Los datos de SMM muestran que la tasa operativa integral de los productores de palanquillas de cobre en agosto de 2025 fue del 43,87%, una disminución de 0,96 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior y de 6,69 puntos porcentuales en comparación con el año anterior, superando las expectativas previas. Por escala empresarial, las grandes empresas registraron un 48,16%, las medianas empresas un 39,5% y las pequeñas empresas solo un 27,79%, lo que refleja un rendimiento general débil, ya que la industria sigue en la fase de ajuste de la temporada baja tradicional.
Los factores clave detrás de la caída más pronunciada de lo esperado incluyen:
1) Una divergencia significativa en la estructura de pedidos, con los mercados de palanquillas extruidas sufriendo grandes impactos y caídas pronunciadas, mientras que los mercados de palanquillas de colada continua mostraron un apoyo débil debido a las temporadas bajas en los sectores de refrigeración. Algunos productores de palanquillas extruidas cambiaron a pedidos de colada continua para mantener la producción, pero enfrentaron una compresión sostenida de los márgenes.
2) A finales de agosto, se observaron nuevas señales de ajuste de políticas para las materias primas de cobre reciclado, lo que desencadenó una preocupación generalizada en el mercado. Muchas empresas optaron por recortes o suspensiones de producción mientras monitoreaban los desarrollos de las políticas, controlando activamente los inventarios de materias primas para evitar riesgos de precios altos. Las empresas muestreadas por SMM mantuvieron solo 5,06 días de inventarios de materias primas y 7,54 días de inventarios de productos terminados. Mientras tanto, los precios al contado de las materias primas de cobre reciclado importado se mantuvieron firmes, aumentando continuamente los costos de producción.
Para septiembre, SMM pronostica que la tasa operativa de palanquillas de cobre se recuperará ligeramente al 44,89%, un aumento de 1,02 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior, pero aún una disminución del 6,09% en comparación con el año anterior, exhibiendo un "crecimiento marginal mensual con debilidad anual". A pesar de entrar en la temporada alta tradicional de septiembre a octubre, la mayoría de las empresas informan que no hay una recuperación significativa de pedidos de usuarios finales, con temperaturas persistentemente altas en algunas regiones que retrasan aún más la reanudación de la producción y una débil recuperación de la demanda. Por sectores, el inmobiliario y la infraestructura muestran un rendimiento mediocre, sin proporcionar un apoyo sustancial, mientras que los sectores de refrigeración siguen en temporada baja—algunas empresas de Guangdong incluso señalaron "prácticamente ningún pedido de los clientes". Sumado a los precios del cobre persistentemente altos, la voluntad de compra de los clientes sigue notablemente suprimida. Además, persisten las incertidumbres en torno a las políticas de cobre secundario, con las empresas manteniendo un fuerte sentimiento de espera. La oferta limitada de materias primas y los precios persistentemente altos continúan frenando el entusiasmo por la producción. Las grandes empresas pueden mantener niveles moderados de producción aprovechando sus ventajas de canal, mientras que las medianas empresas muestran condiciones operativas mixtas. Las pequeñas empresas enfrentan la doble presión de pedidos insuficientes y competencia de precios, lo que resulta en tasas operativas persistentemente bajas.
Sin embargo, a medida que se acerca el feriado del Día Nacional, se espera que algunas empresas clientes inicien el acopio antes de fin de mes, lo que proporcionará un cierto impulso a la demanda de palanquillas de cobre. En general, se proyecta que las tasas operativas en septiembre aumenten solo ligeramente en comparación con el mes anterior, mientras que se mantendrán en un nivel relativamente bajo en comparación con el año anterior.
