SHANGHAI, 29 de agosto (SMM) -
Cobre
Futuros: El cobre en la LME abrió a $9,791.5/t durante la noche, tocó un mínimo de $9,781/t al inicio de la sesión, luego fluctuó al alza hasta un máximo de $9,738.5/t hacia el final de la sesión, y finalmente cerró en $9,839.5/t, con un aumento del 0.68%. El volumen de negociación alcanzó 14,000 lotes, y el interés abierto se situó en 268,000 lotes. El contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2510, abrió a 78,920 yuanes/t durante la noche, tocó un mínimo de 78,830 yuanes/t al inicio de la sesión, subió a un máximo de 79,060 yuanes/t durante la sesión, luego fluctuó en un rango limitado y finalmente cerró en 78,990 yuanes/t, con un aumento del 0.22%. El volumen de negociación fue de 17,000 lotes, y el interés abierto fue de 168,000 lotes.
Precios: En el frente macro, el gobernador de la Fed de EE. UU., Waller, volvió a pedir un recorte de tasas, afirmando que apoyaría un recorte de 25 puntos básicos en septiembre y anticipando más recortes en los próximos tres a seis meses, con el ritmo dependiendo de los datos recién publicados. Además, al parecer casi imposible una reunión entre los líderes de Rusia y Ucrania, lo que disminuyó las esperanzas de un proceso de paz entre ambos países, el crudo internacional revirtió su declive durante la sesión, logrando dos ganancias semanales consecutivas. En general, los factores macro son alcistas para los precios del cobre. En el lado fundamental, en la oferta, ha llegado una gran cantidad de cobre importado, y la oferta doméstica se repone constantemente, lo que hace que la oferta de cobre al contado sea relativamente amplia. Se espera que la oferta al contado continúe creciendo la próxima semana. En el consumo, a medida que la temporada baja termina gradualmente, se espera que el consumo downstream se recupere. Hasta el jueves 28 de agosto, los inventarios nacionales de cobre principales de SMM aumentaron en 4,100 t desde el lunes hasta 127,100 t, pero disminuyeron en 4,600 t en comparación con el jueves anterior. En el lado de los precios, se espera que los factores macro y fundamentales resuenen, proporcionando cierto soporte a los precios del cobre hoy.
Aluminio
Futuros: El contrato más negociado de aluminio en la SHFE, el 2510, abrió a 20,760 yuanes/t durante la sesión nocturna, alcanzando un precio máximo de 20,780 yuanes/t y un mínimo de 20,695 yuanes/t, cerrando en 20,705 yuanes/t. El volumen de negociación fue de 4.8 lotes, y el interés abierto fue de 241,000 lotes. La LME abrió a $2,607.5/t, con un precio máximo de $2,611/t, un mínimo de $2,607.5/t, y cerró en $2,609/t.
Resumen: En el frente macro reciente, la fricción económica y comercial global continuó aliviándose, el Comité Conjunto Económico y Comercial China-Canadá emitió señales positivas de cooperación, junto con datos económicos de EE. UU. mejores de lo esperado, lo que impulsó el apetito por riesgo del mercado. El sentimiento del mercado se inclinó hacia el optimismo, apoyando los precios del aluminio. En el lado de la demanda, a medida que agosto llega a su fin, la temporada alta de septiembre-octubre se acerca, y las tasas de operación semanales aguas abajo mostraron signos más fuertes de recuperación esta semana. La tasa de operación de las principales empresas de extrusión de aluminio nacionales aumentó 1,5 puntos porcentuales semanalmente hasta el 52%, impulsada principalmente por empresas de extrusión industrial lideradas por la extrusión fotovoltaica. Otros sectores como placas/láminas, tiras y láminas delgadas de aluminio, y cables de aluminio también registraron ciertos aumentos en las tasas de operación. En el lado del inventario, según estadísticas de SMM, el 28 de agosto, el inventario de lingotes de aluminio en las principales áreas de consumo nacional fue de 620.000 toneladas, 4.000 toneladas más que este lunes y 24.000 toneladas más que el lunes pasado. Los precios absolutos de los lingotes de aluminio retrocedieron ligeramente, y el sentimiento de compra mejoró, pero aún no ha alcanzado el nivel para estimular la reposición a gran escala del mercado. Bajo la temporada baja, el ritmo de acumulación de inventario y los altos precios del aluminio continuarán suprimiendo las primas al contado. En general, en el frente macro, el aumento de las expectativas de recortes de tasas de la Fed de EE. UU. y las políticas de China para impulsar la demanda interna han creado un ambiente generalmente favorable, lo que se espera que mejore las perspectivas de consumo de aluminio. Sin embargo, tomará tiempo que el apoyo político nacional se transmita al consumo real. En la tradicional temporada alta de septiembre, es más probable que los precios del aluminio suban que bajen en general, pero la presión en la parte superior persiste. Para que los precios del aluminio superen efectivamente el importante nivel de resistencia de 21.000 yuanes/tonelada, se requerirá la realización de las expectativas para la temporada alta de septiembre-octubre en el consumo de aluminio, y la verificación a través de la posterior aparición de un punto de inflexión de desinventario para los lingotes de aluminio nacionales y el continuo buen desempeño operativo aguas abajo. SMM espera que los precios del aluminio continúen manteniéndose bien en el corto plazo.
Plomo
Durante la noche, el plomo en la LME abrió a $1.985,5/tonelada, fluctuó alrededor del promedio móvil diario durante la sesión asiática, y después de tocar un máximo de $1.998/tonelada en la sesión europea, fluctuó a la baja hasta un mínimo de $1.965/tonelada, finalmente cerrando a $1.992/tonelada con una ganancia de $11/tonelada, un aumento del 0,56%.
Durante la noche, el contrato más negociado de plomo en la SHFE, el 2511, abrió a 16,790 yuanes/tonelada, alcanzando inicialmente un máximo de 16,970 yuanes/tonelada, luego fluctuó a la baja hasta un mínimo de 16,775 yuanes/tonelada, y tras una ligera consolidación, cerró en 16,840 yuanes/tonelada, con un aumento de 72 yuanes/tonelada, o 0.43%.
A pesar de la temporada tradicional de alto consumo de baterías de plomo-ácido en agosto-septiembre, la mejora en el consumo de los usuarios finales es limitada, y las empresas continúan produciendo según las ventas. Bajo el telón de fondo actual de materias primas de "plomo de alto precio", la disposición de los compradores para acumular inventario no ha mejorado con la llegada de la temporada alta. En términos de inventario social, a pesar de la reducción en la oferta y las limitaciones de transporte, la disminución en el inventario social de lingotes de plomo fue solo marginal. Después de que las fundiciones secundarias de plomo entraran en mantenimiento, la oferta en el mercado de plomo refinado secundario disminuyó, enfrentando también problemas de pérdidas. Las cotizaciones de los proveedores de plomo refinado secundario fueron casi iguales a las del plomo primario, lo que llevó a las empresas a preferir la compra justo a tiempo de plomo primario. Además, algunas empresas continuaron comprando lingotes de plomo de almacenes cercanos, lo que hizo que el inventario social de lingotes de plomo continuara su tendencia a la baja. A corto plazo, los precios del plomo podrían seguir moviéndose lateralmente.
Zinc
Futuros: Durante la noche, el zinc en la LME abrió a 2,764 dólares/tonelada. Al inicio de la sesión, el zinc en la LME fluctuó alrededor de la línea promedio diaria. Posteriormente, el zinc en la LME subió continuamente por encima de la línea promedio, pero siguió retrocediendo a un mínimo de 2,754 dólares/tonelada debido a la reducción de posiciones por parte de los alcistas. Al entrar en la sesión nocturna, el zinc en la LME continuó al alza y finalmente cerró en 2,787 dólares/tonelada, con un aumento de 23 dólares/tonelada, o 0.83%. El volumen de negociación aumentó a 93,320 lotes, mientras que el interés abierto disminuyó en 372 lotes, a 192,000 lotes. Durante la noche, el zinc en la SHFE abrió a 22,145 yuanes/tonelada. Tras tocar brevemente un máximo de 22,155 yuanes/tonelada, el zinc en la SHFE cayó rápidamente a un mínimo de 22,030 yuanes/tonelada debido al aumento de posiciones por parte de los bajistas. Luego, al reducir los bajistas sus posiciones, el centro del zinc en la SHFE se movió por encima de la línea promedio diaria, cerrando a la baja en 22,100 yuanes/tonelada, con una disminución de 70 yuanes/tonelada, o 0.32%. El volumen de negociación aumentó a 63,098 lotes, mientras que el interés abierto subió 2,485 lotes hasta 117,000 lotes.
Pronóstico del precio del zinc: Durante la noche, el contrato de zinc en la LME registró una vela alcista, con las medias móviles de 10/20 días ejerciendo presión desde arriba y la media móvil de 60 días proporcionando soporte desde abajo. Actualmente, la independencia de la Fed de EE. UU. está bajo cierta amenaza, lo que genera una fuerte actitud de espera en el mercado. Mientras tanto, algunos gobernadores de la Fed reiteraron su apoyo a un recorte de tasas de 25 puntos básicos en septiembre. Sumado a la tendencia fluctuante a la baja del índice del dólar estadounidense y la disminución continua de los inventarios en el extranjero, el contrato de zinc en la LME registró una vela alcista. Durante la noche, el zinc en la SHFE registró una vela bajista, con varias medias móviles ejerciendo presión desde arriba. Según datos de SMM, al 28 de agosto, el inventario social doméstico continuó aumentando, superando las 140,000 toneladas. Sin embargo, las recientes pequeñas mejoras en el consumo en ciertos sectores bajistas, junto con el soporte de los bajos inventarios en el extranjero, sugieren que el zinc en la SHFE continuará en un estado de estancamiento.
Estaño
Futuros: El contrato más negociado de estaño en la SHFE (SN2510) abrió significativamente más alto y luego retrocedió ligeramente durante la sesión nocturna, cerrando en 273,300 yuanes por tonelada, un 0.37% más que el día anterior.
Macro: (1) Innoscience (02577.HK) anunció en Hong Kong que sus ventas dirigidas a IA y centros de datos en el primer semestre aumentaron un 180% interanual; sus aplicaciones de 48v-12v basadas en nitruro de galio de 100V entraron en producción en masa; se convirtió en el único proveedor doméstico en la lista de proveedores de chips de la solución de alta tensión de 800V de NVIDIA, con nitruro de galio adoptado en la nueva arquitectura de NVIDIA, marcando la entrada de la IA/centros de datos en la era de la eficiencia energética basada en nitruro de galio. Los productos electrónicos automotrices aplicados en escenarios como LiDAR y cargadores de a bordo (OBC) mantuvieron un crecimiento rápido, con entregas de chips de grado automotriz aumentando un 128% interanual. (2) Opiniones del Comité Central del PCCh y el Consejo de Estado sobre la Promoción del Desarrollo Urbano de Alta Calidad. Las opiniones mencionaron ampliar la cobertura de redes de comunicación móvil de quinta generación (5G) y redes ópticas de gigabit, optimizar el diseño de la construcción de infraestructura de computación y avanzar en la construcción de nueva infraestructura urbana. También mencionó optimizar la asignación de recursos hídricos urbanos y el sistema de gestión para la seguridad del suministro de agua. Se mejorará un sistema de transporte moderno e integral para aumentar la eficiencia en los desplazamientos interurbanos e intracity, perfeccionar la distribución de instalaciones de transferencia y manejo en los centros de transporte, y fortalecer la construcción de instalaciones convenientes como espacios de estacionamiento y pilas de carga. (3) Fed de EE. UU. -- ① Cook presentó oficialmente una demanda contra Trump por la controversia del despido, con Powell también nombrado como acusado. El abogado de Cook declaró que la disputa hipotecaria pudo surgir de un "error administrativo". ② Milan, nominado por Trump para el puesto de gobernador de la Fed, se espera que sea confirmado antes de la resolución de septiembre de la Fed. ③ Un juez estadounidense programó una audiencia para la demanda de Cook contra Trump este viernes. El juez, nominado por Biden, se espera que tome una decisión final en la Corte Suprema.
Fundamentos: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro general de mineral de estaño en las principales regiones productoras como Yunnan se ha reducido, y algunas fundidoras podrían mantener paradas de producción por mantenimiento o implementar ligeros recortes de producción en agosto (alcista ★). (2) Lado de la demanda: Industria fotovoltaica: Tras finalizar la carrera por la instalación, los pedidos de tiras de estaño fotovoltaico en el este de China disminuyeron, y las tasas de operación de algunos productores bajaron; industria electrónica: los terminales electrónicos en el sur de China entraron en la temporada baja, sumado a los altos precios del estaño, lo que resultó en un fuerte sentimiento de espera entre los usuarios finales, con pedidos que solo cubren la demanda rígida; otros sectores: la demanda en áreas como hojalata y productos químicos se mantuvo estable, sin observarse un crecimiento inesperado.
Mercado spot: A medida que los precios spot continuaron fluctuando en máximos por encima de 272,000 yuanes ayer, la mayoría de las empresas de usuarios finales y aguas abajo mantuvieron una actitud de espera, con condiciones de pedidos lentas y pobres intenciones de compra. La mayoría de los comerciantes reportaron transacciones de un solo dígito ayer.
