Antecedentes
Las transacciones de mineral de níquel en Indonesia se basan en el precio de referencia nacional (HPM) establecido por el gobierno, que se deriva del precio promedio spot del níquel en la LME durante los últimos 20 días hábiles y se ajusta quincenalmente. Sin embargo, el mineral de níquel en el mercado actual, especialmente el mineral de alta calidad/laterita (con un grado de níquel del 1,5% o superior), generalmente incurre en una tarifa adicional además del precio de referencia, conocida como "prima". La existencia de esta prima se debe principalmente a las estrictas políticas de regalías minerales de Indonesia y al aumento de los costos relacionados, mientras que la introducción del sistema SIMBARA ha frenado efectivamente el comercio ilegal de mineral. En general, estos factores han reducido la oferta de mineral negociable en el mercado y han restringido la oferta en medio de un aumento continuo en el número de fundiciones. En consecuencia, se introdujo el mecanismo de "prima" para aliviar el desajuste entre la oferta y la demanda y garantizar que las fundiciones puedan asegurar una adquisición estable de mineral de las empresas mineras.
Según datos de SMM, el rango de transacción de prima principal fue de 24 a 26 dólares por tonelada métrica húmeda, cubriendo la mayoría de las transacciones del mercado. En el trimestre anterior, el aumento de la prima fue impulsado principalmente por un incremento del 14% en las regalías. Sin embargo, al entrar en el segundo trimestre, la prima disminuyó en un promedio de aproximadamente 2 dólares en julio y se mantuvo estable hasta septiembre. Las razones y el análisis detrás de esto son los siguientes:
- Condiciones climáticas
Aunque la temporada de lluvias en Indonesia persistió desde principios de enero hasta julio, las condiciones climáticas generales en el tercer trimestre mejoraron en comparación con trimestres anteriores, con algunas áreas en Célebes y Halmahera experimentando mejores condiciones, a pesar de las lluvias esporádicas.
- Aprobación del RKAB
La fecha límite para las revisiones del Plan de Trabajo y Presupuesto Anual (RKAB) de Indonesia fue el 31 de julio de 2025, y se espera que algunas empresas mineras reciban cupos adicionales, aumentando así la oferta de mineral en el mercado.
- Pérdidas sostenidas en las fundiciones
La razón principal de la disminución de la prima en julio estuvo estrechamente relacionada con la asequibilidad de precios de las fundiciones. En el trimestre anterior, de abril a junio, los precios del NPI continuaron disminuyendo, mientras que las primas del mineral de níquel aún aumentaron, exacerbando las pérdidas para las fundiciones de NPI. Algunas fundiciones locales se vieron obligadas a reducir la capacidad o incluso detener la producción. En medio de la competencia entre fundidoras que pujan por mineral y empresas mineras que restringen la oferta, los productores en el umbral de costos ya no pudieron absorber los altos costos de materias primas. Como resultado, las primas del mineral de níquel se ajustaron a la baja para volver a niveles aceptables para las fundidoras.
Desde mediados de julio, los precios del NPI entraron en una fase de aumento sostenido, que continuó hasta septiembre. Sin embargo, las primas del mineral de níquel se mantuvieron estables, limitadas por factores como las grandes pérdidas previas, la liberación de aprobaciones de RKAB y las mejores condiciones climáticas generales. Aunque los precios del NPI se han recuperado significativamente, la demanda de adquisición de las fundidoras locales no ha aumentado rápidamente en conjunto. Bajo estas circunstancias, tanto fundidoras como empresas mineras han demostrado voluntad de mantener sus respectivos pisos de precios en el proceso de negociación.
Mirando hacia adelante
, el margen de bajada para las primas del mineral de níquel indonesio es relativamente limitado. Recientemente, el Ministerio de Energía y Recursos Minerales de Indonesia (ESDM) y el gobierno han asignado un grupo de trabajo forestal para combatir las actividades mineras ilegales. Aunque el impacto real en la oferta general aún no es significativo, esta medida señala renovadas expectativas del mercado sobre posibles escaseces de mineral, especialmente para el próximo ciclo de aprobaciones de RKAB en 2026. En este contexto, se espera que las primas del mineral de níquel indonesio se mantengan en los niveles actuales después de entrar en el cuarto trimestre, con probabilidad limitada de descenso, mientras que no puede descartarse la posibilidad de un aumento para fin de año, ya que algunas fundidoras podrían asegurar compras de mineral por adelantado para garantizar el suministro productivo de principios de 2026.
