[Análisis SMM] La producción de níquel refinado aumentó ligeramente en septiembre, las transacciones de carga al contado se recuperaron en comparación con agosto

En septiembre de 2025，la producción de níquel refinado de SMM aumentó un 1% mensual y un 13% interanual，con un crecimiento acumulado del 24% interanual，y la tasa de operación de las empresas nacionales de níquel refinado se situó en el 66%。Las tasas de operación de las empresas de níquel refinado divergieron en septiembre，ya que algunas redujeron la producción debido al ajustado suministro de materias primas，pero las grandes plantas líderes mantuvieron una producción normal según lo planificado。Sumado a los retrasos en los incrementos de producción de los nuevos proyectos de níquel refinado puestos en marcha，la producción nacional en general no mostró fluctuaciones significativas。En cuanto a los precios，el precio spot promedio del níquel refinado SMM #1 en septiembre fue de 122，623 yuanes/tonelada，un aumento de 678 yuanes/tonelada mensual，con precios que subieron ligeramente。En el mercado spot，la prima promedio del níquel refinado Jinchuan #1 en septiembre fue de 2，200 yuanes/tonelada，una disminución de 100 yuanes/tonelada mensual，mientras que las primas y descuentos del níquel electrolítico nacional mainstream oscilaron entre -150 y 200 yuanes/tonelada，inferiores al mes anterior。En cuanto a la demanda，la demanda downstream en septiembre no cumplió con las expectativas。El volumen de negocios spot se recuperó ligeramente en comparación con agosto，con compradores que solo acumularon existencias para demanda rígida cuando los precios del níquel estaban en niveles relativamente bajos，mostrando un entusiasmo de compra limitado。De cara al futuro，afectado por el ajustado suministro de materias primas de productos intermedios y los retrasos temporales en los nuevos proyectos de níquel refinado，es poco probable que la producción de níquel refinado experimente aumentos sustanciales a corto plazo。Se espera que la producción de níquel refinado en octubre aumente ligeramente un 2% mensual。