Los precios del cobre recuperan la marca de 80.000 yuanes en medio del débil consumo descendente, las primas al contado suben inicialmente y luego retroceden [Reseña semanal de SMM sobre cátodos de cobre al contado en el sur de China]

11 de septiembre de 2025

Región de Guangdong: Esta semana, las primas al contado en la región subieron inicialmente y luego retrocedieron. A principios de semana, las primas aumentaron ligeramente mientras los inventarios continuaban disminuyendo. El jueves, cuando los precios del cobre superaron los 80,000 yuanes/tonelada, el apetito de compra de los downstream se debilitó y los proveedores bajaron los precios para vender, lo que provocó que las primas al contado retrocedieran. Al jueves, el cobre de alta calidad se cotizó con una prima de 60 yuanes/tonelada, una disminución de 10 yuanes/tonelada en comparación con la semana anterior; el cobre de calidad estándar se cotizó con una prima de 0 yuanes/tonelada, sin cambios semanales; y el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 70 yuanes/tonelada, sin cambios semanales. El jueves, la diferencia de precios de las primas del cobre de calidad estándar entre Shanghái y Guangdong fue 50 yuanes/tonelada más alta en Shanghái, una diferencia relativamente pequeña que no dejó espacio para transferencias interregionales. Según las estadísticas de SMM, al jueves, el inventario total en los almacenes de Guangdong fue de 22,000 toneladas, una disminución de 3,200 toneladas en comparación con la semana anterior, mientras que los warrants totalizaron 10,000 toneladas, un aumento de 150 toneladas en comparación con la semana anterior. Específicamente, las llegadas a almacén esta semana fueron de 9,100 toneladas/semana, una disminución de 3,500 toneladas/semana en comparación con la semana anterior, significativamente por debajo del promedio anual (14,000 toneladas/semana). Las llegadas de cobre importado y cobre doméstico fueron bajas esta semana. Las salidas de almacén fueron de 12,300 toneladas/semana, un aumento de 1,500 toneladas/semana en comparación con la semana anterior, pero aún por debajo del promedio anual (14,200 toneladas/semana). Aunque el consumo downstream mejoró, fue más débil que en el mismo período del año pasado, lo que indica una temporada alta con bajo rendimiento.

Mirando hacia la próxima semana, con la fecha de entrega acercándose y las primas al contado en niveles bajos, se espera que los envíos de cobre doméstico a los almacenes aumenten en comparación con la semana anterior, mientras que los volúmenes de cobre importado probablemente se mantendrán estables. Se espera que la oferta total sea ligeramente superior a la de esta semana. En términos de consumo downstream, después del período de entrega y a medida que la temporada alta comienza gradualmente, se espera que el consumo de uso final se recupere gradualmente. Por lo tanto, creemos que la próxima semana verá un aumento de la oferta y una recuperación débil del consumo. Se espera que el inventario semanal aumente ligeramente y es probable que las primas al contado se mantengan en niveles bajos.

(La información anterior se basa en la recopilación de datos de mercado y la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizar esta información para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.)