Fusión de Anglo Teck finalizada, cobre en la LME fluctúa en rango limitado para cerrar al alza [Resumen de la reunión matutina de SMM sobre cobre]

Miércoles, 10 de septiembre de 2025

Futuros: Durante la noche, el cobre del LME abrió y tocó un máximo de 9,938.5 dólares por tonelada, inicialmente cayó a un mínimo antes de subir, volvió a un máximo durante la sesión, luego continuó declinando y tocó un mínimo de 9,900 dólares por tonelada, antes de recuperarse ligeramente en un patrón "W" al final, cerrando finalmente en 9,916.5 dólares por tonelada, con un aumento del 0.1%, alcanzando un volumen de negociación de 13,000 lotes y un interés abierto de 289,000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre SHFE 2510 abrió en 79,590 yuanes por tonelada, tocó un mínimo de 79,490 yuanes por tonelada al inicio, luego subió y tocó un máximo de 79,710 yuanes por tonelada, mantuvo fluctuaciones en un rango durante la sesión, y finalmente cerró en 79,600 yuanes por tonelada después de pequeñas fluctuaciones al final, con una caída del 0.14%, con un volumen de negociación de 20,000 lotes y un interés abierto de 173,000 lotes.

[Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias:

(1) El 8 de septiembre, Anglo American y Teck Resources de Canadá anunciaron una fusión total por acciones para formar una nueva empresa, Anglo Teck Plc, que se espera completar en un plazo de 12 a 18 meses. La nueva empresa tendrá su sede en Canadá, cotizará en la Bolsa de Londres como cotización principal, con cotizaciones secundarias en Toronto, Johannesburgo y Nueva York. La fusión integrará los recursos de las minas de cobre Collahuasi y QB en Chile, añadiendo 175,000 toneladas de producción anual de cobre y logrando sinergias anuales de aproximadamente 800 millones de dólares. Anglo Teck poseerá seis minas de cobre de clase mundial, junto con activos de hierro y zinc de alta calidad, consolidando aún más su posición como líder minero global.

Al contado:

(1) Shanghái: El 9 de septiembre, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato de primera posición 2509 se reportaron con una prima de 20 a 160 yuanes por tonelada, con una prima promedio de 90 yuanes por tonelada, una disminución de 40 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior; los precios del cátodo de cobre #1 de SMM oscilaron entre 79,720 y 80,060 yuanes por tonelada. Al inicio de la sesión, el contrato de cobre SHFE 2509 se disparó de 79,620 yuanes por tonelada a 79,920 yuanes por tonelada, luego comenzó a retroceder a alrededor de 79,740 yuanes por tonelada. El diferencial de precios intermeses osciló entre BACK30 y BACK60 yuanes por tonelada, y las pérdidas por importación de cobre SHFE se redujeron a alrededor de 150 yuanes por tonelada. Mirando hacia mañana, las importaciones aún no se han absorbido completamente, pero las cargas de bajo precio están atrayendo compras de downstream. Se espera que los compradores aguas abajo presenten fuertes contraofertas ante los altos precios del cobre, y las primas aún podrían disminuir mañana. Sin embargo, los warrants están relativamente ajustados, y es poco probable que el descuento para las cargas entregables nacionales se amplíe más.

(2) Guangdong: El 9 de septiembre, los precios spot del cátodo de cobre #1 de Guangdong contra el contrato del primer mes se reportaron con una prima de 10–70 yuanes/tonelada, con un promedio de 40 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día anterior; el cobre SX-EW se reportó con un descuento de 70–50 yuanes/tonelada, con un promedio de 60 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 79,750 yuanes/tonelada, 35 yuanes/tonelada menos que el día anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 79,650 yuanes/tonelada, 35 yuanes/tonelada menos.
 

(3) Cobre importado: El 9 de septiembre, los precios de warrants fueron de $53-63/tonelada, QP septiembre, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior; los precios B/L fueron de $55-67/tonelada, QP octubre, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fue de $27-35/tonelada, QP octubre, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior. Las cotizaciones se refirieron a cargas que llegarán a mediados o finales de septiembre.

(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 9 de septiembre, el precio de cierre de futuros fue de 79,790 yuanes/tonelada, 140 yuanes/tonelada más que el día anterior. Los promedios spot de primas/descuentos fueron de 90 yuanes/tonelada, 30 yuanes/tonelada menos que el día anterior. Hoy, los precios de las materias primas de cobre reciclado se mantuvieron sin cambios en comparación con el mes anterior. Los precios del cobre desnudo brillante en Guangdong fueron de 73,400-73,600 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el desecho de cobre fue de 1,689 yuanes/tonelada, 100 yuanes/tonelada más que el mes anterior. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 915 yuanes/tonelada. Según la encuesta de SMM, a medida que los precios del cobre retrocedieron gradualmente después de la sesión del mediodía, muchos comerciantes de materias primas de cobre reciclado redujeron sus cotizaciones de compra, lo que llevó a un comercio tibio durante el día.

(5) Inventario: El 8 de septiembre, los inventarios de cátodo de cobre en LME disminuyeron en 550 toneladas a 155,275 toneladas; el 9 de septiembre, los inventarios de warrants en SHFE aumentaron en 155 toneladas a 19,081 toneladas.

Precios: En el frente macro, según las revisiones preliminares de referencia publicadas por el gobierno el martes, el empleo en EE. UU. pudo haber disminuido en 911,000 personas en los 12 meses hasta marzo, o en casi 76,000 por mes. Los datos indicaron que el crecimiento del empleo en Estados Unidos fue mucho menos sólido de lo reportado previamente, aumentando la presión sobre la Fed para recortar las tasas de interés. Tras la publicación de los datos, el índice del dólar estadounidense primero cayó y luego subió, y los precios del cobre mostraron una reacción correspondiente de "primera subida luego caída". Además, el ejército israelí lanzó un ataque contra líderes de Hamás, y las tensiones geopolíticas impulsaron los precios del oro, limitando algo el espacio alcista para los precios del cobre. En el aspecto fundamental, por el lado de la oferta, la carga importada continuó suplementándose durante el día, con los comerciantes vendiendo activamente, y la oferta spot fue relativamente amplia. En el lado del consumo, el ánimo de procura descendente mejoró ligeramente impulsado por el retroceso en los precios del cobre, pero los precios actuales del cobre se mantienen en un nivel relativamente alto, y el temor de las empresas a los precios elevados no se ha disipado completamente, por lo que el ritmo de recuperación del consumo es relativamente lento. En general, aunque el frente macro muestra una expectativa ligeramente alcista debido a los débiles datos de empleo en EE. UU., el mercado sigue centrado en los posteriores datos de inflación estadounidenses para calibrar mejor la dirección de la política de la Fed, pero persiste la restricción de la débil recuperación del consumo en el lado fundamental. Se espera que los precios del cobre continúen fluctuando dentro de un rango hoy.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]