Recientemente, el fuerte repunte en los precios de la plata se ha alineado con las tendencias de otros metales preciosos como el oro, manteniendo los atributos financieros como el principal impulsor detrás del aumento de precios.
Según comentarios macroeconómicos del mercado y resúmenes de intercambio de SMM, los factores clave detrás del récord histórico de la plata en septiembre incluyen:
1. Expectativas aceleradas de recortes de tasas de la Fed estadounidense
El ciclo de recortes de tasas de la Fed ha marcado el tono para las fluctuaciones de la plata en niveles altos durante el segundo semestre de 2025. El mercado de septiembre se vio influenciado por los siguientes eventos: comentarios moderados del presidente de la Fed en la Reunión Anual de Banqueros Centrales Globales y la publicación el 29 de agosto de los datos de PCE de julio en EE.UU., que cumplieron con las expectativas y respaldaron aún más la flexibilización monetaria. Según la herramienta CME FedWatch, las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas de la Fed aumentaron del 63% hace un mes al 87%. El 1 de septiembre, los precios del oro se acercaron a máximos anteriores, mientras que la plata superó picos previos alcanzando su nivel más alto en casi 14 años.
2. Conflictos geopolíticos recurrentes
En agosto, las tensiones en el conflicto Rusia-Ucrania y la situación en Medio Oriente disminuyeron, con operadores optimistas sobre posibles negociaciones. Sin embargo, el 1 de septiembre, la presidenta de la Comisión Europea propuso planes concretos para desplegar tropas europeas en Rusia, ensombreciendo las perspectivas de paz.
3. Independencia de la Fed estadounidense bajo escrutinio
Tras el despido del gobernador de la Fed Cook por la administración Trump, ambas partes se enfrascaron en acalorados debates judiciales. Por un lado, cualquier erosión en la independencia de la Fed podría afectar gravemente la credibilidad del dólar. Por otro, los mercados temen que la política monetaria estadounidense se politicé, desencadenando caídas simultáneas en acciones, bonos y moneda. A corto plazo, la demanda de refugio seguro en metales como oro y plata ha ganado apoyo de liquidez, pero los riesgos de corrección de precios a mediano y largo plazo se han intensificado.
4. Plata añadida a la lista de minerales críticos
El 25 de agosto, el Servicio Geológico de EE.UU. publicó un borrador de actualización de la Lista de Minerales Críticos, proponiendo clasificar seis minerales -cobre, potasio, plomo, renio, silicio y plata- como críticos. Aunque este evento no ha afectado inmediatamente los precios a corto plazo de la plata, persisten preocupaciones de que EE.UU. invoque el Artículo 232 de la Ley de Expansión Comercial de 1962 para imponer fuertes aranceles a lingotes y polvo de plata importados. Citi señala que EE.UU. depende en un 64% de importaciones para su suministro de plata, subestimando los actuales márgenes de futuros COMEX los riesgos arancelarios. Análisis de Perspectiva Macroeconómica
Las expectativas de recorte de tasas de la Fed en septiembre y durante el año, junto con los riesgos geopolíticos, fueron los principales impulsores detrás de esta ronda de alzas de precios. Los fundamentos de oferta y demanda también respaldan una tendencia alcista para los precios de la plata, con una demanda de consumo industrial doméstico estable y posibles interrupciones de suministro a corto plazo debido al mantenimiento esperado de las fundiciones en septiembre. Además, temas candentes como la reestructuración militar de Europa y la reindustrialización de EE. UU. podrían llevar a ajustes en el balance global de plata. Sin embargo, este es solo uno de los factores que respaldan las fluctuaciones a mediano y largo plazo en niveles altos para los precios de la plata, y no puede impulsar significativamente los precios a corto plazo.
Advertencia de riesgo
Aunque la tendencia a largo plazo para la plata sigue siendo positiva, la resistencia por encima de niveles clave es fuerte después de superarlos, con indicadores técnicos mostrando presión histórica de posiciones atrapadas cerca de $40/oz. Si los precios del oro se desaceleran y no surgen nuevos factores macro positivos sustanciales que continúen impulsando el mercado, podrían producirse tomas de ganancias. El rápido aumento de precios ya ha generado preocupaciones. A pesar de la posibilidad de que los precios de la plata en el extranjero suban aún más hasta un objetivo de $42/oz y los precios domésticos se ajusten a 10,000 yuanes/kg en 2025, el potencial alcista es relativamente limitado. Dada la histórica alta volatilidad de retroceso de la plata, los inversores deben evitar perseguir ciegamente máximos a corto plazo y mantenerse cautelosos ante el riesgo de retroceder desde niveles altos.
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