El dólar estadounidense inicialmente se debilitó y luego se fortaleció durante la semana, mientras que los precios del cobre superaron la marca de 80,000 yuanes antes de retroceder [Reseña Macroeconómica Semanal de SMM].

A principios de esta semana, los precios del cobre se vieron impulsados por el sentimiento general del mercado, con el cobre en la LME superando los 10,000 dólares por tonelada y el cobre en la SHFE superando los 80,000 yuanes por tonelada. Sin embargo, desde una perspectiva macro, los malos resultados de las subastas de bonos gubernamentales en algunos países europeos y un ligero aumento en el índice del dólar estadounidense llevaron a un retroceso en los precios del cobre a mediados de semana. El mercado sigue firme en su apuesta por un recorte de tasas en septiembre, mostrando un fuerte soporte en la parte inferior. Para el jueves y viernes, influenciado por los débiles "datos de empleo ADP de EE. UU.", el aumento en las solicitudes iniciales de desempleo y los pendientes datos de nóminas no agrícolas, el mercado se volvió más cauteloso, y un índice del dólar más fuerte suprimió los precios del cobre. En general, esta semana, las expectativas de flexibilización y los riesgos geopolíticos proporcionaron soporte alcista, pero las incertidumbres políticas y la volatilidad en los datos de empleo causaron que los precios del cobre retrocedieran y se consolidaran alrededor de 9,900 dólares por tonelada y 79,600 yuanes por tonelada.

En términos fundamentales, esta semana se publicaron los resultados de licitaciones de algunos mineros, con volúmenes de negociación entre comerciantes aún bajos, mientras que las transacciones de fundiciones mostraron signos de recuperación. Tras entrar en septiembre, los precios más altos del cobre suprimieron temporalmente el consumo a corto plazo en la cadena de suministro, lo que llevó a una pequeña acumulación de inventarios y primas al contado más suaves. Algunas fundiciones señalaron recortes de producción, y en general, la oferta y la demanda mantuvieron un equilibrio débil. El impacto del Documento No. 770 se concentró esta semana en la provincia de Jiangxi, mientras que otras regiones permanecieron mayormente en modo de espera.

Mirando hacia la próxima semana, la publicación de los datos de IPC de agosto de China y EE. UU., junto con la próxima decisión de tasas del Banco Central Europeo, se espera que aumenten la volatilidad de los precios del cobre debido a las fluctuaciones en el dólar. Los altos precios del cobre aún no han estimulado la demanda de temporada alta. Se anticipa que el cobre en la LME fluctúe entre 9,800-10,000 dólares por tonelada, y el cobre en la SHFE entre 79,000-80,500 yuanes por tonelada. En términos de mercado al contado, la llegada continua de cobre importado ha estado impactando las primas, mientras que la capacidad de las empresas procesadoras para absorberlo es limitada. Se espera que los precios al contado frente al contrato SHFE cobre 2509 oscilen entre un descuento de 50 yuanes por tonelada y una prima de 200 yuanes por tonelada.