Los precios del cobre retrocedieron tras un rápido ascenso esta semana. A principios de semana, impulsados por las expectativas de una bajada de tipos de interés en EE. UU., las tensiones geopolíticas y la suspensión de la mina de cobre de Freeport Indonesia, las disrupciones macro y de oferta resonaron, con el cobre del LME llegando a superar los 10.190 dólares por tonelada y el cobre del SHFE alcanzando las 81.500 yuanes por tonelada. El optimismo del mercado respecto a la bajada de tipos de la Fed también proporcionó un apoyo significativo. Sin embargo, la reunión de la Fed solo recortó los tipos en 25 puntos básicos, y Powell enfatizó que era una medida de "gestión de riesgos", descartando la posibilidad de una flexibilización significativa. El dot plot indicó recortes acumulados limitados para el año, enfriando considerablemente las expectativas de flexibilización del mercado. El índice del dólar estadounidense primero cayó y luego se fortaleció, ejerciendo presión sobre los precios del cobre y provocando un retroceso a mediados de semana. En China, los datos de IPC y PPI de agosto mostraron una contracción leve, pero el apoyo político se mantuvo fuerte, con una continua flexibilización en las políticas inmobiliarias que proporcionó un suelo para los precios del cobre. Esta semana, el cobre del LME fluctuó entre 9.900 y 10.100 dólares por tonelada, mientras que el cobre del SHFE se mantuvo en un rango de 79.500 a 81.000 yuanes por tonelada.
Fundamentalmente, las licitaciones mineras fueron escasas esta semana, y el mercado spot de concentrados de cobre estuvo deprimido. Debido al fuerte aumento de los precios del cobre a principios de semana, el consumo downstream tuvo un desempeño pobre, y las fundiciones del norte de China realizaron transferencias significativas a los almacenes de entrega. Después de que los precios del cobre cayeran a mediados de semana, el consumo mejoró, pero las primas y descuentos en el este y sur de China no siguieron el aumento. Las entidades downstream estuvieron activas en la fijación de precios por puntos pero lentas en la recogida de carga.
Mirando hacia la próxima semana, tras la reunión de la Fed, los precios del cobre enfrentan un apoyo débil en niveles altos, pero los beneficios de la política doméstica continúan liberándose, proporcionando un fuerte apoyo subyacente para la demanda general. Se espera que el cobre del LME fluctúe entre 9.850 y 9.950 dólares por tonelada, y el cobre del SHFE entre 79.000 y 79.500 yuanes por tonelada. En el lado spot, se espera que emerja la demanda de acumulación de existencias previa al Día Nacional, y una gran cantidad de pedidos con precios por puntos anteriores podría aumentar la presión de recogida de carga, esperándose un aumento de las primas spot. Se espera que los precios spot contra el contrato 2510 de cobre del SHFE oscilen entre la paridad y una prima de 250 yuanes por tonelada.
