Jueves， 9 de octubre de 2025
Futuros： El cobre de la LME abrió anoche a 10，783.5 dólares por tonelada， subió inicialmente a 10，815 dólares por tonelada， luego fluctuó a la baja y tocó un mínimo de 10，661 dólares por tonelada cerca del cierre， antes de fluctuar al alza para finalmente cerrar a 10，701 dólares por tonelada， una caída del 0.23%， con un volumen de negociación de 18，000 lotes y un interés abierto de 321，000 lotes. El cobre de la SHFE cerró anoche.
[Acta de la reunión matutina del cobre de SMM] Noticias：
(1) El 7 de octubre， el presidente de EE. UU.， Donald Trump， aprobó el Proyecto de Carretera Ambler para desarrollar los abundantes recursos minerales críticos de Alaska. El proyecto planea construir una carretera industrial de 211 millas que conecte la Carretera Dalton con el remoto distrito minero de Ambler， proporcionando acceso de transporte para minerales clave como cobre， cobalto， galio y germanio. Trump ordenó a las agencias federales que reemitieran permisos para acelerar el proceso de construcción. El gobierno de EE. UU. invertirá 35.6 millones de dólares en Trilogy Metals por una participación accionaria del 10% y apoyará las actividades de exploración. La carretera proporcionará acceso a más de 1，700 concesiones mineras y generará más de 1，100 millones de dólares en ingresos por impuestos y regalías para Alaska.
Al contado：
(1) Shanghai： El 30 de septiembre， los precios spot del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato de primera posición 2510 se reportaron con un descuento de 60 yuanes por tonelada a una prima de 90 yuanes por tonelada， con el precio promedio en una prima de 15 yuanes por tonelada， un aumento de 20 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior； los precios del cátodo de cobre #1 de SMM fueron de 82，960 a 83，520 yuanes por tonelada. A primera hora de la negociación， el cobre de la SHFE comenzó en 83，630 yuanes por tonelada， retrocedió y continuó bajando a 83，000 yuanes por tonelada， antes de rebotar a 83，280 yuanes por tonelada cerca del cierre. El diferencial intermesual continuó fluctuando cerca de 0， y la pérdida por importación para el contrato de primera posición del cobre de la SHFE se amplió a casi 900 yuanes por tonelada. Perspectivas después del feriado： considerando los altos costos de financiamiento debido a los altos precios del cobre， se espera que los proveedores se mantengan firmes en los precios y cotizen primas de hasta 100 yuanes por tonelada. Además， como recientemente hay oportunidades de ganancia para la exportación de cátodos de cobre， se espera que las fundiciones planifiquen actividades de exportación relacionadas durante el feriado. Aunque el cobre importado complementará la oferta después del feriado， la oferta nacional es ajustada al acercarse la entrega， y se espera que las primas se mantengan firmes.
(2) Guangdong: El 30 de septiembre, los precios al contado del cátodo de cobre número 1 de Guangdong frente al contrato a vencer estaban en un descuento de 60 yuanes/mt a un prima de 120 yuanes/mt, con una prima promedio de 90 yuanes/mt, lo que representa un aumento de 20 yuanes/mt respecto al día hábil anterior; el cobre SX-EW se informó en un descuento de 10 yuanes/mt a una prima de 10 yuanes/mt, con un promedio de 0 yuanes/mt, un incremento de 30 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. El precio promedio para el cátodo de cobre número 1 de Guangdong fue de 83.365 yuanes/mt, un aumento de 1.175 yuanes/mt respecto al día hábil anterior, y el precio promedio para el cobre SX-EW fue de 83.275 yuanes/mt, un aumento de 1.185 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. En general, con un suministro de mercado ajustado, los proveedores se negaron activamente a ceder en los precios, y las primas al contado aumentaron.
(3) Cobre importado: El 30 de septiembre, los precios de las garantías fueron de 46-54 dólares/mt, QP octubre, con un precio promedio 3 dólares/mt más bajo que el día hábil anterior; los precios B/L fueron de 46-62 dólares/mt, QP octubre, con un precio promedio 3 dólares/mt más bajo que el día hábil anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fue de 22-30 dólares/mt, QP octubre, con un precio promedio 6 dólares/mt más bajo que el día hábil anterior. Las cotizaciones se referían a cargamentos que llegaban en los primeros y segundos diez días de octubre.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 30 de septiembre, el precio de cierre a futuro fue de 83.240 yuanes/mt, un aumento de 890 yuanes/mt respecto al día hábil anterior; la prima/promedio al contado promedio fue de 15 yuanes/mt, un aumento de 20 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado aumentó 500 yuanes/mt mensualmente. El precio del cobre brillante sin aislamiento en Guangdong fue de 75.200-75.400 yuanes/mt, un aumento de 500 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el chatarra de cobre fue de 3.149 yuanes/mt, un aumento de 378 yuanes/mt mensualmente. La diferencia de precio entre el hilo de cátodo de cobre y el hilo de cobre secundario fue de 1.560 yuanes/mt. Según la encuesta de SMM, los precios del cobre volvieron a subir durante el día, pero algunas empresas de hilo de cobre secundario y comerciantes de materias primas de cobre reciclado ya habían entrado en vacaciones, lo que resultó en transacciones de mercado apagadas.
(5) Inventarios: El 29 de septiembre, los inventarios de cátodos de cobre de LME disminuyeron en 500 toneladas a 143.400 toneladas; el 30 de septiembre, los inventarios de garantía de SHFE aumentaron en 1.220 toneladas a 26.823 toneladas.
Precios: En el frente macroeconómico, el cierre del gobierno federal de EE. UU. continuó. En la sexta ronda de votación reciente, el Senado volvió a rechazar el proyecto de ley de financiamiento bipartidista, lo que llevó a la suspensión de la publicación de datos económicos relacionados con el gobierno estadounidense, lo que impulsó al alza el índice del dólar y ejerció presión sobre los precios del cobre. Además, las actas de la reunión de septiembre de la Fed revelaron desacuerdos internos entre los funcionarios sobre las tasas de interés, pero insinuaron cautelosamente posibles recortes adicionales de tasas este año. En cuanto a los fundamentos, por el lado de la oferta, el cobre importado siguió llegando pero la reposición fue limitada, mientras que los suministros nacionales fueron relativamente bajos. Sumado a la proximidad de la entrega, la oferta general se tensó. En el lado de la demanda, suprimida por los altos precios del cobre, la voluntad de compra de los consumidores posteriores a las vacaciones fue insuficiente y el desempeño del consumo fue débil. En general, se esperaba que los precios del cobre encontraran apoyo hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
