| １２ de septiembre de ２０２５ | １０：０５ a．ｍ．
La entre Anglo American (LON： AAL) y Teck Resources (TSX： TECK．A, TECK．B)(NYSE： TECK) podría crear la mina de cobre más grande del mundo para principios de la década de ２０３０, superando a Escondida de BHP en Chile, según analistas．
El elemento central del acuerdo es la integración de la mina Quebrada Blanca (QB) de Teck con la operación Collahuasi de Anglo． Juntas, podrían generar alrededor de un millón de toneladas de cobre al año, dicen analistas de la industria．
“Es absolutamente factible que un complejo Collahuasi-QB supere el nivel de producción de cobre de Escondida a principios de la década de ２０３０”, dijo el analista de CRU Group, William Tankard, en una nota．
Una cinta transportadora propuesta de １５ kilómetros conectaría el mineral de alta ley de Collahuasi con las instalaciones de procesamiento de QB, agregando el equivalente a la producción de una nueva mina． Se proyecta que el sistema entregará １７５，０００ toneladas adicionales de cobre por año entre ２０３０ y ２０４９, con costos más bajos y plazos más cortos que un desarrollo independiente．
De completarse, la entidad combinada Anglo-Teck se ubicaría entre los cinco principales productores de cobre del mundo, con １．３５ millones de toneladas de producción anual． En comparación, Escondida produjo aproximadamente １．２８ millones de toneladas de cobre en ２０２４． El acuerdo también marcaría la transacción más grande del sector minero de la década．
Las empresas proyectan ８００ millones de dólares en sinergias pretributarias anuales, y hasta １，４００ millones de dólares en ganancias adicionales de EBITDA por eficiencias operativas y de adquisición compartida．
“Creo que es conservador”, escribió esta semana George Cheveley, gerente de cartera de Ninety One． “La opcionalidad para expandir y desarrollar ese complejo durante múltiples décadas no está incluida en esa cifra”．
QB SOLUCIONA ‘CRÍTICO’
Los riesgos de ejecución son grandes． La mina QB de Teck ha lidiado con sobrecostos, inestabilidad del tajo, paradas de planta y problemas de almacenamiento de desechos． Mientras tanto, Anglo American no controla completamente Collahuasi, donde Glencore (LON： GLEN) y otros socios tienen participaciones significativas．
Los analistas advierten que las correcciones operativas en QB son cruciales antes de que el complejo combinado pueda desafiar a Escondida.
Wood Mackenzie valora a Teck en 10,800 millones de dólares en una base post-impuestos y de suma de partes: 13,800 millones del cobre y 1,100 millones del zinc, compensados por 4,100 millones en costos centrales hasta 2040. Esa estimación excluye sinergias potenciales con Collahuasi, opciones de crecimiento de QB y una extensión de vida en la mina Red Dog, pero también considera riesgos a la baja por contratiempos operativos en QB.
(Con archivos de Bloomberg)
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