Actualizaciones Semanales del Mercado de Zinc/Plomo - 2025/8/29

El Índice de Concentrado de Zinc Importado de SMM para esta semana es de $93,75/tms, con un aumento semanal del 1,35%.

El TC promedio spot de Concentrado de Plomo Importado de SMM para esta semana es de $-90/tms, sin cambios semanales.

Actualizaciones del Mercado Spot y Licitaciones

• Una fundidora informó discusiones con un comerciante sobre material Longxing, con el precio final de licitación en poco más de $80/t. Se espera que los envíos comiencen a finales de septiembre durante 5-6 meses, en lotes de 1,000 tms. Recientemente, se informó que concentrados de Ozernoye se vendieron a $110/t, aunque la fundidora no estaba segura de cuánto volumen de Ozernoye llegará a China este año. Los concentrados de Shouxin peruanos se estiman en alrededor de $130/t bajo la modalidad de recogida en puerto.

• Otra fundidora indicó operaciones recientes en torno a $85-95/t para envíos a granel, con carga en septiembre/octubre.

• Una fundidora diferente señaló transacciones en aproximadamente $100/t para envíos en contenedores, con carga en octubre y volúmenes de 5,000-6,000 tms.

• Fuentes del mercado mencionaron que las ofertas de Antamina aún se escuchan alrededor de $80/t. La actividad ha sido limitada, con pocos tratos reportados y la mayoría de los participantes permaneciendo al margen.

Perspectivas Globales de Minas y Fundidoras

• El 27 de agosto, Hudbay Minerals anunció que reanudó operaciones en Snow Lake tras el levantamiento de la orden de evacuación obligatoria por parte del Servicio de Incendios Forestales de Manitoba y el Pueblo de Snow Lake. No hubo daños estructurales en las instalaciones superficiales, y se completaron las inspecciones post-evacuación del pozo y los sistemas eléctricos subterráneos. La molienda en New Britannia se reanudó el 26 de agosto, con todo el personal de Lalor regresando el 27 de agosto. Hudbay había suspendido inicialmente la minería y exploración el 4 de junio debido a incendios forestales en el norte de Manitoba. Las operaciones se reanudaron brevemente después de que se levantó la orden de evacuación el 14 de junio, pero se detuvieron nuevamente a principios de julio cuando se reimpuso la orden. Con el levantamiento de la orden de evacuación nuevamente el 22 de agosto, las operaciones han reiniciado. Se espera que la producción total en Snow Lake se alcance a principios de septiembre, y Hudbay mantiene su guía de producción 2025 para Manitoba.

• El 27 de agosto, Ivanhoe Mines anunció que el programa de eliminación de cuellos de botella en la Mina de Zinc Kipushi en la RDC se completó antes de lo previsto y por debajo del presupuesto. Iniciado en septiembre de 2024, el programa buscaba aumentar la capacidad de la planta concentradora en un 20%, de 800,000 a 960,000 toneladas anuales. Tras la puesta en marcha final a principios de agosto, la eficiencia de la planta ha mejorado notablemente, con la disponibilidad del circuito DMS aumentando de ~70% a 96% y recuperaciones superando el 90%. Desde su finalización, Kipushi ha establecido múltiples récords: una producción diaria de 1,052 toneladas de zinc en concentrado a mediados de agosto (anualizado 340,000 toneladas), y 5,545 toneladas producidas en la primera semana tras el paro (anualizado ~290,000 toneladas). Mantener este ritmo convertiría a Kipushi en la cuarta mina de zinc más grande del mundo. La empresa ha reafirmado su guía de producción para 2025 de 180,000–240,000 toneladas. Además, Kipushi ha firmado un acuerdo de compraventa a tres años con Mercuria por alrededor de un tercio de su concentrado de zinc de alta calidad no asignado, complementando los acuerdos existentes con CITIC Metal y Trafigura. Como parte del acuerdo, Mercuria proporcionará un préstamo de $20 millones a Kipushi.

Datos Semanales de SMM

• Esta semana, los inventarios de concentrado de zinc en los principales puertos chinos totalizaron 414,000 toneladas, un aumento de 25,500 toneladas respecto a la semana pasada. Al jueves, SMM registró inventarios sociales en siete regiones de China, totalizando 144,500 toneladas, con un incremento semanal de 6,000 toneladas y un aumento semanal de 11,600 toneladas. Con precios fluctuantes durante la semana, la voluntad de compra de los compradores sigue siendo baja, llegando lingotes a los inventarios sociales, lo que generó un aumento en los inventarios sociales durante la semana.

• Esta semana, los inventarios de concentrado de plomo en los principales puertos chinos totalizaron 26,200 toneladas, sin cambios respecto a la semana pasada. Al jueves, los inventarios sociales en siete regiones de China se situaron en 67,100 toneladas, con una reducción semanal de 1,200 toneladas y una disminución semanal de 2,800 toneladas. Esta semana, debido a restricciones temporales de tráfico en partes del centro y norte de China antes de la Cumbre de la SCO en Tianjin y el próximo desfile militar en Beijing, los ciclos de transporte de lingotes de plomo se han alargado. Al mismo tiempo, varios productores secundarios de plomo han entrado en mantenimiento, con una oferta reducida agravada por pérdidas continuas. Como resultado, los inventarios sociales de lingotes de plomo continuaron disminuyendo. Aunque agosto-septiembre es tradicionalmente la temporada alta para las baterías de plomo-ácido, el consumo real solo ha mostrado una mejora limitada, lo que llevó a una reducción modesta en los inventarios.

• En agosto de 2025, la producción de zinc refinado de China se situó en 626,200 toneladas, un aumento de 23,400 toneladas, o 3.88% mes a mes, y de 28.77% interanual. La producción acumulada de enero a agosto alcanzó 4.469 millones de toneladas, un aumento del 7.49% interanual, superando las expectativas. La producción nacional de aleación de zinc en agosto fue de 105,000 toneladas, un aumento de 3,700 toneladas respecto a julio. La producción aumentó a medida que las fundiciones incrementaron sus operaciones y continuó entrando en línea nueva capacidad, llevando la producción total a un récord histórico. SMM espera que la producción de zinc refinado de China en septiembre de 2025 alcance 609,800 toneladas, una disminución de 16,400 toneladas o 2.61% mes a mes, pero un aumento del 22.14% interanual. Se prevé que la producción acumulada de enero a septiembre sea de 5.079 millones de toneladas, un incremento del 9.06% interanual.

• En agosto de 2025, la producción de plomo secundario de China alcanzó 248,800 toneladas, una disminución mensual de 9,200 toneladas o 3.57%. Los márgenes de beneficio negativos continuos han llevado a una serie de recortes, con varias fundiciones entrando en período de mantenimiento. Todavía estamos trabajando en la producción de plomo primario en China y presentaremos un resumen sobre esta sección a principios de la próxima semana.

Autor: Yueang He, analista de zinc y plomo de SMM UK

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