Resumen de la Reunión Matutina de Aluminio SMM 8.26
Futuros: En la sesión nocturna, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2510 abrió a 20,750 yuanes/mt, alcanzó un precio máximo de 20,775 yuanes/mt, un precio mínimo de 20,680 yuanes/mt y cerró a 20,740 yuanes/mt, con un volumen de negociación de 3,3 lotes y una posición abierta de 248,000 lotes. La LME estuvo cerrada ayer.
Macro: (1) La administración Trump detalló en un aviso preliminar publicado el lunes planes para imponer un arancel del 50% a los productos indios, señalando el último movimiento de la Casa Blanca para avanzar en aranceles más altos. Un aviso del Departamento de Seguridad Nacional de EE.UU. indicó que los aranceles aumentados se dirigirán a los productos indios "que ingresen al mercado de consumo o sean retirados de almacenes para consumo después de las 00:01 horas del Tiempo del Este del 27 de agosto de 2025." (Bajista ★) (2) Zheng Shanjie, jefe de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC), presidió un simposio empresarial para recoger opiniones y sugerencias sobre la ampliación de la demanda interna y la estabilización del empleo para la formulación científica del 15º Plan Quinquenal. Zheng Shanjie indicó que la NDRC continuará mejorando políticas y medidas para expandir la demanda interna y fomentar activamente un entorno de mercado competitivo justo. (Alcista ★)
Fundamentos: (1) Según las estadísticas de SMM, durante el 8.18-8.24, las salidas de almacén de lingotes de aluminio en China totalizaron 111,200 mt, una disminución de 1,300 mt mensual. (Bajista ★) (2) Según las estadísticas de SMM, durante el 8.18-8.24, las salidas de almacén de barra de aluminio en China totalizaron 48,000 mt, una disminución de 1,000 mt mensual. (Bajista ★) (3) Según las estadísticas de SMM, el 25 de agosto, el inventario de aluminio primario en las principales áreas de consumo doméstico fue de 616,000 mt, un aumento de 20,000 mt respecto al jueves anterior y de 9,000 mt respecto al lunes anterior. (Bajista ★)
Mercado de Aluminio Primario: En la sesión matutina de ayer, el contrato front-month de aluminio SHFE fluctuó, con el centro no mostrando cambios significativos, oscilando alrededor de 20,760 yuanes/mt, pero el precio absoluto subió en comparación con la sesión matutina del día de negociación anterior. En el este de China, los proveedores se centraron principalmente en la venta, mientras que el sentimiento de compra de los compradores minoristas fue moderado, con transacciones cerradas a un descuento de 10 yuanes/mt hasta el precio promedio de SMM. Ayer, el índice de sentimiento de venta del mercado del este de China fue de 3.18, una disminución de 0.18 WoW; el índice de sentimiento de compra fue de 3.11, una disminución de 0.24 WoW. Ayer, el aluminio A00 de SMM se cotizó a 20,780 yuanes/mt, un aumento de 70 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior, a un prima de 20 yuanes/mt contra el contrato 09, una disminución de 10 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior. En el mercado central de China, el colapso de precios al final del mes continuó, junto con el aumento de los precios de futuros, lo que llevó a compras débiles por parte de los compradores minoristas, con transacciones cerradas a un descuento de 20-30 yuanes/mt contra el precio de aluminio de SMM en el centro de China. Ayer, el índice de sentimiento de venta del mercado central de China fue de 2.73, un aumento de 0.06 WoW; el índice de sentimiento de compra fue de 2.48, una disminución de 0.11 WoW. El aluminio A00 del centro de China contra el contrato SHFE 2509 se registró a 20,630 yuanes/mt, un aumento de 50 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior, a un descuento de 130 yuanes/mt contra el front-month, una disminución de 30 yuanes/mt.
Materias Primas de Aluminio Reciclado: El precio spot de aluminio aumentó 70 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior, con el spot A00 de SMM cerrando a 20,780 yuanes/mt. El precio general del chatarra de aluminio siguió la tendencia alcista. En la actual temporada baja tradicional, las empresas de utilización de chatarra tienen un débil lanzamiento de pedidos, y la adquisición se basa principalmente en la demanda rígida. Ayer, la cotización concentrada para UBC empaquetado fue de 15,550-16,050 yuanes/mt (sin impuestos), y la cotización concentrada para chatarra de aluminio desmenuzado (precios basados en contenido de aluminio) fue de 17,200-17,700 yuanes/mt (sin impuestos). Los precios de UBC empaquetado aumentaron 50 yuanes/mt mensual, mientras que la chatarra de aluminio desmenuzado (precios basados en contenido de aluminio) y los cubos de ruedas (automóviles y motocicletas) permanecieron sin cambios mensuales. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe fluctuando en niveles altos esta semana. La situación de suministro ajustado para la chatarra de aluminio desmenuzado (precios basados en contenido de aluminio) se está intensificando, con precios esperados a fluctuar en el rango de 17,100-17,600 yuanes/mt (sin impuestos). El UBC empaquetado, respaldado por las existencias de latas y otras empresas de utilización de chatarra, se espera que opere dentro del rango de 15,500-16,000 yuanes/mt (sin impuestos).
Aleación de aluminio secundario: En el mercado de futuros, el contrato de futuros de aleación de aluminio fundido más negociado, el 2511, abrió en su punto más bajo de 20,170 yuanes/tonelada, alcanzó un máximo de 20,340 yuanes/tonelada y cerró en 20,330 yuanes/tonelada, un aumento de 155 yuanes/tonelada o 0.77% respecto al día de negociación anterior. El interés abierto fue de 8,185 lotes y el volumen de negociación fue de 2,355 lotes, con los alcistas aumentando posiciones durante el día. En el mercado spot, el precio del aluminio A00 de SMM subió 70 yuanes/tonelada a 20,780 yuanes/tonelada, y el precio del ADC12 de SMM aumentó 100 yuanes/tonelada a 20,550 yuanes/tonelada. La oferta continua y ajustada de chatarra de aluminio proporciona un fuerte soporte de costos para los precios de la aleación de aluminio secundario. Además, las noticias recientes sobre la cancelación de devoluciones de impuestos y los impuestos adicionales han generado un alto ánimo de aumento de precios entre las empresas para hacer frente al incremento de costos, haciendo que los precios sean más propensos a subir que a bajar a corto plazo. En cuanto a la demanda, a medida que se acerca la tradicional "temporada alta de septiembre", el ánimo de compra de los downstream se está recuperando levemente, pero la fuerza de la recuperación sigue siendo insuficiente. A corto plazo, se espera que el precio del ADC12 mantenga una tendencia alcista fluctuante, impulsado por el soporte de costos y las disrupciones políticas, pero la falta de demanda puede limitar el espacio de subida. Si el impacto de la política se profundiza o si la demanda de temporada alta cumple con las expectativas, los precios podrían romper el rango actual; por el contrario, si la implementación de la política es suave y la demanda se mantiene débil, los precios podrían continuar consolidándose en niveles altos. Posteriormente, se debe prestar atención al progreso de la implementación de los documentos políticos, la recuperación de la oferta de chatarra de aluminio y la mejora marginal en la demanda terminal.
Resumen: Desde una perspectiva macro, Estados Unidos planea imponer un arancel del 50% a los productos indios, escalando las tensiones comerciales globales y potencialmente suprimiendo las expectativas de demanda externa. A nivel nacional, la NDRC enfatiza expandir la demanda interna y la competencia justa, con intenciones claras de proporcionar un piso político, pero tomará tiempo que estas medidas se traduzcan en consumo real. El lado de la demanda sigue siendo el enfoque central del mercado, con algunas empresas comenzando a acumular inventario en anticipación de mejores pedidos durante la próxima temporada alta. La tasa de operación de las industrias downstream de aluminio en China se ha recuperado ligeramente, pero con el repunte de los precios del aluminio, los envíos terminales han disminuido nuevamente, y el volumen de compra spot de las empresas de materiales de procesamiento se ha reducido significativamente. En cuanto al inventario, el inventario social nacional de lingotes de aluminio registró 616,000 toneladas el lunes, con una acumulación de inventario de 20,000 toneladas semanales; las salidas totales de almacén la semana pasada fueron de 111,200 toneladas, una disminución de 1,300 toneladas semanales. Las llegadas concentradas durante el fin de semana empujaron el inventario social de lingotes de aluminio por encima de 600,000 toneladas. Junto con el repunte de los precios del aluminio, el ánimo de compra se debilitó, ejerciendo cierta presión sobre las primas spot. En general, el consumo solo está mejorando marginalmente a corto plazo, y el inventario de lingotes de aluminio podría experimentar una mayor acumulación. Sin embargo, el inventario total actual sigue siendo bajo en comparación con el mismo período históricamente. Con los vientos macroeconómicos dominando, se espera que los precios del aluminio obtengan más apoyo. Esta semana, es probable que los precios del aluminio continúen fluctuando en niveles altos; un mayor movimiento alcista requerirá la realización de la temporada alta de consumo de aluminio.
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