Precios del Cobre Suben Inicialmente y Luego Retroceden, Aumenta la Recompra en la Cadena de Suministro, Primas al Contado Aumentan Ligeramente [Resumen Semanal de Cátodos de Cobre al Contado de SMM en el Sur de China]

SMM, 18 de septiembre de 2025:

Región de Guangdong: Esta semana, las primas y descuentos en la región tocaron fondo. A principios de semana, la carga spot cotizó con descuento debido al aumento de los precios del cobre y del inventario. A medida que los precios del cobre retrocedieron, el volumen de compras de los consumidores se recuperó y las primas spot dejaron de caer y repuntaron. Al cierre del jueves, el cobre de alta calidad cotizaba con una prima de 90 yuanes/tonelada, 30 yuanes/tonelada más que la semana anterior; el cobre de calidad estándar con una prima de 30 yuanes/tonelada, 30 yuanes/tonelada más que la semana anterior; y el cobre SX-EW con un descuento de 50 yuanes/tonelada, 20 yuanes/tonelada más que la semana anterior. El jueves, la diferencia de precios de las primas del cobre de calidad estándar entre Shanghái y Guangdong fue 30 yuanes/tonelada más alta en Guangdong, una diferencia relativamente pequeña que no dejó margen para transferencias interregionales. Según las estadísticas de SMM, al cierre del jueves, el inventario total en los almacenes de Guangdong era de 21,200 toneladas, 878 toneladas menos que la semana anterior, con warrants por un total de 9,500 toneladas, 500 toneladas menos que la semana anterior. En concreto: las llegadas semanales a los almacenes fueron de 12,400 toneladas, 3,300 toneladas más que la semana anterior pero por debajo del promedio anual (14,000 toneladas/semana). Las llegadas aumentaron a principios de semana, ya que los proveedores trasladaron activamente el metal a los almacenes de entrega antes de la fecha de vencimiento. Las salidas semanales de los almacenes fueron de 13,300 toneladas, 1,000 toneladas más que la semana anterior pero aún por debajo del promedio anual (14,200 toneladas/semana), ya que la reposición de existencias de los consumidores aumentó hacia el final de la semana en medio de un importante retroceso de los precios del cobre.

De cara a la próxima semana, se espera que las llegadas tanto de cobre importado como de cobre doméstico sean limitadas, con una oferta total probablemente inferior a la de la semana pasada. En cuanto al consumo de los consumidores: a medida que los precios del cobre retroceden y con la proximidad de las festividades del Día Nacional y el Festival de Medio Otoño, se espera que algunas empresas repongan existencias con antelación, por lo que se prevé que el consumo aumente en comparación con la semana anterior. Por lo tanto, consideramos que la próxima semana verá una oferta reducida y un consumo en recuperación, con un inventario semanal que se espera disminuya nuevamente y las primas spot probablemente fluctuarán al alza.

(La información anterior se basa en la investigación de mercado y la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.)