El evento clave de la próxima semana será la reunión de la FOMC de la Fed de EE. UU., donde se anunciarán las decisiones sobre tasas de interés y el Resumen de Proyecciones Económicas. Esta reunión ha captado una atención significativa del mercado, ya que marca la segunda vez desde que la Fed inició su ciclo de alzas de tasas en marzo de 2022 que surgen expectativas de un recorte de tasas. La primera ocurrió en septiembre de 2024, y un año después, la Fed podría recortar las tasas nuevamente, con el mercado anticipando una reducción de 25 puntos base. Mientras tanto, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC) declaró que se realizarán esfuerzos para alcanzar los objetivos anuales de desarrollo económico y social, liberando continuamente el potencial de la demanda interna en el segundo semestre.
En el lado del plomo en la LME, el inventario de plomo en la LME ha estado disminuyendo durante más de medio mes, con una caída adicional de 13,500 toneladas esta semana. Sin embargo, el impulso a los precios del plomo en la LME ha sido relativamente limitado. Durante la semana, los precios del plomo en la LME cayeron antes de recuperarse, con el contango al contado de plomo en la LME a 3 meses ampliándose, reportado más recientemente en -$42.99 por tonelada. La próxima semana, la negociación en el mercado de plomo deberá centrarse en la reunión de la Fed, donde se anticipa que el esperado recorte de tasas se materialice, elevando el centro de los precios del plomo en la LME. Se espera que opere entre $1,980 y $2,020 por tonelada.
A nivel nacional, para el plomo en la SHFE, continúa el mantenimiento en las fundiciones de plomo primario y secundario. Con solo medio mes restante hasta las vacaciones del Día Nacional, el mercado espera la acumulación de inventarios por parte de los actores downstream antes de las vacaciones, lo que podría apoyar a que los precios del plomo se mantengan firmes. Sin embargo, vale la pena señalar que la relación de precios entre el plomo en la SHFE y la LME se ha ampliado recientemente, y se espera que la ventana de importación de lingotes de plomo se abra pronto. Si la ventana se abre, podría compensar los recortes de producción de las fundiciones nacionales de plomo, aumentando el riesgo de que los precios del plomo salten inicialmente y luego retrocedan. Se espera que el contrato más negociado de plomo en la SHFE opere entre 16,800 y 17,200 yuanes por tonelada la próxima semana.
Pronóstico del precio spot: 16,700-17,000 yuanes por tonelada. En el lado del consumo de plomo, las empresas de baterías de plomo-ácido están operando de manera relativamente estable. Con la aproximación de las vacaciones del Día Nacional, la acumulación de inventarios downstream antes de las vacaciones podría beneficiar el consumo de plomo. Para el plomo primario, el contrato de plomo 2510 de la SHFE entrará en entrega la próxima semana, y se espera que la oferta spot a corto plazo disminuya, aunque podría reingresar al mercado más tarde en la semana. Se espera que los descuentos en el plomo spot sigan siendo difíciles de reducir. En cuanto al plomo secundario, las fundiciones generalmente están reduciendo la producción y realizando mantenimiento, lo que mantiene la tensión en la oferta regional. Mientras tanto, los precios de las baterías usadas se han suavizado y disminuido, mejorando la rentabilidad del plomo secundario. Es posible que en el futuro el comercio de plomo secundario experimente descuentos ampliados.
![Soporte y resistencia coexisten, el plomo de la SHFE se mueve lateralmente por encima de 16.000 [Comentario breve sobre futuros de plomo]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
