[Análisis SMM] Producción de Materiales de Cátodo Aumentó Mensualmente en Agosto, Temporada Alta de Septiembre-Octubre Comienza a Calentar

SMM 1 de septiembre:

Carbonato de litio

En agosto de 2025, la producción mensual de carbonato de litio en China alcanzó un nuevo récord, superando la marca de 85,000 toneladas, un aumento del 5% mes a mes y un incremento del 39% interanual. El crecimiento sostenido de la producción fue impulsado principalmente por el segmento de espodumena, con pedidos de procesamiento por contrato para plantas químicas de litio no integradas en pleno apogeo. Mientras tanto, la fuerte demanda de los sectores posteriores continuó impulsando la capacidad de suministro general de la industria.

Por materia prima: La espodumena mostró un crecimiento significativo, mientras que la lepidolita experimentó un retroceso notable. Carbonato de litio derivado de espodumena: La producción total aumentó un 19% mes a mes. Por un lado, la fuerte demanda de los sectores posteriores impulsó a algunas líneas de producción flexibles a cambiar a la producción de carbonato de litio, contribuyendo al aumento. Por otro lado, las plantas químicas de litio no integradas mantuvieron altas tasas de operación debido a los beneficios de cobertura de futuros, lo que impulsó aún más el crecimiento de la producción.

Carbonato de litio derivado de lepidolita: La producción total disminuyó un 24% mes a mes. Una mina líder en Jiangxi suspendió operaciones debido a problemas de licencias, con su planta química de litio asociada manteniendo una producción mínima en agosto a través de inventario de mineral y pedidos al contado. Sin embargo, la producción experimentó una disminución significativa en comparación con las altas tasas de operación anteriores. Otros productores de químicos de litio basados en lepidolita mantuvieron operaciones relativamente estables. En general, la producción del segmento de lepidolita disminuyó notablemente debido a los impactos de la mina líder y su planta química de litio asociada.

Carbonato de litio derivado de salmuera: La producción total disminuyó un 12% mes a mes, afectada principalmente por la reducción de operaciones en algunas empresas de salmuera debido a problemas de extracción, mientras que otras mantuvieron una producción estable bajo condiciones climáticas favorables.

Carbonato de litio reciclado: La producción total aumentó un 14% mes a mes, beneficiándose del aumento de los precios del carbonato de litio que impulsó el entusiasmo operativo de los recicladores, aunque la producción general siguió siendo limitada.

En septiembre, el mercado de carbonato de litio aún enfrenta incertidumbres políticas respecto a las minas de Jiangxi. Sin embargo, dado que la fecha límite para los informes relevantes aún no ha pasado, estas minas pueden mantener actualmente una producción normal. Además, se espera que nuevas líneas de producción entren en funcionamiento tanto en el segmento de espodumena como en el de salmuera, junto con la demanda estacional máxima de los sectores posteriores, sosteniendo expectativas positivas del mercado. Se proyecta que la producción total de carbonato de litio en septiembre mantenga un potencial de crecimiento. SMM continuará monitoreando de cerca la implementación de las políticas mineras en Jiangxi.

Hidróxido de litio

Los datos de SMM muestran que la producción de hidróxido de litio en China disminuyó un 13% mes a mes y un 31% interanual en agosto. La disminución se debió a dos factores: Lado de fundición—el mantenimiento a mediados de mes de un productor importante redujo la producción aproximadamente un 12% mes a mes; Lado de caustificación—aunque algunas empresas lograron aumentos significativos en la producción debido a pedidos sólidos a mediados de mes, esto no pudo compensar las pérdidas por mantenimiento planificado en otras plantas, lo que resultó en una disminución general notable. Mirando hacia septiembre, a medida que las plantas químicas de litio que se sometieron a mantenimiento anteriormente reanudan gradualmente la producción, junto con algunas empresas que ajustan flexiblemente los horarios de producción según los pedidos en mano, se espera que la producción de hidróxido de litio aumente un 12% mes a mes, pero se mantenga un 21% por debajo interanual.

Sulfato de cobalto

En agosto de 2025, la producción de sulfato de cobalto de SMM disminuyó un 1.56% mes a mes pero aumentó un 6.26% interanual. Por materia prima, los productos intermedios de cobalto representaron aproximadamente el 55%, el MHP el 18% y los materiales reciclados el 27%. Debido a la extensión de la prohibición de la RDC, los precios de los productos intermedios de cobalto continuaron aumentando, lo que llevó a una reducción gradual del inventario de materias primas intermedias de cobalto de los fundidores, con materiales reciclados y MHP sustituyendo parcialmente a los intermedios de cobalto. Sin embargo, los aumentos significativos recientes en los coeficientes para MHP y materiales reciclados han disminuido la disposición de las empresas a adquirir estos materiales para la producción, debilitando así el efecto de sustitución. Lado de la oferta, los costos de producción de sulfato de cobalto permanecieron invertidos en agosto, lo que llevó a algunos fundidores a reducir aún más la producción o cambiar a productos de cobalto más económicamente viables, como cloruro de cobalto y Co3O4, debido a la débil economía de producción o la escasez de materias primas. Después de varios meses de ajustes, los planes de producción de los productores de sulfato de cobalto se han estabilizado, con un espacio limitado para mayores disminuciones. Lado de la demanda, los compradores posteriores comenzaron a acumular existencias para la temporada alta en agosto, con pedidos mejorados para productos ternarios y Co3O4, lo que llevó a algunas empresas con bajos inventarios de materias primas a iniciar compras en el mercado. Para septiembre, se espera que los pequeños y medianos productores de sulfato de cobalto tengan un espacio limitado para mayores reducciones de producción, mientras que los productores integrados con capacidades ternarias y de Co3O4 podrían experimentar ligeros aumentos de producción debido a la mejora en la demanda posterior, con los planes de producción de septiembre proyectados a aumentar un 2.67% mes a mes.

Co3O4

En agosto de 2025, la producción de Co3O4 aumentó un 13% mes a mes y un 38% interanual. Este crecimiento fue impulsado principalmente por mayores planes de producción en los fabricantes de cátodos de LCO, ya que los fabricantes de celdas de batería aumentaron activamente las tasas de utilización de capacidad para satisfacer la demanda de la temporada alta de electrónica de consumo, impulsando las compras de Co3O4. En septiembre, con una demanda final resistente, se espera que la producción de Co3O4 mantenga el crecimiento, con un aumento proyectado mes a mes de alrededor del 5%, aunque la producción real puede verse influenciada por las fluctuaciones en los precios de las sales de cobalto y las estrategias de inventario de las empresas.

Precursor de cátodo ternario

En agosto de 2025, la producción nacional de precursores de cátodos ternarios mostró un crecimiento significativo, con un aumento del 8.55% mes a mes y del 11.30% interanual. Por serie de productos, la serie 6 mantuvo su posición dominante en el mercado nacional, representando el 42.43%. Impulsada por la demanda tradicional de la temporada alta de septiembre a octubre en el mercado de vehículos eléctricos nuevos, la participación de los materiales de la serie 6 se ha mantenido alta en los últimos meses. Los materiales de la serie 5 representaron el 15.06%, manteniéndose básicamente estables. Los productos de alto níquel experimentaron un ligero aumento este mes, con las series 8 y 9 representando el 28.17% y el 11.07%, respectivamente. Lado de la demanda, agosto fue impulsado principalmente por la acumulación de existencias para la temporada alta tradicional, con la mayoría de los productores reportando un aumento en los pedidos, aunque el crecimiento se mantuvo concentrado en el mercado de vehículos eléctricos nuevos. El mercado de consumo mostró una demanda general sólida, pero el crecimiento fue relativamente limitado. Actualmente, los precios de las materias primas de níquel y cobalto se encuentran en niveles altos, y los fabricantes de materiales de cátodos posteriores tienen una aceptación limitada de los aumentos de precios, lo que lleva a los productores de precursores a enfrentar una presión de costos significativa y adoptar un enfoque cauteloso en la aceptación de pedidos. Los volúmenes reales de pedidos pueden no alcanzar la demanda del mercado. Mirando hacia septiembre, se espera que la demanda se mantenga en los niveles de agosto. Sin embargo, debido a un posible suministro ajustado de materias primas y continuos aumentos de precios, algunos productores pueden depender del consumo de inventario para cumplir con los pedidos, y se espera que la tasa de crecimiento de los planes de producción se reduzca. Por otro lado, es probable que la demanda en septiembre reciba cierto apoyo de la acumulación previa a las vacaciones por el Día Nacional. En general, se proyecta que la producción en septiembre aumente un 3.89% mes a mes y un 12.93% interanual.

Material catódico ternario

En agosto de 2025, la producción nacional de material catódico ternario aumentó un 6,99% mensual, pero aún disminuyó un 5,07% interanual. La tasa operativa general de la industria continuó recuperándose, alcanzando el 48%. En cuanto a la estructura del producto, la serie 5 representó el 15,63%, manteniéndose básicamente estable, mientras que la serie 6 representó el 37,49%, aumentando aún más debido a la demanda del mercado nacional de vehículos de nueva energía (NEV) durante la temporada alta de septiembre a octubre, desplazando parte de la cuota de mercado de los productos con alto contenido de níquel. La participación de los productos con alto contenido de níquel disminuyó ligeramente, con las series 8 y 9 representando el 28,94% y el 15,67%, respectivamente. En el mercado de NEV, los pedidos generalmente se recuperaron a medida que los productores se preparaban para la temporada alta tradicional, pero los mayores aumentos aún se concentraron entre los proveedores de los principales fabricantes de celdas de batería. En el mercado de consumo, como julio ya había mostrado un crecimiento sólido, la demanda de uso final no mostró una mejora significativa este mes, y el rendimiento de la producción fue básicamente plano. Mirando hacia septiembre, se espera que la demanda de uso final mantenga su nivel sólido actual. Sin embargo, como la producción de los fabricantes creció rápidamente en agosto, parte de la demanda de septiembre ya se cubrió mediante acopios anticipados. Además, con los costos de las materias primas de níquel, cobalto y litio en niveles altos y se espera que los precios continúen aumentando, se anticipa que la oferta se ajustará. Algunos productores evaluarán exhaustivamente los factores de costos al tomar pedidos de los clientes, y los volúmenes reales de pedidos podrían no alcanzar la demanda. En general, se proyecta que la producción de septiembre disminuya ligeramente, con un 1,51% mensual y un 1,78% interanual.

Fosfato de hierro

En agosto, la producción nacional de fosfato de hierro mostró un crecimiento significativo, con un aumento del 5% mensual y del 59% interanual, lo que indica claramente una tendencia de expansión. Los principales impulsores del crecimiento fueron el aumento de la demanda y la liberación de capacidad: por un lado, las empresas integradas de LFP tenían pedidos abundantes, lo que impulsó directamente la producción interna de fosfato de hierro para uso propio y sirvió como un apoyo clave para el crecimiento de la producción; por otro lado, algunos productores de fosfato de hierro aumentaron activamente su producción para coincidir con los planes de expansión de capacidad, lo que impulsó aún más la producción total de la industria. La fluctuación en los precios del carbonato de litio en agosto estimuló directamente a los productores de LFP a acelerar su ritmo de acopio, lo que aumentó indirectamente la demanda de fosfato de hierro. Sin embargo, a medida que la cuota de mercado de las empresas integradas de LFP continúa expandiéndose, el espacio de demanda para el fosfato de hierro no integrado ha mostrado una tendencia a contraerse. En este contexto, la capacidad de fosfato de hierro de la industria sigue en un camino de expansión continua, mientras que el crecimiento general de la demanda del mercado es relativamente limitado. Los cambios sutiles en la relación oferta-demanda obligan a las empresas de fosfato de hierro a ajustar sus estrategias de precios o mejorar la competitividad de sus productos para asegurar pedidos de clientes y mantener su cuota de mercado. En cuanto a los costos, en agosto, las empresas de fosfato de hierro enfrentaron una doble presión de "relajación y ajuste": el mercado de MAP de grado industrial entró en la temporada baja tradicional, con precios que ya mostraban una disminución significativa, lo que proporcionó cierto margen para el control de costos; sin embargo, el aumento continuo en los precios del sulfato ferroso llevó a un aumento notable en la presión de costos durante el proceso de adquisición de fuentes de hierro, reduciendo los márgenes de beneficio. Mirando hacia septiembre, con la mayor liberación de la demanda descendente, la temporada alta tradicional para la industria del fosfato de hierro se acerca, y la confianza del mercado se está recuperando gradualmente. La mayoría de las empresas de fosfato de hierro mantienen una perspectiva optimista para el mercado de septiembre. En términos de pronósticos de producción, se espera que la producción nacional de fosfato de hierro en septiembre continúe creciendo, con un aumento mensual de aproximadamente el 4% y un aumento interanual de hasta el 40%, lo que indica que es probable que la industria mantenga un buen impulso operativo.

LFP

En agosto, la producción de material LFP en China aumentó aproximadamente un 8,8% mensual y un 50% interanual, con una tasa operativa de la industria de alrededor del 62%. Las empresas de LFP tuvieron un buen desempeño este mes, manteniendo altos niveles de entusiasmo en la producción. En particular, los principales fabricantes de materiales experimentaron una sobrecapacidad de producción, con pedidos sustanciales tanto en el sector de energía como en el de almacenamiento de energía (ESS). La demanda de los principales fabricantes de celdas de batería mostró diferenciación, mientras que los fabricantes de celdas de segunda y tercera línea tuvieron una demanda generalmente positiva, especialmente en el sector de energía, impulsada por la temporada tradicional de ventas de automóviles de "septiembre a octubre", lo que llevó a una producción y acopio activos, aumentando así los pedidos a los proveedores de materiales. El sector ESS también tuvo un desempeño excepcional este mes, sin signos de reducción de producción en ningún fabricante de celdas ESS según la última encuesta, lo que indica una alta prosperidad en la industria. Mirando hacia septiembre, bajo el impulso de la "temporada alta de septiembre a octubre", se espera que la industria mantenga un fuerte impulso de crecimiento, con una tasa de crecimiento proyectada de más del 5%.

LCO

En agosto de 2025, la producción de LCO mostró un aumento significativo, con un 19% mensual y un 55% interanual. Esto se debió principalmente al impulso de la temporada alta tradicional para la electrónica de consumo, con nuevos modelos lanzados en el tercer trimestre, junto con promociones de verano y acopio para la vuelta al colegio, lo que estimuló efectivamente la voluntad de compra de cátodos LCO por parte de las empresas de baterías. Se espera que, con el impulso sostenido del consumo de uso final, la producción de LCO continúe su tendencia alcista en septiembre, con un aumento mensual proyectado de hasta el 8%. La demanda de pedidos descendentes sigue siendo robusta, y la tasa operativa general de la industria se mantiene en un nivel alto.

Equipo de Investigación de Energía Nueva de SMM

Cong Wang 021-51666838

Rui Ma 021-51595780

Yanlin Lyu 021-20707875

Disheng Feng 021-51666714