Se materializa recorte de tasas de la Fed de EE. UU., factores positivos a corto plazo se agotan, futuros de acero inoxidable retroceden tras alza rápida y regresan a fundamentos [Resumen Semanal de Futuros de Acero Inoxidable de SMM]

Los datos de SMM mostraron que el contrato de futuros de SS más negociado retrocedió tras una rápida alza esta semana. A las 10:30 del 19 de septiembre, el contrato SS2511 cotizaba a 12,870 yuanes/tonelada, con una disminución de 90 yuanes/tonelada en comparación con la semana anterior.

Desde una perspectiva macro, la Reserva Federal de EE. UU. anunció un recorte de tasas de 25 puntos básicos según lo previsto en la madrugada del 18 de septiembre. La medida en sí estaba en línea con las expectativas del mercado, pero su impacto exhibió una característica de "comprar el rumor, vender el hecho". Lo clave fue la postura hawkish del presidente de la Fed, Powell, después de la reunión, ya que enfatizó que "no es necesario ajustar las tasas de interés rápidamente", lo que frustró el optimismo del mercado por el inicio de un ciclo continuo de recortes de tasas. Esto provocó un rebote en el índice del dólar estadounidense, ejerció presión sobre los precios globales de las materias primas e hizo que los futuros del acero inoxidable disminuyeran en consecuencia.

Desde un análisis fundamental, a pesar de la actual temporada tradicional de consumo de septiembre a octubre, la demanda de uso final de acero inoxidable sí se recuperó en comparación con el período anterior. Sin embargo, debido a un aumento simultáneo en la producción de acero inoxidable por parte de las acerías dentro del mes, el mercado de acero inoxidable no mostró una tendencia de fortalimiento significativo. Los participantes del mercado generalmente sintieron que la atmósfera general era lenta, y el mercado no exhibió la escena vibrante de negocios típica de una temporada alta. Aunque el inventario disminuyó gradualmente, los precios spot del acero inoxidable lucharon por subir. Esta semana, el recorte de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. se implementó oficialmente, con una reducción de 25 puntos básicos, consistente con las expectativas previas del mercado. Los futuros de SS ya habían luchado por superar el cuello de botella anterior de 13,000 yuanes/tonelada, y después de que los vientos macroeconómicos favorables a corto plazo se realizaron, la tendencia de los futuros se volvió a la baja. La aceptación por parte de los compradores finales de precios altos en el mercado spot ya era baja, y la disminución en los precios de futuros intensificó aún más el sentimiento de espera. Además, en el lado de costos, los aumentos adicionales en los precios de las materias primas de níquel y cromo encontraron resistencia. Aunque es poco probable que los precios del acero inoxidable experimenten disminuciones significativas a corto plazo debido a la temporada tradicional alta, el bajo inventario social y la demanda de acumulación previa a las vacaciones antes del feriado del Día Nacional, el impulso para aumentos adicionales claramente se ha debilitado.