulsó la demanda de adquisición de EMM, incitando a las plantas de manganeso a aumentar sus programas de producción. Por otro lado, algunas plantas de manganeso que previamente habían paralizado la producción por mantenimiento reanudaron operaciones normales, lo que también aportó un ligero impulso a la actividad del mercado. Mirando hacia octubre de 2025, mientras continúa la temporada alta tradicional de septiembre a octubre, aunque el ritmo de recuperación en el consumo final aún no ha cumplido las expectativas, la demanda de los sectores de infraestructura y bienes raíces se está liberando gradualmente. Se espera que la demanda del mercado mantenga una trayectoria de recuperación. Considerando varios factores, se anticipa que la producción de EMM en octubre logre un mayor crecimiento intermensual.
Ferroaleación de silicio manganeso (SiMn)
En septiembre de 2025, la producción total de ferroaleación de SiMn en China aumentó notablemente, creciendo tanto interanual como intermensual. Regionalmente, la mayor parte del crecimiento provino de áreas clave de producción del norte—Mongolia Interior y Ningxia. Mientras tanto, la producción en regiones del sur como Guangxi, Guizhou y Yunnan también experimentó un leve aumento intermensual.
El crecimiento intermensual en la producción de ferroaleación de SiMn en septiembre se debió principalmente a dos factores. Primero, las operaciones productivas se mantuvieron estables. Las bases clave de producción del norte en Mongolia Interior y Ningxia mantuvieron altas tasas de operación, y nueva capacidad se liberó con éxito en ambas regiones en septiembre, impulsando aún más la tasa de operación ligeramente más alta e impulsando directamente los aumentos de producción. Aunque la tasa de operación general en el sur cambió relativamente poco, Yunnan aún estaba en la temporada de lluvias con precios eléctricos preferenciales, ofreciendo ventajas de costos significativas. Los productores locales tenían poca intención de reducir la producción. Sumado a la programación de producción basada en pedidos y la puesta en marcha de nueva capacidad en provincias como Guangxi y Guizhou, estos factores respaldaron una producción estable y ligeramente creciente en las regiones del sur. Por otro lado, las expectativas de consumo tradicional en el mercado se liberaron gradualmente. En septiembre, la acerera principal HBIS fijó su precio de compra de aleación de SiMn en 6,000 yuanes por tonelada. Aunque este precio retrocedió en términos mensuales, aún brindó cierto apoyo al mercado actual de SiMn. Adicionalmente, durante el mes surgieron múltiples factores positivos tanto a nivel macro como industrial. La abundancia de factores macro favorables en septiembre también respaldó la tendencia alcista en los precios del mercado de SiMn, impulsando a los productores de aleación de SiMn a expandir su escala de producción en consecuencia.
Mirando hacia octubre de 2025, se espera que la producción de aleación de SiMn muestre una ligera tendencia a la baja. En el lado de costos, es probable que el apoyo se debilite. En octubre, la tarifa eléctrica preferencial en el sur de China terminará con el final de la temporada de lluvias, lo que llevará a un aumento significativo en los costos de energía para las empresas locales de SiMn. Algunas fábricas en Yunnan ya han indicado planes para ajustar los programas de producción según los cambios en los costos, mostrando disposición a implementar recortes de producción. En el lado de la demanda, el impulso de la temporada tradicional de consumo máximo podría quedar por debajo de las expectativas. Revisando agosto y septiembre de 2025, la producción de aleación de SiMn de China ya logró un crecimiento sustancial durante dos meses consecutivos, acumulando gradualmente presión de oferta en el mercado. Al entrar en octubre, a pesar de ser parte de la temporada alta tradicional de septiembre a octubre, la demanda de las acereras había sido parcialmente adelantada anteriormente, dejando un espacio relativamente pequeño para mayores aumentos de producción, lo que restringirá la producción de aleación de SiMn en cierta medida.
Obleas de silicio
En septiembre, las empresas de obleas de silicio aumentaron significativamente la producción, con una producción aumentando un 5.37% mensual. Después de múltiples rondas de aumentos de precios durante el mes, el beneficio bruto para obleas de 183 mm pasó de negativo a positivo, mientras que los otros dos tamaños, aunque aún no rentables, vieron precios de venta cubriendo costos en efectivo. En consecuencia, el entusiasmo productivo entre las empresas aumentó notablemente, lo que llevó a un aumento sustancial en la producción de obleas de silicio. Al entrar en octubre, con restricciones de cuota del cuarto trimestre y la disminución de costos de materias primas y energía durante la temporada de lluvias, los productores de obleas de silicio podrían recortar la producción moderadamente, esperándose una disminución en la producción de octubre.
Polisilicio
La producción real de polisilicio en septiembre experimentó un ligero descenso intermensual respecto a agosto, disminuyendo aproximadamente un 1,26％. La razón principal de la caída en la producción de polisilicio en septiembre fueron los importantes recortes de producción por parte de algunos fabricantes en Qinghai. En contraste, regiones como Xinjiang y Ningxia también registraron un aumento en las tasas de operación y la puesta en marcha de nueva capacidad, lo que compensó parcialmente las pérdidas de producción. En general, los cambios fueron relativamente pequeños. Se espera que la producción de polisilicio en octubre aumente por encima de las expectativas del mercado, principalmente debido a la reanudación de la capacidad en Qinghai y la ampliación de capacidad de nuevas instalaciones en otras regiones. Mientras tanto, también se espera que algunas bases de producción de empresas de primer nivel implementen recortes de producción.
Silicio Metálico
Según la comunicación del mercado de SMM, la producción nacional de silicio metálico en septiembre de 2025 aumentó en 35,100 toneladas, un 9,1％ intermensual, pero disminuyó en 33,300 toneladas, un 7,3％ interanual. La producción acumulada de silicio metálico de enero a septiembre de 2025 alcanzó 3,0177 millones de toneladas, una disminución del 18,3％ interanual.
La producción en septiembre continuó aumentando intermensual, impulsada principalmente por la zona productora de Xinjiang, donde la producción aumentó aproximadamente 34,000 toneladas intermensual, mientras que las fluctuaciones en otras zonas productoras fueron relativamente limitadas.
En octubre, se espera que la producción total planificada de silicio metálico mantenga una tendencia al alza. Por un lado, la capacidad que reanudó la producción en Xinjiang en septiembre se reflejará completamente en la producción de octubre, junto con planes adicionales de inicio de producción por parte de empresas líderes de silicio en octubre. Por otro lado, a medida que se acerca el período de transición entre las estaciones seca y lluviosa en Sichuan y Yunnan, la mayoría de las empresas de silicio en operación planean reducir o detener la producción a fines de octubre, lo que resulta en un impacto relativamente limitado en la reducción de producción mensual. Además, octubre tiene un día más de producción y, en general, se espera que la producción de silicio metálico alcance el pico anual en octubre, con un aumento intermensual proyectado del 8,5％.
Módulo Fotovoltaico
En septiembre, los fabricantes de módulos fotovoltaicos aumentaron su producción, pero la producción real no cumplió con las expectativas iniciales. La producción general aumentó aproximadamente un 1,05％ en comparación con agosto. Recientemente, la demanda de módulos ha disminuido nuevamente; la demanda exterior se ha enfriado ya que el acopio en gran medida ha terminado, mientras que los proyectos distribuidos nacionales han disminuido rápidamente y el crecimiento de los proyectos centralizados no ha cumplido con las expectativas, lo que ha llevado a una disminución en los pedidos de los fabricantes de módulos. Además， los costes de los módulos siguen aumentando， lo que incrementa la presión productiva sobre las empresas y resulta en una further disminución del programa de producción de octubre． Observando el programa de producción de módulos de octubre， se espera que la tasa de operación disminuya un ３．１９％ en comparación con septiembre．
Células Solares
En septiembre， el programa de producción global de células solares por empresas chinas alcanzó aproximadamente ６１ GW， un aumento del ４．８６％ mensual， con la producción doméstica programada en alrededor de ６０ GW， un incremento del ４．７８％ mensual． El aumento del programa de producción fue impulsado principalmente por la fuerte demanda del mercado exterior， particularmente en India， donde las compras centralizadas se adelantaron para hacer frente al período de la política ALMM， manteniendo una alta demanda de células １８３N． En este contexto， las empresas de células solares generalmente mantuvieron una alta disposición operativa， especialmente las empresas integradas， que aumentaron significativamente la producción para fortalecer el control de la cadena de suministro y garantizar un suministro estable de materias primas． Mientras tanto， la preferencia estructural del mercado por células de gran tamaño y alta eficiencia continuó fortaleciéndose， desplazando aún más la estructura productiva general hacia modelos de alta eficiencia como el ２１０N．
Aunque， hacia final de mes， algunas empresas planearon reducir moderadamente los programas de producción en octubre debido a la presión del lado de los módulos， y se espera que la industria entre en una fase de ajuste de ＂controlar el volumen para mantener precios y optimizar la estructura＂， el mes completo registró un crecimiento suave de la producción en el mercado de células solares， apoyado por la demanda exterior y factores del lado de los costes， consolidando further la ventaja competitiva de la capacidad de alta eficiencia．
Película Fotovoltaica
En septiembre， el programa de producción total para la industria de película fotovoltaica aumentó un １．５８％ mensual． La razón principal fue el aumento en los programas de producción de módulos， lo que impulsó la tasa operativa general de los fabricantes de películas． Dado que se espera que los programas de producción de módulos disminuyan en octubre， se proyecta que la producción total de película fotovoltaica disminuya ligeramente．
EVA Grado Fotovoltaico
En septiembre， el programa de producción para EVA grado fotovoltaico aumentó un １７％ mensual． La razón principal fue el aumento en los programas de producción de módulos， lo que llevó a mayores tasas operativas en los fabricantes de películas y mejoró la disposición de compra entre las empresas de películas． Algunas empresas petroquímicas recibieron pedidos fotovoltaicos y programaron producción de EVA grado fotovoltaico． Según SMM， se espera que la demanda gradualmente se desacelere en octubre， y algunas empresas petroquímicas podrían cambiar a materiales no fotovoltaicos， lo que lleva a una proyectada ligera disminución en la producción de grado fotovoltaico．
Vidrio fotovoltaico
En septiembre， la producción mensual nacional de vidrio fotovoltaico dejó de disminuir y pasó a crecer， aumentando un ０，１４ ％ en comparación con agosto． Septiembre registró un día menos de producción nacional de vidrio fotovoltaico en comparación con agosto， pero la producción real aumentó． La razón principal del aumento de la producción fue que， debido al incremento en los precios del vidrio， algunos hornos previamente sellados en frío reanudaron la producción， lo que llevó a un aumento en la capacidad operativa． Las estadísticas de SMM muestran que la nueva capacidad operativa agregada durante el mes fue de casi ２，０００ toneladas por día． Además， la alta producción planificada en el lado de la demanda también proporcionó apoyo． En cuanto a la oferta de octubre， con el aumento en los días de producción de vidrio fotovoltaico， sumado a los planes de que algunos hornos nuevos comiencen la producción y que la capacidad previamente liberada alcance su plena producción， se espera que la producción general de vidrio aumente nuevamente， con un aumento estimado del ３，８１ ％ en comparación con septiembre．
DMC
En septiembre， la producción nacional de DMC de silicona disminuyó un ５，７８ ％ en comparación con el mes anterior， pero aumentó un ４，６３ ％ interanual． La disminución en septiembre se debió principalmente a problemas inesperados en las plantas de monómeros en Zhejiang， que impidieron que el equipo en mantenimiento reanudara la producción según lo programado． Además， algunas plantas de monómeros en el norte de China y Shandong redujeron su carga debido a varios factores， incluidos períodos， costos， inventario y equipos， lo que resultó en una ligera contracción en la oferta general． Para las operaciones futuras， a medida que el equipo en mantenimiento reanude gradualmente la producción en octubre， se espera que la tasa operativa experimente un pequeño aumento， lo que llevará a un aumento estimado del ９，１ ％ en la producción de DMC de silicona en octubre en comparación con septiembre．
Lingote de magnesio
Según datos de SMM， en septiembre de ２０２５， la producción primaria de magnesio de China aumentó un ８，３３ ％ en comparación con el mes anterior， con la tasa operativa ajustada al ６６，０３ ％．
En septiembre， la producción primaria de magnesio aumentó un ８，３３ ％ en comparación con el mes anterior， impulsada por dos factores： primero， las plantas de magnesio generalmente realizaron mantenimiento en julio y agosto debido a las altas temperaturas del verano， lo que resultó en una producción mucho menor que el promedio； en septiembre， la mayoría de las plantas reanudaron operaciones， impulsando la producción． Segundo， desde finales del segundo trimestre hasta principios del tercer trimestre， los precios del magnesio fluctuaron en máximos mientras que los costos de las materias primas eran bajos， restaurando significativamente los beneficios del mercado． Las plantas de magnesio que previamente habían detenido la producción debido a pérdidas reanudaron gradualmente las operaciones， impulsando aún más el crecimiento de la producción．
Hasta septiembre， la producción primaria de magnesio de enero a septiembre de ２０２５ igualó o incluso superó el mismo período de ２０２４．En el primer semestre de 2024， la producción aumentó debido a la implementación de políticas de rectificación de semicarbón， seguida de una cantidad significativa de plantas que detuvieron la producción en septiembre debido a una caída en los precios del magnesio， lo que generó pérdidas。 En el primer semestre de 2025， afectada por las condiciones previas del mercado， la producción se mantuvo baja y entró en una fase prolongada de desinversión de inventarios。 Los bajos niveles de producción y de inventarios condujeron al aumento de los precios del magnesio y restauraron la confianza entre los productores de magnesio， permitiendo finalmente que la producción acumulada de 2025 alcanzara el nivel de 2024。
SMM espera que la producción primaria de magnesio de China continúe creciendo en octubre de 2025， con el aumento proveniente principalmente de la reanudación de la producción en Ningxia， Shaanxi， Mongolia Interior y otras regiones。 En general， los costos de las materias primas para las fundiciones de magnesio primario se mantienen altos， el aumento de la oferta ejerce presión sobre los precios del magnesio， los márgenes de beneficio de las fundiciones pueden comprimirse nuevamente， algunos productores están reduciendo voluntariamente la producción debido a pérdidas， lo que limita colectivamente el aumento general de la producción。
Aleación de Magnesio
Los datos de SMM muestran que la producción de aleación de magnesio de China en septiembre de 2025 aumentó un 7，76 % mensual y un 16，64 % interanual， con una producción acumulada que aumentó un 7，78 % interanual； la tasa de operación de aleación de magnesio en septiembre aumentó al 62，38 %。
En septiembre， la demanda de aleación de magnesio creció significativamente。 La mayoría de los productores programaron la producción en función de los pedidos， y la oferta spot estaba ajustada。 Aunque algunos productores de aleación aumentaron activamente la producción para impulsar la oferta de lingotes de magnesio， las restricciones en el entorno de fundición y las altas temperaturas del verano dificultaron que los productores líderes reclutaran trabajadores para las líneas de producción。 Incluso enfrentando desafíos de entrega debido a la oferta spot ajustada， no pudieron aumentar las tasas de operación。 En general， el mercado de aleación de magnesio experimentó un aumento tanto de la oferta como de la demanda en septiembre。 La demanda de aleación impulsada por la demanda final de vehículos eléctricos de dos ruedas y vehículos de nueva energía superó con creces el crecimiento de la oferta， resultando en una situación de escasez de oferta， con las tarifas de procesamiento mostrando una tendencia al alza。
En octubre， se espera que la producción de aleación de magnesio aumente ligeramente。 A medida que las altas temperaturas disminuyen gradualmente， se espera que las dificultades de reclutamiento en los talleres de producción se alivien， y es probable que las tasas de operación en los productores líderes continúen aumentando； mientras tanto， el aumento actual en las tarifas de procesamiento de aleación ha mejorado los márgenes de beneficio del procesamiento。Se espera que las instalaciones de producción de aleaciones de los productores primarios de magnesio en Shaanxi liberen nueva capacidad en octubre. En general, se proyecta que la producción posterior de aleaciones muestre una tendencia al alza.
Polvo de Magnesio
Según datos de SMM, la producción china de polvo de magnesio en septiembre de 2025 disminuyó un 3,60 % mensual y la tasa de operación cayó al 42,25 %.
La producción de polvo de magnesio mostró una tendencia a la baja en septiembre: algunos productores enfrentaron una doble presión de la demanda interna y externa—un mercado consumidor nacional persistentemente lento, la contracción de la demanda de compra de las empresas siderúrgicas, sumado a la renovada incertidumbre en la falsificación o compra de documentos de despacho aduanero a otras empresas de importación y exportación debido a la emisión del Anuncio N.° 17, lo que condujo a una disminución de los pedidos de exportación. Estas empresas redujeron proactivamente sus tasas de utilización de capacidad. Aunque algunas compañías tuvieron un buen desempeño en pedidos y aumentaron la producción, las ganancias productivas anteriores fueron menores que las reducciones, arrastrando finalmente la producción general de septiembre. Se espera que, a medida que se implemente gradualmente la política contra la falsificación o compra de documentos de despacho aduanero a otras empresas de importación y exportación, los pedidos de comercio exterior de polvo de magnesio puedan aumentar, y se anticipa que la producción de polvo de magnesio en octubre aumente ligeramente.
Dióxido de Titanio
De acuerdo con datos de SMM, la producción china de dióxido de titanio en septiembre de 2025 aumentó un 2,41 % mensual.
Durante el mes, la demanda del mercado de dióxido de titanio mostró un fuerte desempeño, el volumen de negocios aumentó significativamente y las empresas lograron notables resultados de desinventario, con una reducción de inventarios del 14,03 % mensual. El crecimiento de la demanda provino principalmente del mercado de dióxido de titanio por proceso de ácido sulfúrico, impulsado por: primero, la recuperación de la demanda del mercado nacional de recubrimientos durante la temporada alta de septiembre; segundo, un aumento en los pedidos del extranjero, ya que los pedidos europeos de proceso de ácido sulfúrico se trasladaron a China en grandes volúmenes debido al cierre de la planta de Venator en Alemania; tercero, una parada productiva por accidente en una línea de producción de proceso de ácido sulfúrico de una empresa líder nacional, intensificando las expectativas de un suministro ajustado. Aunque algunas empresas previamente inactivas reanudaron gradualmente la producción en septiembre, la producción general se mantuvo estable. Sin embargo, a medida que los inventarios continuaron consumiéndose, múltiples empresas emitieron segundas cartas de ajuste de precios desde mediados de mes, y las cotizaciones a fin de mes se mantuvieron altas. Mirando hacia octubre， la sostenibilidad de la demanda del mercado aún está por verse， y los precios podrían enfrentar una posible corrección desde máximos．
Titanio Esponja
Según datos de SMM， la producción china de titanio esponja en septiembre de 2025 aumentó un ９．５７％ intermensual．
El mercado de titanio esponja en general mantuvo su tendencia débil y estable durante el mes． La recuperación de la producción se debió principalmente a que empresas que habían anunciado recortes de producción reanudaron gradualmente sus actividades en septiembre． La demanda en septiembre mostró divergencia estructural： el titanio esponja de alta gama mostró un buen desempeño respaldado por pedidos de sectores como aeroespacial y defensa， mientras que los precios del titanio esponja de grado civil continuaron a la baja， con el mercado general de materiales de titanio experimentando exceso de oferta y precios divergentes en consecuencia． Desde la perspectiva de los mercados nacional e internacional， la demanda doméstica se recuperó algo en septiembre， pero la demanda externa en el tercer trimestre se debilitó en comparación con el primer semestre， manteniéndose estable el mercado de exportación en general． Se prevé que el mercado de titanio esponja mantendrá su frágil equilibrio entre oferta y demanda en octubre， y los precios podrían continuar débiles y estables．
Tierras Raras Ligeras
En septiembre， la producción de óxido de praseodimio－neodimio continuó creciendo intermensual， con los principales incrementos concentrados en Shandong， Jiangsu y Jiangxi． Desde la perspectiva de las fuentes de óxido de Pr－Nd， la producción de óxido de Pr－Nd de empresas de separación de mineral primario disminuyó casi un ３％ intermensual． Sin embargo， la producción de empresas de reciclaje de chatarra aumentó significativamente en septiembre， lo que llevó a un incremento general en la producción total de óxido de Pr－Nd para el mes en lugar de una caída． Según se informa， algunas plantas de separación continuarán paralizadas en octubre， por lo que los participantes del sector esperan que la producción de óxido de Pr－Nd disminuya en cierta medida en octubre．
En septiembre， la producción de aleación de praseodimio－neodimio se mantuvo relativamente estable en general， con solo una leve disminución del ０．２７％． Las principales razones fueron recortes de producción en algunas plantas de Jiangxi debido a calendarios de pedidos por debajo de lo esperado， mientras que la producción aumentó en Mongolia Interior y Fujian debido a expansión de capacidad y ajustes en los programas de producción． Mirando hacia octubre， a medida que los pedidos para las empresas de aleación se estabilizan， se espera que la producción de aleación de Pr－Nd opere de manera estable．
Tierras Raras Medias－Pesadas
En septiembre， la producción de óxidos de tierras raras medias y pesadas continuó su tendencia de crecimiento previa， manteniendo una tasa de crecimiento relativamente alta．No obstante, juzgando por la situación productiva de las plantas de separación, la producción total de óxidos de tierras raras por parte de las empresas de separación de mineral en bruto experimentó un ligero descenso intermensual, debido directamente a los cierres sucesivos de algunas empresas de separación en septiembre. Sin embargo, el sector del reciclaje de residuos mostró una fuerte vitalidad este mes, con muchas empresas de reciclaje incrementando significativamente sus tasas de operación, inyectando nueva oferta al mercado. Beneficiándose del desempeño activo de las empresas de reciclaje de residuos, la producción de óxidos de tierras raras en el extremo del reciclaje logró un crecimiento sustancial. En general, a pesar de la reducida producción del segmento de separación de mineral en bruto, la fuerte oferta del extremo del reciclaje resultó en que la oferta total de óxidos de tierras raras medias y pesadas no disminuyera intermensualmente, sino que mostrara un aumento.
NdFeB
La producción de materiales magnéticos de NdFeB de China se mantuvo estable intermensualmente en septiembre de 2025. En cuanto a los precios: después de septiembre, los precios del óxido de Pr-Nd cayeron significativamente, con los precios generales mostrando una tendencia estable a la baja, lo que en cierta medida alivió la presión de costos para las empresas de materiales magnéticos. El alivio parcial de las presiones en el lado de los costos ha reducido el sentimiento de espera entre las empresas de materiales magnéticos, conduciendo a un ritmo de producción más estable. En el lado de la demanda, electrodomésticos como los aires acondicionados han entrado en la temporada baja con el final del verano, mientras que el sector de electrónicos 3C enfrenta una demanda saturada debido a la falta de estímulo de nuevos modelos, resultando en pedidos reducidos para materiales magnéticos de gama baja. En el sector de los vehículos de nueva energía, impulsado por el programa nacional de actualización de equipos a gran escala y canje de bienes de consumo, se espera que la demanda anual de materiales magnéticos de tierras raras aumente alrededor de un 25%. Las expectativas de liberación de instalaciones de energía eólica se han fortalecido, impulsando el uso de imanes permanentes. Además, sectores como los robots industriales y humanoides han experimentado un aumento en la demanda de materiales magnéticos de alto BH, compensando parcialmente la disminución en áreas tradicionales. En términos de concentración industrial, la consolidación se hizo evidente en agosto, con las empresas de primer nivel representando el 70.45% de la producción. Esta tendencia continuó en septiembre, ya que la participación de las empresas de primer nivel aumentó al 72.55%, subiendo intermensualmente. Beneficiándose de ventajas en reservas de materias primas, calificaciones de exportación y estructura de clientes, las empresas de primer nivel mantuvieron tasas de operación superiores al 67%, mientras que las pequeñas y medianas empresas continuaron saliendo del mercado ante las barreras de costos y políticas. La concentración de capacidad hacia los principales actores ha frenado las fuertes fluctuaciones en la producción general, orientando a la industria hacia una estructura estable donde los fuertes se fortalecen.
Concentrado de Molibdeno
Según datos de SMM, la producción nacional de concentrado de molibdeno en septiembre de 2025 aumentó ligeramente en términos mensuales y creció un 1,3% interanual. La producción total de concentrado de molibdeno de enero a septiembre de 2025 disminuyó un 2,6% interanual.
Por provincias, la producción minera nacional en septiembre mostró cierta recuperación influenciada por la reanudación de la producción y aumentos de output en ciertas minas. Una mina en Mongolia Interior anunció la reanudación de la producción a principios de mes, liberando algo de output, mientras que la capacidad ampliada en una mina de Jilin también se estabilizó en una producción constante, lo que llevó a un aumento del output. En Henan, las minas mantuvieron principalmente una producción estable, con una mina aún en proceso de transformación tecnológica y sin envíos dentro del mes. Las principales regiones productoras como Shaanxi y Liaoning mantuvieron una producción estable.
Al entrar en octubre, la transformación tecnológica en una mina de Henan aún no se ha completado, y algunas minas nacionales todavía tienen planes de mantenimiento para octubre. Se espera que la producción nacional de concentrado de molibdeno en octubre tenga un crecimiento limitado, con el enfoque posterior en las tasas operativas de las minas y las condiciones de envío.
Ferromolibdeno
Según datos de SMM, la producción nacional de ferromolibdeno en septiembre de 2025 disminuyó un 5,25% mensual y cayó un 0,9% interanual. La producción total de ferromolibdeno de enero a septiembre de 2025 aumentó un 9% interanual.
En septiembre, los precios nacionales del concentrado de molibdeno fluctuaron en niveles altos, con el precio promedio mensual del concentrado de molibdeno al 45% de SMM alcanzando 4,503 yuanes por mtu, lo que se tradujo en un costo industrial de aproximadamente 288,000 yuanes por tonelada para el ferromolibdeno. El precio promedio mensual de ferromolibdeno de SMM en septiembre fue de 285,300 yuanes por tonelada, resultando en una pérdida promedio de 2,700 yuanes por tonelada para la industria. La significativa presión de costos enfrió el entusiasmo productivo entre las empresas. Además, una caída en los precios del molibdeno a mediados y finales de septiembre desencadenó un sentimiento bajista, llevando a los comerciantes a liquidar existencias e intensificando la presión a la baja sobre los precios. Las fundidoras optaron por reducir las tasas operativas para minimizar la acumulación de inventarios, con algunas fundidoras pequeñas y medianas en Liaoning y Hebei incluso reduciendo sus tasas operativas por debajo del 40%.
Al entrar en octubre， la mayoría de las plantas nacionales de ferromolibdeno continuaron cumpliendo con los pedidos anteriores． El volumen total de licitaciones de ferromolibdeno en septiembre ya había alcanzado alrededor de 14，000 toneladas， agotando preventivamente el crecimiento esperado de pedidos para octubre． Con los precios del concentrado de molibdeno continuando fluctuando en niveles altos y los bajos inventarios de materias primas， si los precios del concentrado de molibdeno no retroceden significativamente después de las vacaciones， las empresas aún enfrentarán el riesgo de pérdidas． Algunas compañías optaron por detener la producción para evitar riesgos， lo que dificulta esperar un aumento en la producción． Posteriormente， se debe prestar atención a los cambios en los precios del concentrado de molibdeno．
Paratungstato de amonio （APT）
Según datos de SMM， la producción de APT en China en septiembre de 2025 se mantuvo estable en comparación con el mes anterior， pero disminuyó aproximadamente un 12％ interanual， continuando la tendencia de producción reducida． En términos de tasas de operación de la industria， la producción de APT en septiembre no se desvió del patrón de "producción limitada por las materias primas"． A pesar del aumento en las consultas de los usuarios finales impulsado por la temporada alta de septiembre a octubre， el suministro ajustado de mineral y los altos costos aún dominaron las decisiones de producción， manteniendo la tasa de operación general entre 65％ y 70％．
Algunas empresas de APT que iniciaron mantenimiento en agosto debido a presiones de costos no reanudaron completamente la producción a plena capacidad en septiembre： primero， aunque los precios de los productos de APT aumentaron junto con los precios de las materias primas， el costo de adquisición de materias primas representó más del 85％， y el aumento en los precios del mineral superó a los precios de los productos， comprimiendo aún más los márgenes de procesamiento y reduciendo los incentivos para expandirse； segundo， algunas empresas previamente cerradas en Jiangxi reanudaron gradualmente la producción a mediados y finales de septiembre， pero el ritmo de reanudación fue lento， con una producción diaria promedio recuperándose solo al 70％ de los niveles previos al mantenimiento． Además， 2－3 pequeñas empresas extendieron su mantenimiento hasta octubre debido a presiones financieras o escasez de materias primas， lo que resultó en una recuperación de la producción más débil de lo esperado． Al entrar en octubre， el suministro de concentrado de tungsteno nacional sigue siendo ajustado sin una mejora fundamental． La cuota nacional de minería de tungsteno aún no se ha anunciado， y la industria aún alberga preocupaciones sobre el futuro suministro de materias primas． Las empresas de APT continúan enfrentando dificultades para reaprovisionarse de materias primas y altas presiones de costos． Además， antes de las cortas vacaciones del Día Nacional， muchas empresas de aleaciones duras ya habían acumulado existencias， y el mercado ha absorbido algunos de los pedidos del backend．Se prevé que los nuevos pedidos en octubre disminuyan, lo que dificulta que las empresas de APT aumenten significativamente la producción．
Plata
En septiembre de ２０２５， la producción de plata disminuyó aproximadamente un ０．８％ mensual respecto a agosto． Las fundiciones de plomo en Mongolia Interior y Henan realizaron mantenimiento de otoño según lo programado， junto con las fundiciones de cobre en Anhui y Mongolia Interior， lo que condujo a una disminución en la producción de metales preciosos． Además， la producción de las fundiciones en Hunan， Zhejiang y Henan mostró ligeras fluctuaciones y descensos， y algunos fabricantes atribuyeron la caída al endurecimiento del suministro de materias primas con contenido de plata． En cuanto a los aumentos de producción， una fundición de plomo en Henan experimentó un leve incremento en la producción tras la llegada de mineral de plata－plomo importado， mientras que las fundiciones en Yunnan y Shandong reanudaron sus niveles normales de producción después del mantenimiento．
Al entrar en octubre， en el lado de las reducciones， se espera que los planes de mantenimiento en las fundiciones de plomo－zinc en Qinghai y cierta área de Jiangxi afecten los planes de producción de metales preciosos y raros， aunque el período exacto de mantenimiento para los metales preciosos aún no está determinado． En el lado de los aumentos， la reanudación de la producción en las fundiciones de cobre y plomo－zinc que realizaron mantenimiento en septiembre， así como un pequeño proyecto de expansión de capacidad para una fundición de reciclaje de metales preciosos y raros en Hunan， son los principales contribuyentes． SMM espera que la producción de plata refinada en octubre aumente un ３．１％ mensual．
Nitrato de plata
En septiembre de ２０２５， la producción de nitrato de plata disminuyó un ６．９％ mensual， en parte debido a que algunas empresas redujeron la producción antes del feriado del Día Nacional． Además， a medida que los precios de la plata continuaron aumentando a mediados y finales de septiembre， el costo de adquisición de materias primas para las empresas de nitrato de plata se incrementó， lo que llevó a algunas a reducir la producción voluntariamente para evitar comprar materias primas a precios altos y rechazar pedidos de baja rentabilidad． Al entrar en octubre， muchas empresas de nitrato de plata han mencionado paradas de ６ a ８ días， indicando que los pedidos originalmente programados para entrega durante el feriado se han adelantado o pospuesto． Con pedidos insuficientes después del feriado para respaldar un aumento en la producción， SMM estima que la producción de nitrato de plata continuará disminuyendo entre １００ y １５０ toneladas métricas en octubre debido a la menor cantidad de días laborables．
Lingote de antimonio
Según la evaluación de SMM， la producción china de lingote de antimonio (incluyendo lingote de antimonio， antimonio crudo convertido， cátodo de antimonio， etc．) en septiembre de ２０２５ disminuyó aproximadamente un ８．８４％ mensual en general．En detalle, entre las 33 entidades encuestadas evaluadas por SMM, 15 productores estaban parados, un aumento de 2 respecto al mes anterior; 17 productores registraron una reducción de la producción, una disminución de 1 respecto al mes anterior; y 1 productor mantuvo una producción básicamente normal, uno menos que el mes anterior. En cuanto a la producción de lingotes de antimonio, tras repuntar a más de 4,000 toneladas en agosto, la producción volvió a caer por debajo de 4,000 toneladas en septiembre. Muchos participantes del mercado consideran esto normal, dada la continua tensión relativa de las materias primas, lo que deja a muchos productores incapaces de operar. Una producción en torno a las 4,000 toneladas sigue estando muy por debajo de los niveles normales. Debido a las inversiones de precios, las fuentes de mineral importado aún no pueden entrar en el mercado nacional en grandes cantidades. Los participantes del mercado esperan que la producción china de lingotes de antimonio en octubre de 2025 probablemente no cambie significativamente en comparación con septiembre, con posibilidades de mantenerse estable o continuar con una ligera disminución.
Nota: Desde mayo de 2022, SMM ha estado publicando su evaluación de la producción nacional de lingotes de antimonio (incluyendo lingotes de antimonio, antimonio crudo convertido, cátodo de antimonio, etc.). Beneficiándose de la alta tasa de cobertura de SMM en la industria del antimonio, la encuesta cubre un total de 33 productores de lingotes de antimonio, distribuidos en 8 provincias de China, con una capacidad total de la muestra que supera las 20,000 toneladas y una tasa de cobertura de capacidad total de más del 99%.
Piroantimoniato de sodio
Según la evaluación de SMM, la producción china de piroantimoniato de sodio de primer grado en septiembre de 2025 aumentó significativamente aproximadamente un 11% mensual. Después de experimentar fluctuaciones significativas durante varios meses consecutivos y dos meses seguidos de retroceso en julio y agosto, la producción experimentó un repunte sustancial en septiembre. Esto llevó a muchos participantes del mercado a señalar que, tras la temporada baja de demanda en verano, el crecimiento tradicional de demanda de la temporada alta de septiembre a octubre ha llegado según lo previsto. Aunque el aumento no es masivo, la mejora observada al final del tercer trimestre sigue siendo un desarrollo positivo. En detalle, entre las 13 entidades encuestadas por SMM en septiembre, 2 productores estaban parados o en etapa de puesta a punto, 5 productores de piroantimoniato de sodio registraron cierto crecimiento de la producción y 1 productor experimentó una disminución en la producción. En consecuencia, la producción china de piroantimoniato de sodio de primer grado aumentó en general en septiembre. Los participantes del mercado anticipan que la producción nacional de piroantimoniato de sodio en octubre probablemente no disminuirá en comparación con septiembre. A principios de octubre, el mercado continúa saliendo de la temporada baja, por lo que es más probable que la producción se mantenga estable o aumente ligeramente.
Nota: A partir de julio de 2023, SMM ha estado publicando la producción nacional evaluada de piroantimoniato de sodio. Gracias a la alta tasa de cobertura de SMM en la industria del antimonio, la encuesta incluye un total de 13 productores de piroantimoniato de sodio, distribuidos en seis provincias de China, con una capacidad total de la muestra superior a 86，000 toneladas y una tasa de cobertura de hasta el 99%.
Bismuto refinado
Según las evaluaciones de SMM, se estima que la producción de bismuto refinado de China en septiembre de 2025 disminuirá aproximadamente un 14% en comparación con agosto. En los últimos meses, la producción de bismuto generalmente ha mostrado una tendencia a la baja. Después del primer repunte ocurrido en agosto, la producción volvió a caer significativamente en septiembre. Los participantes del mercado indican que las sustanciales fluctuaciones en los precios del bismuto durante el último mes también reflejan un estancamiento en los fundamentos del mercado. Aunque la caída del 14% en la producción de septiembre no es insignificante, sugiere que el suministro general de materia prima de bismuto sigue siendo ajustado y es probable que la producción se estabilice en un nivel bajo. Los datos detallados muestran que, entre las 24 entidades encuestadas, dos productores registraron un aumento significativo en la producción en septiembre, mientras que cinco experimentaron una disminución notable, y los productores restantes mostraron cambios relativamente pequeños. Muchos participantes del mercado esperan que la tensa oferta de materias primas para los productores de bismuto a nivel nacional siga siendo difícil de aliviar en octubre. Es probable que la producción continúe restringida, haciendo más factible que la producción de bismuto refinado se mantenga estable o disminuya ligeramente, siendo relativamente improbable una caída significativa.
Nota: SMM ha estado publicando la producción nacional evaluada de bismuto refinado desde octubre de 2022. Beneficiándose de la alta tasa de cobertura de SMM en la industria del bismuto, la encuesta incluye un total de 24 productores de bismuto refinado, distribuidos en ocho provincias de China, con una capacidad total de la muestra superior a 50，000 toneladas y una tasa de cobertura de más del 99%.
Carbonato de litio
En septiembre de 2025, la producción mensual total de carbonato de litio de China continuó alcanzando nuevos máximos, aumentando un 2% mensual y un 52% interanual. El principal impulsor del crecimiento sostenido de la producción siguió siendo el carbonato de litio derivado de espodumena, con los pedidos de procesamiento por contrato para plantas químicas de litio no integradas en pleno apogeo. Mientras tanto, impulsada por la continua fuerte demanda de los consumidores, la capacidad de suministro general de la industria también mejoró.
Por materia prima, el carbonato de litio derivado de espodumena, salares y chatarra experimentaron algunos aumentos, mientras que la producción derivada de lepidolita continuó retrocediendo.
Carbonato de litio derivado de espodumena: la producción total aumentó un 5% mensual en septiembre. Por un lado, la fuerte demanda de los consumidores impulsó a algunas líneas de producción flexibles a cambiar a la producción de carbonato de litio, contribuyendo al aumento. Otras plantas químicas de litio también aumentaron la producción debido a la demanda. Por otro lado, las plantas químicas de litio no integradas mantuvieron altas tasas de operación, estimuladas por las ganancias de cobertura de futuros, impulsando aún más el crecimiento de la producción.
Carbonato de litio derivado de lepidolita: la producción total cayó un 15% mensual. Anteriormente, una mina líder en la provincia de Jiangxi había suspendido la producción debido a problemas con los permisos de minería, con las plantas químicas de litio relacionadas manteniendo una producción mínima en agosto utilizando inventario de mineral y pedidos al contado. A medida que el inventario de mineral se agotaba gradualmente, junto con la circulación limitada de mineral de lepidolita nacional, la producción continuó disminuyendo. Otras empresas químicas de litio derivadas de lepidolita mantuvieron una producción relativamente estable.
Carbonato de litio derivado de salares: la producción total aumentó un 10% mensual. La producción experimentó un aumento significativo debido a la puesta en marcha de nuevas líneas de producción, mientras que otras empresas mantuvieron una producción estable bajo condiciones climáticas favorables.
Carbonato de litio derivado de chatarra: la producción total creció un 7% mensual en septiembre, beneficiándose principalmente de la fuerte demanda de carbonato de litio, lo que impulsó el entusiasmo productivo entre las empresas de reciclaje, aunque la escala general de producción siguió siendo limitada.
Actualmente, el mercado de carbonato de litio aún enfrenta incertidumbre respecto a las políticas mineras en la provincia de Jiangxi. Desde una perspectiva pesimista, si las minas relacionadas enfrentan cierres, se podría mantener una producción limitada a corto plazo utilizando inventarios. Además, nuevas líneas de producción comenzaron operaciones tanto en el sector de espodumena como en el de salares, junto con la demanda de los consumidores entrando en la temporada alta tradicional, lo que lleva a expectativas sostenidas positivas en el mercado. Se prevé que la producción total de carbonato de litio en octubre mantenga su potencial de crecimiento y podría superar el hito de 90,000 toneladas. SMM continuará monitoreando de cerca la implementación específica de las políticas mineras en la región de Jiangxi.
Hidróxido de Litio
Según datos de SMM, la producción de hidróxido de litio de China aumentó un 26% mensual en septiembre, impulsada principalmente por dos factores: Por el lado de la fundición, los productores reanudaron operaciones tras mantenimientos previos, y algunas empresas ajustaron flexiblemente su producción basándose en el aumento de pedidos, lo que llevó a un ligero incremento en la producción. Además, la diferencia de precio entre el hidróxido de litio y el carbonato de litio se volvió negativa, incentivando a algunos productores con líneas de producción flexibles a aumentar la producción de hidróxido de litio, contribuyendo parcialmente al crecimiento general. Juntos, estos factores impulsaron la producción por fundición en un 19% mensual. Por el lado de la caustificación, la reanudación de la producción en empresas de salares y los fuertes pedidos en ciertas compañías contribuyeron conjuntamente a un aumento significativo de la producción.
Mirando hacia octubre, se espera que algunas nuevas líneas de producción de fundición continúen aumentando ligeramente, mientras que los programas de producción por caustificación se mantienen relativamente estables. En general, se proyecta que la producción se mantenga plana mensualmente pero disminuya un 12% interanual.
Sulfato de Cobalto
En septiembre de 2025, la producción de sulfato de cobalto de SMM aumentó un 8.24% mensual y un 17.6% interanual.
Por fuente de materia prima, los productos intermedios de cobalto representaron aproximadamente el 59%, el MHP alrededor del 18% y los materiales reciclados cerca del 23%. Debido a la extensión de la prohibición de exportación de la RDC, los precios de los productos intermedios de cobalto continuaron aumentando, lo que llevó a una reducción gradual de los inventarios de materias primas intermedias de cobalto en las fundiciones. Los materiales reciclados y el MHP continuaron sustituyendo a los productos intermedios de cobalto. Sin embargo, la reciente escasez de MHP y materias primas recicladas, junto con el aumento de los pasivos, ha reducido la disposición de las empresas a adquirir estos materiales para la producción, debilitando así el efecto de sustitución.
Por el lado de la oferta, los productores de sulfato de cobalto mostraron divergencia: las pequeñas y medianas empresas enfrentaron inventarios ajustados de materias primas y mantuvieron bajas tasas de operación, mientras que las grandes empresas integradas tenían inventarios de materias primas relativamente suficientes y experimentaron una mejora estacional en los pedidos downstream, lo que llevó a cierto aumento de la producción.
En el lado de la demanda, los pedidos para empresas de ternarios y Co3O4 mejoraron en septiembre. Las empresas con inventarios de materias primas relativamente bajos continuaron comprando en el mercado. Junto con la nueva política anunciada en la RDC el 21 de septiembre, las preocupaciones del mercado sobre la futura escasez de recursos de cobalto aumentaron, fortaleciendo aún más el sentimiento de abastecimiento de la cadena de suministro.
En octubre, se espera que los precios del sulfato de cobalto aumenten, con beneficios que continúan recuperándose. La producción en pequeñas y medianas empresas se mantendrá, mientras que las empresas integradas de sulfato de cobalto con operaciones de ternarios y Co3O4, debido a órdenes favorables sostenidas, se espera que vean un ligero aumento en la producción. El programa de producción de sulfato de cobalto para octubre se proyecta que aumente un 3,60% mensual.
Co3O4
En septiembre de 2025, la producción de Co3O4 también aumentó significativamente, un 9% mensual y un 40% interanual. Los principales impulsores del aumento de la producción fueron los programas de producción más altos de los fabricantes de materiales cátodo LCO y la mayor adquisición de fabricantes de baterías a nivel de célula, que estaban aumentando activamente las tasas de utilización de la capacidad para satisfacer la demanda de la temporada alta de electrónica de consumo. Mirando hacia octubre, con una mayor expansión en la demanda de abastecimiento de los usuarios finales, se espera que la producción de Co3O4 mantenga su crecimiento, con un aumento proyectado de alrededor del 2% mensual. Esta tendencia indica que el mercado de materiales a base de cobalto mantiene una alta vitalidad, respaldada por la temporada alta tradicional de electrónica de consumo.
Precursor de Cátodo Ternario
En septiembre de 2025, la producción doméstica de precursores de cátodo ternario continuó mostrando un crecimiento sustancial, un 12,28% mensual y un 22,05% interanual. Por series de productos, la cuota de productos de la serie 6 se expandió aún más hasta el 45,66%. Impulsada por la fuerte demanda en el mercado de vehículos eléctricos doméstico en los últimos meses, la cuota de materiales de la serie 6 se mantuvo alta. En contraste, las cuotas de mercado de otras series de precursores se vieron algo comprimidas, con la serie 5 representando el 14,20%, la serie 8 el 26,91% y la serie 9 el 10,71%. Actualmente, el mercado de vehículos eléctricos doméstico sigue en la temporada alta tradicional, con algunos modelos de automóviles que se venden bien; además, como se espera que algunas subvenciones de políticas se eliminen el próximo año, la demanda en el Q4 de este año aún se espera que se mantenga en un nivel relativamente bueno. En el lado del mercado de consumo, la demanda reciente ha sido generalmente estable, y se espera que en octubre haya algún crecimiento debido al abastecimiento para el festival de compras "Doble 11". En general，se prevé que la demanda del mercado en octubre se mantenga elevada，pero，afectados por el reciente fuerte aumento de los precios de materias primas como el níquel y el cobalto，los productores de precursores prestarán mayor atención a la relación costo－eficacia al aceptar pedidos．Mientras tanto，el suministro de materias primas es actualmente ajustado，y en el cuarto trimestre，algunos pequeños productores podrían ver su producción real por debajo de la demanda debido a la insuficiencia de materias primas．Actualmente se pronostica que la producción de precursores de cátodos ternarios en octubre aumentará ligeramente un ２，８ ％ mensual y un １６，２ ％ interanual．
Material de cátodo ternario
En septiembre de ２０２５，la producción nacional de precursores de cátodos ternarios continuó mostrando un crecimiento sustancial，con un aumento del １３，５５ ％ mensual y del ２３，４４ ％ interanual．Por series de productos，la participación de los productos de serie ６ se expandió aún más al ４５，１５ ％．Impulsada por la sólida demanda en el mercado nacional de vehículos eléctricos en los últimos meses，la participación de los materiales de serie ６ se mantuvo alta．En contraste，las participaciones de mercado de otras series de precursores se vieron algo reducidas，con la serie ５ representando el １４，３８ ％，la serie ８ el ２７，３９ ％ y la serie ９ el １０，５９ ％．Actualmente，el mercado nacional de vehículos eléctricos se mantiene en la temporada alta tradicional，con algunos modelos teniendo un buen desempeño en ventas；además，dado que se espera que algunos subsidios políticos se eliminen progresivamente el próximo año，se prevé que la demanda en el cuarto trimestre de este año se mantenga en un nivel relativamente bueno．Mercado de consumo，la demanda reciente se mantuvo generalmente estable，y se espera que la demanda en octubre experimente cierto crecimiento debido al acopio para el festival de compras "Doble １１"．En general，se prevé que la demanda del mercado en octubre se mantenga elevada，pero，afectados por los significativos aumentos de precios de materias primas como el níquel y el cobalto，los productores de precursores de cátodos ternarios prestarán mayor atención a la relación costo－eficacia al aceptar pedidos．Mientras tanto，el suministro de materias primas es actualmente ajustado，y algunos pequeños productores podrían ver su producción real por debajo de la demanda en el cuarto trimestre debido a la escasez de materiales．Actualmente，se pronostica que la producción de precursores de cátodos ternarios en octubre aumentará ligeramente un １，６５ ％ mensual y un １６，２ ％ interanual．
Fosfato de hierro
En septiembre，la producción de fosfato de hierro de China se disparó un １７ ％ mensual y aumentó un ５８ ％ interanual．La oferta en septiembre mostró un aumento muy notable en comparación con agosto，con una producción mensual que superó las ３００，０００ toneladas．Los pedidos de las principales empresas integradas de fosfato de hierro y litio se dispararon，impulsando la demanda de fosfato de hierro de producción propia．interanual．Al mismo tiempo, el mercado de baterías de litio entró en su temporada alta en septiembre, con pedidos descendentes transmitiéndose a lo largo de la cadena, lo que llevó a un aumento significativo en los pedidos y los correspondientes programas de producción de los fabricantes de fosfato férrico. El mercado de fosfato férrico adquirido externamente estuvo bastante activo. Esto resultó en avances tanto en el fosfato férrico autoproducido como en el vendido externamente en septiembre. Mientras tanto, algunos productores de fosfato férrico también reactivaron líneas de producción previamente inactivas para hacer frente al crecimiento de pedidos. En cuanto a costes, los precios del MAP de grado industrial se mantuvieron bajos en septiembre, mientras que los precios del sulfato ferroso continuaron subiendo debido a restricciones de suministro, manteniendo a los productores de fosfato férrico bajo fuerte presión respecto a las fuentes de hierro. Con los cambios en la relación oferta-demanda en septiembre, se espera que los precios del fosfato férrico experimenten un leve aumento en octubre. Se anticipa que la producción de fosfato férrico en octubre crezca un 6% mensual y aumente un 58% interanual.
LFP
En septiembre, la producción de materiales LFP de China creció aproximadamente un 12,8% mensual y aumentó un 42% interanual, con una tasa de operación de la industria de alrededor del 68%. Por el lado de la oferta, los productores de LFP mostraron alta actividad productiva durante el mes, la demanda descendente general fue robusta y la producción aumentó en los fabricantes de materiales. Hubo pedidos abundantes tanto para aplicaciones de vehículos eléctricos nuevos (NEV) como de sistemas de almacenamiento de energía (ESS), con algunas empresas de primer nivel operando a plena capacidad. Algunas empresas continuaron añadiendo nueva capacidad, particularmente debido a que la demanda de los fabricantes de celdas de batería descendentes por materiales de alta densidad de compactación siguió aumentando, lo que impulsó a los productores de materiales a acelerar la expansión de nuevas líneas de producción. Por el lado de la demanda, los fabricantes de celdas de batería descendentes experimentaron una demanda general robusta, especialmente los fabricantes líderes de celdas, que registraron un crecimiento significativo de la demanda impulsado por la red de intercambio de baterías para camiones pesados totalmente eléctricos. Junto con el impulso de la temporada alta tradicional de ventas de automóviles, la "temporada alta de septiembre a octubre", la demanda de fabricantes de celdas de batería de segundo y tercer nivel también mejoró. Además, el sector ESS tuvo un desempeño excelente; según los últimos resultados de la encuesta, ningún fabricante de celdas de batería ESS ha mostrado tendencia a reducir la producción, lo que indica una alta prosperidad industrial. Mirando hacia octubre, se espera que la demanda de celdas de batería para vehículos eléctricos aún se beneficie en general de la demanda incremental continua traída por la "temporada alta de septiembre a octubre", mientras que el mercado de ESS también mantendrá niveles altos. Se prevé que la industria en general mantenga un impulso de crecimiento relativamente alto, con una tasa de crecimiento estimada superior al 5%.
LCO
En septiembre de 2025, el mercado de LCO mostró un crecimiento estable, con una producción que aumentó ligeramente durante el mes, un 3% más que el mes anterior y un 55% más que el año anterior. Este crecimiento fue impulsado principalmente por la demanda sostenida del sector de electrónica de consumo de uso final y el acopio activo por parte de los actores de la cadena de suministro aguas abajo en respuesta a la temporada alta tradicional. Dadas las crecientes expectativas de los usuarios finales de un suministro de materias primas más ajustado en 2026, se espera que la producción de LCO en octubre continúe su tendencia al alza, con un aumento proyectado intermensual de alrededor del 2%. Actualmente, las empresas de baterías aguas abajo están registrando pedidos sólidos y la tasa de operación general de la industria se mantiene alta, lo que refleja expectativas optimistas sobre la demanda futura en toda la cadena industrial.
LMO
En septiembre de 2025, la producción de LMO mostró un ligero aumento intermensual. En el lado de las materias primas, los precios del carbonato de litio fluctuaron relativamente suaves durante el mes, aliviando la actitud de espera anterior entre los productores de LMO. Las ofertas del mercado se ajustaron principalmente de forma dinámica siguiendo los movimientos de los precios del carbonato de litio, y tanto el ritmo de envío de productos como el progreso de la producción se mantuvieron estables. En el lado de la demanda del mercado, los aumentos significativos anteriores en los precios del LMO llevaron a los productores de celdas de baterías para vehículos eléctricos, preocupados por nuevas subidas de precios, a realizar acopios anticipados. Además, con la llegada de la temporada alta de consumo tradicional, la "temporada alta de septiembre a octubre", los pedidos de los fabricantes de celdas de baterías mostraron una tendencia al alza, la atmósfera de negociación del mercado se recuperó gradualmente, los productores de LMO aumentaron ligeramente sus programas de producción, impulsando así la oferta del mercado en septiembre.
Mirando hacia octubre de 2025, se espera que la actividad en el mercado de LMO aumente aún más, y es probable que las consultas del mercado muestren un crecimiento estable. Esta tendencia estimulará aún más el entusiasmo productivo de los fabricantes. Impulsada por este factor, se proyecta que la oferta de LMO en octubre de 2025 logre un crecimiento intermensual, y se espera que la tasa de crecimiento interanual también continúe expandiéndose.
*Metodología de la Encuesta
La encuesta de producción de SMM implica que analistas profesionales realicen un seguimiento mensual de los productores chinos de metales a través de entrevistas telefónicas y estudios de campo, emitiendo posteriormente informes de producción de metales de China.
La encuesta garantiza la cobertura de muestra de referencia mientras la amplía continuamente, con muestras seleccionadas y distribuidas de manera razonable considerando factores como la escala de capacidad, distribución geográfica y naturaleza de la empresa para asegurar representatividad en todos los subítems.
Los resultados se publican oficialmente cada mes a través del sitio web de SMM (www.smm.cn), la cuenta de suscripción de WeChat (Metales No Ferrosos Hoy) y el sitio móvil (m.smm.cn) a fin de mes.
Declaración de Fuente de Datos: Excepto por la información disponible públicamente, otros datos provienen de información pública, intercambios de mercado y la base de datos interna de SMM, procesados por SMM solo como referencia y no constituyen asesoramiento para la toma de decisiones.
