Argentina y Chile planean establecer un centro regional de cobre; el cobre de la LME fluctuó y cerró a la baja durante la noche [Acta de la reunión matutina sobre cobre de SMM]

Viernes, 19 de septiembre de 2025
Futuros: Durante la noche, el cobre de la LME abrió a 9.954,5 dólares por tonelada, fluctuó inicialmente al alza hasta un máximo de 9.973 dólares por tonelada, luego fluctuó a la baja hasta un mínimo de 9.917 dólares por tonelada, antes de fluctuar unilateralmente al alza y finalmente cerrar a 9.946 dólares por tonelada, con una caída del 0,28%, alcanzando un volumen de negociación de 15.000 lotes y un interés abierto de 290.000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre de SHFE 2511 abrió a 79.680 yuanes por tonelada, tocó inicialmente un máximo de 79.810 yuanes por tonelada, luego fluctuó a la baja hasta un mínimo de 79.530 yuanes por tonelada, antes de fluctuar considerablemente y finalmente cerrar a 79.660 yuanes por tonelada, con una caída del 0,15%, alcanzando un volumen de negociación de 18.000 lotes y un interés abierto de 173.000 lotes.

[Acta de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias:
(1) El 17 de septiembre, Vicuña, una empresa conjunta entre BHP y Lundin Mining, anunció una inversión de más de 400 millones de dólares para avanzar en los proyectos de minas de cobre Filo del Sol y Josemaría ubicados en la frontera entre Argentina y Chile, con el objetivo de construir un centro regional de cobre. El proyecto está diseñado para procesar 175.000 toneladas de mineral por día, con una vida útil de la mina extendida a 25 años, y se espera que comience la producción en 2030. La empresa está solicitando el Programa de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI) de Argentina para disfrutar de beneficios fiscales y cambiarios. El ejecutivo minero veterano Ron Hochstein asumirá el cargo de CEO el 7 de noviembre.

Al contado:
(1) Shanghái: El 18 de septiembre, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato de primera posición 2510 se reportaron a la par con una prima de 140 yuanes por tonelada, con el precio promedio cotizado a una prima de 70 yuanes por tonelada, sin cambios respecto al día de negociación anterior; los precios del cátodo de cobre #1 de SMM oscilaron entre 79.880 y 80.100 yuanes por tonelada. En la sesión de la mañana, el contrato de cobre SHFE 2510 subió continuamente desde un mínimo de 79.740 yuanes por tonelada, y las transacciones al contado se concentraron durante la sesión de negociación cuando los futuros tocaron nuevamente la marca de 80.000 yuanes por tonelada, pero fue "pasajero", lo que indica una falta de confianza del mercado en los precios del cobre por encima de 80.000 yuanes por tonelada. El diferencial intermensual mostró BACK10-BACK30 yuanes por tonelada. De cara al mañana, con la caída de los precios del cobre y coincidiendo con el viernes, se espera que el interés de compra de los downstream continúe, y las primas tienen esperanzas de estabilizarse.

(2) Guangdong: El 18 de septiembre, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de Guangdong contra el contrato de primera posición se reportaron con un descuento de 30 yuanes por tonelada a una prima de 90 yuanes por tonelada, con la prima promedio en 60 yuanes por tonelada, un aumento de 20 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior; el cobre SX-EW se reportó con un descuento de 60 yuanes por tonelada a un descuento de 40 yuanes por tonelada, con el descuento promedio en 50 yuanes por tonelada, un aumento de 10 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 79.965 yuanes por tonelada, una caída de 680 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior, mientras que el precio promedio del cobre SX-EW fue de 79.855 yuanes por tonelada, una caída de 690 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior. En general, tanto el inventario como los precios del cobre disminuyeron, estimulando a los proveedores a no ceder en los precios y vender mercancías.

(3) Cobre importado: El 18 de septiembre, los precios de warrant fueron de 50 a 62 dólares por tonelada, QP octubre, con el precio promedio subiendo 1 dólar por tonelada respecto al día de negociación anterior; los precios de B/L fueron de 52 a 64 dólares por tonelada, QP octubre, con el precio promedio subiendo 2 dólares por tonelada respecto al día de negociación anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fue de 22 a 34 dólares por tonelada, QP octubre, con el precio promedio subiendo 3 dólares por tonelada respecto al día de negociación anterior. Las cotizaciones se refirieron a cargamentos que llegarían a finales de septiembre y principios de octubre.

(4) Cobre secundario: El 18 de septiembre a las 11:30, el precio de cierre de futuros fue de 79.870 yuanes por tonelada, una caída de 730 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior, mientras que la prima/descuento promedio al contado fue de 70 yuanes por tonelada, un aumento de 10 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado cayó 300 yuanes por tonelada en comparación con el mes anterior. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 73.500-73.700 yuanes por tonelada, una caída de 300 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 1.642 yuanes por tonelada, una caída de 401 yuanes por tonelada en comparación con el mes anterior. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 830 yuanes por tonelada. Según la encuesta de SMM, a medida que los precios del cobre retrocedieron aún más, muchos comerciantes comenzaron a recoger mercancías de las empresas de barras de cobre secundario, mientras que las empresas de barras de cobre secundario indicaron que casi todos los hornos producidos diariamente fueron enviados, y actualmente, los inventarios de productos terminados estaban casi agotados. Según SMM, las empresas de barras de cobre secundario encuestadas tenían pedidos en mano que iban de 500 a 1.000 toneladas por entregar, y actualmente, las empresas de barras de cobre secundario se centran principalmente en completar los pedidos en mano.

(5) Inventario: El 17 de septiembre, los inventarios de cátodo de cobre de la LME disminuyeron en 900 toneladas a 148.875 toneladas; el 18 de septiembre, los inventarios de warrant de SHFE disminuyeron en 822 toneladas a 32.469 toneladas.

Precios: En el frente macro, la cifra inicial de solicitudes de desempleo de EE. UU. mostró la mayor caída en casi cuatro años, pero luego se expuso que tenía errores estadísticos; Trump pidió precios más bajos del petróleo para poner fin al conflicto entre Rusia y Ucrania, mientras que el crudo internacional continuó disminuyendo debido a un exceso de oferta y una demanda débil en EE. UU., con el crudo WTI cerrando con una caída del 1,03%, suprimiendo aún más los precios del cobre. En el lado fundamental, lado de la oferta, las llegadas tanto de cobre importado como de suministros domésticos de cobre disminuyeron. Lado de la demanda, estimulado por el retroceso de los precios del cobre, la demanda de procura downstream se recuperó ligeramente. Lado del inventario, al jueves 18 de septiembre, las estadísticas de SMM mostraron que los inventarios de cobre en las regiones principales de China disminuyeron en 5.300 toneladas desde el lunes hasta 148.900 toneladas. En general, se espera que los precios del cobre permanezcan apoyados hoy.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no usar esto para reemplazar el juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]