[Análisis SMM: Crecimiento de producción primaria de plomo en agosto no cumplió expectativas, más fundiciones programaron mantenimiento en septiembre]

SMM, 29 de agosto: La producción de plomo primario en China aumentó ligeramente en agosto de 2025, con un incremento de 0,32 puntos porcentuales mes a mes y 2,92 puntos porcentuales interanual. La producción acumulada de enero a agosto aumentó 8,23 puntos porcentuales interanual.

Según fuentes, las fundiciones medianas y grandes de plomo primario en las regiones central, norte y este de China reanudaron gradualmente operaciones tras mantenimiento en agosto, contribuyendo al crecimiento esperado de suministro. Sin embargo, recortes inesperados de producción ocurrieron en algunas fundiciones de las regiones norte, noreste y sur debido a mantenimiento y escasez de mineral, compensando el aumento general de producción. Como resultado, el crecimiento de producción en agosto no cumplió las expectativas.

Mirando hacia septiembre, las fundiciones de plomo primario enfrentan más programaciones de mantenimiento, particularmente en grandes instalaciones del centro de China, lo que podría convertirse en el principal freno a la producción. Mientras tanto, las reanudaciones de producción en fundiciones de las regiones noreste y norte compensarán parcialmente la caída. SMM pronostica una disminución de 1,3 puntos porcentuales mes a mes en la producción de plomo primario para septiembre.

Además, la demanda de concentrado de plomo se mantuvo robusta de agosto a septiembre, con fundiciones compitiendo agresivamente por suministro. Los TC de concentrado de plomo continuaron descendiendo, con el TC mensual de mineral importado Pb60 de SMM para septiembre cotizado en -110~(-70)/tms, una caída de $30/tms mes a mes. Las transacciones alrededor de -150/tms también aumentaron, señalando mayores costos de fundición y márgenes reducidos, lo que desalentó el entusiasmo productivo. Algunas fundiciones que planean mantenimiento señalaron haber acumulado inventarios suficientes de plomo crudo, minimizando el impacto de paradas en sistemas de refinación sobre la producción de plomo primario.

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