Los vientos macroeconómicos favorables sostienen el piso del precio del aluminio, pero el punto de inflexión de inventarios aún no llega y limita el potencial alcista [Resumen Matutino de Aluminio de SMM]

SMM 5 de septiembre:

En el mercado de futuros, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2510 abrió a 20,620 yuanes/ton en la sesión nocturna del día anterior, con un precio máximo de 20,715 yuanes/ton, un mínimo de 20,605 yuanes/ton y cerró a 20,625 yuanes/ton, un aumento de 20 yuanes/ton o 0,10% respecto al cierre anterior. El volumen de negociación fue de 46,000 lotes y el interés abierto de 202,000 lotes. En el día anterior, el LME abrió a $2,612.5/ton, con un máximo de $2,614/ton, un mínimo de $2,588/ton y cerró a $2,590/ton.

Actualmente, el frente macro del mercado de aluminio muestra un patrón de resonancia alcista multidimensional, brindando un fuerte soporte a los precios del aluminio. Desde las políticas y datos económicos en el extranjero, los datos de empleo ADP de EE. UU. para agosto publicados el jueves no cumplieron con las expectativas, reflejando resistencia en el crecimiento del mercado laboral estadounidense y fortaleciendo directamente las expectativas del mercado sobre futuros recortes de tasas por parte de la Fed. Además, Trump firmó una orden ejecutiva para implementar el acuerdo comercial entre EE. UU. y Japón, aclarando ajustes arancelarios para evitar la doble imposición y manteniendo la estabilidad de las políticas comerciales relacionadas con el aluminio, apoyando la ventaja competitiva de las empresas nacionales de aluminio en EE. UU. Desde la perspectiva de la política doméstica, la Administración Nacional de Normalización formulará y revisará más de 4,000 estándares nacionales en áreas como IA e Internet de las Cosas, acelerando el desarrollo de industrias emergentes e impulsando el crecimiento de la demanda de aluminio. Fundamentalmente, la capacidad de reemplazo del lado de la oferta continúa aumentando, con una producción semanal que subió ligeramente a 847,300 ton. En cuanto a costos, el costo total del aluminio doméstico fue de 16,618 yuanes/ton, una disminución de 36 yuanes/ton semanal, con un beneficio promedio de la industria que se redujo a alrededor de 3,991 yuanes/ton, una disminución de 84 yuanes/ton semanal. Esta semana, la tasa de operación de las principales empresas de extrusión de aluminio registró un 53%, un aumento de 1 punto porcentual mensual. La demanda aguas abajo mejoró marginalmente, con un aumento en la proporción de aluminio líquido y una disminución en el volumen de lingotes fundidos. Sin embargo, el punto de inflexión en el inventario de lingotes de aluminio aún no ha llegado, y la demanda real no ha mejorado significativamente. Las empresas aguas abajo tienen un espacio limitado para aumentar los costos. Se espera que los precios del aluminio permanezcan bajo presión en el rango de 20,900-21,000 yuanes/ton, pero las expectativas de recortes de tasas junto con las expectativas de temporada alta aún existen, proporcionando cierto soporte por debajo. A corto plazo, se espera que los precios se muevan lateralmente.

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