Futuros: El cobre de la LME abrió a ９,６７９．５ dólares／tonelada en la sesión nocturna, fluctuó en un rango limitado alrededor de ９,６７０．５ dólares／tonelada en la negociación temprana, luego el centro de los precios del cobre se movió gradualmente al alza hasta un máximo de ９,７１２ dólares／tonelada, y finalmente cerró en ９,７２１ dólares／tonelada, con una subida del ０．３８％， alcanzando un volumen de negociación de １４,０００ lotes y un interés abierto de ２６３,０００ lotes． El contrato más negociado de cobre ２５０９ de SHFE abrió a ７８,５６０ yuanes／tonelada en la sesión nocturna, fluctuó a la baja hasta un mínimo de ７８,４８０ yuanes／tonelada en la negociación temprana, luego fluctuó al alza todo el camino hasta un máximo de ７８,８００ yuanes／tonelada cerca del final de la sesión, y finalmente cerró en ７８,７３０ yuanes／tonelada, con una subida del ０．１９％， alcanzando un volumen de negociación de １６,０００ lotes y un interés abierto de １３２,０００ lotes．
[Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias: (１) El acta mostró que en la última reunión de política monetaria de la Fed de EE． UU． a fines del mes pasado, los responsables de políticas no alcanzaron un consenso sobre la inflación, el empleo o el impacto de las políticas arancelarias de la administración Trump． La opinión predominante fue que, en comparación con el empleo, los riesgos de inflación eran más preocupantes． Desde esta perspectiva, el acta fue hawkish．
(２) La portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores, Mao Ning, presidió la conferencia de prensa regular del ２０ de agosto． Un periodista de medios extranjeros preguntó: La secretaria del Tesoro de EE． UU．, Besant, dijo en una entrevista con los medios que EE． UU． está satisfecho con el nivel actual de aranceles a China． Esto se ve como una señal de que la administración Trump quiere mantener la calma con China antes de que expire el plazo arancelario de noviembre．
Al contado: (１) Shanghái: El ２０ de agosto, los precios al contado del cátodo de cobre ＃１ de SMM contra el contrato de referencia ２５０９ se reportaron con una prima de １３０－２５０ yuanes／tonelada, con una prima promedio de １９０ yuanes／tonelada, ５ yuanes／tonelada menos que el día anterior． Mirando hacia hoy, se espera que la oferta doméstica continúe siendo complementada, y el diferencial de precios entre contratos de futuros ha mostrado signos de una ligera expansión recientemente． Se espera que las primas al contado del cobre de SHFE permanezcan bajo presión．
(２) Guangdong: El ２０ de agosto, los precios al contado del cátodo de cobre ＃１ de Guangdong contra el contrato de referencia estaban en una prima de ３０－９０ yuanes／tonelada, con una prima promedio de ６０ yuanes／tonelada, １０ yuanes／tonelada más que el día anterior． En general, el inventario retrocedió, los proveedores se negaron a ceder en los precios mientras vendían, pero el sentimiento de compra de los downstream se mantuvo bajo debido a la anticipación de salidas de warrants．El volumen actual de garantías en Guangdong es tan alto como 15,600 toneladas.
(3) Cobre importado: El 20 de agosto, los precios de las garantías fueron de $42-54/tonelada, QP agosto, precio promedio sin cambios mensual; los precios B/L fueron de $46-60/tonelada, QP septiembre, precio promedio disminuyó $2/tonelada mensual; cobre EQ (CIF B/L) $20-30/tonelada, QP septiembre, precio promedio sin cambios mensual. Las cotizaciones se refieren a la mercancía que llega a finales de agosto y principios a mediados de septiembre. En general, las consultas y ofertas fueron activas en la sesión de la mañana, pero las transacciones fueron limitadas.
(4) Cobre secundario: El 20 de agosto, los precios de las materias primas de cobre reciclado cayeron 300 yuanes/tonelada mensual. Los precios del cobre brillante desnudo en Guangdong fueron de 73,000-73,200 yuanes/tonelada, una disminución de 300 yuanes/tonelada respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el chatarra de cobre fue de 944 yuanes/tonelada, una disminución de 106 yuanes/tonelada mensual. La diferencia de precio entre el hilo de cátodo de cobre y el hilo de cobre secundario fue de 650 yuanes/tonelada. Según una encuesta de SMM, las importaciones chinas de materias primas de cobre reciclado en julio alcanzaron 190,000 toneladas en contenido físico, un aumento del 3,73% mensual pero una disminución del 1,98% interanual. Las importaciones desde Japón y Tailandia superaron las expectativas tanto mensual como interanual. Ante los impactos arancelarios y las expectativas de temporada baja nacional, Japón y Tailandia proporcionaron un fuerte apoyo al suministro de materias primas de cobre reciclado de China.
(5) Inventario: El 19 de agosto, el inventario de cátodos de cobre LME aumentó en 1,200 toneladas a 156,350 toneladas; el 20 de agosto, el inventario de garantías SHFE disminuyó en 275 toneladas a 25,223 toneladas.
Precio: En el frente macro, surgió una divergencia de políticas dentro de la Reserva Federal de EE. UU. Aunque la reunión de julio mantuvo las tasas de interés sin cambios, una minoría de funcionarios respaldó un recorte de las tasas de interés en septiembre. Mientras tanto, los riesgos geopolíticos persistieron, con Israel no respondiendo a la propuesta de tregua y continuando las operaciones militares, y Rusia oponiéndose firmemente a las tropas de la OTAN en Ucrania. El mercado esperaba noticias de las conversaciones de Ucrania. Un repunte en el petróleo crudo y expectativas fortalecidas de un recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU. proporcionaron un soporte positivo para los precios del cobre. Fundamentos: Del lado de la oferta, el aumento de las llegadas a las fundiciones domésticas ha cambiado el panorama de la oferta spot de cátodos de cobre de previamente ajustado a claramente suelto. Del lado de la demanda, persiste la temporada baja tradicional, con los actores de abajo manteniendo la compra según sea necesario y reabasteciendo moderadamente en mínimos, el sentimiento general permanece cauteloso. En resumen, los desarrollos macroeconómicos positivos brindan cierto soporte a los precios del cobre en niveles bajos.
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