La próxima semana, los datos macro clave incluyen el valor final anualizado del PIB real del segundo trimestre de EE. UU., el índice de precios PCE básico interanual de agosto de EE. UU. y la expectativa final de la tasa de inflación a un año de septiembre de EE. UU. La Reserva Federal de EE. UU. recortó las tasas de interés según lo previsto esta semana, marcando el primer recorte de tasas en 2025 y señalando los riesgos a la baja económicos actuales.
Para el plomo LME, el inventario de plomo LME disminuyó por cuarta semana consecutiva, pero la prima/descuento a 0-3 meses del plomo LME se mantuvo en un amplio descuento, acercándose a -$50/ton durante la semana. Debido a factores como aranceles, las expectativas de consumo del mercado de baterías de plomo-ácido se debilitaron en los mercados del sudeste asiático en el extranjero, y la oferta circulante del mercado spot aumentó, lo que indica una discrepancia entre el consumo real y la reducción de inventarios de plomo LME, brindando un apoyo limitado a los precios del plomo. Mientras tanto, la relación de precios SHFE/LME se amplió, y parte de los lingotes de plomo fluirán al mercado chino. Además, con la alta demanda de concentrados de plomo, el TC de mineral importado de China cayó aún más, lo que podría brindar cierto apoyo a los precios del plomo. Se espera que el plomo LME opere entre $1,990 y 2,020/ton la próxima semana.
A nivel nacional, para el plomo SHFE, la próxima semana es la semana previa a las vacaciones del Día Nacional. Las empresas downstream aún tienen expectativas de demanda de abastecimiento prevacacional. Mientras tanto, las fundiciones de plomo primario reanudaron la producción después del mantenimiento, las pérdidas del plomo secundario se redujeron, algunas empresas planean reanudar la producción, y una pequeña cantidad de plomo importado llegará a China hacia fin de mes. En general, los factores alcistas y bajistas se entrelazan. Considerando la baja expectativa de acumulación de inventario antes de las vacaciones, los precios del plomo podrían mantenerse en niveles altos. Se espera que el contrato más negociado de plomo SHFE opere entre 16,950 y 17,250 yuanes/ton la próxima semana.
Pronóstico del precio spot: 16,850-17,100 yuanes/ton. Para el plomo primario, las fundiciones reanudaron la producción después del mantenimiento, y las fuentes de entrega volvieron al mercado de circulación, por lo que la oferta ajustada de spot podría aliviarse relativamente. Para el plomo secundario, las fundiciones avanzan en la reanudación de la producción, y hay suplementos de plomo crudo importado disponibles, aumentando las expectativas de reanudación de la producción de empresas de plomo secundario, aunque tomará algún tiempo para que la producción contribuya. En general, antes de las vacaciones del Día Nacional, las empresas downstream aún tienen cierta demanda de abastecimiento, y con el inventario actual bajo de las fundiciones, se espera que el plomo primario se mantenga firme en los precios para los envíos. Mientras tanto, debido a las diferencias en el suministro regional, la diferencia de precios del plomo refinado por región se amplió y las operaciones con prima (contra el precio promedio del plomo #1 de SMM) disminuyeron para el plomo secundario.
![Soporte y resistencia coexisten, el plomo de la SHFE se mueve lateralmente por encima de 16.000 [Breve comentario sobre futuros de plomo]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
