Del 15 al 19 de agosto, el mercado de Pr-Nd experimentó un raro aumento brusco: el precio promedio del óxido de Pr-Nd subió de 557,500 yuanes/mt a 633,500 yuanes/mt, un incremento semanal del 13,6%; el precio promedio de la aleación de Pr-Nd aumentó de 677,500 yuanes/mt a 772,500 yuanes/mt, un incremento del 14%.
Rastreando desde principios de año, el aumento acumulado en los precios del óxido de Pr-Nd superó el 40%, con la alta presión de los precios erosionando continuamente el margen de seguridad de la cadena de suministro intermedia.Este artículo explicará desde el lado de la demanda las fuerzas impulsoras intrínsecas que respaldan si este precio puede sostenerse a largo plazo y la difícil situación de las fábricas de materiales magnéticos y motores bajo el precio actual.
I. Opresión Asfixiante sobre las Empresas Intermedias
Las fábricas de materiales magnéticos y motores enfrentan una crisis de supervivencia de "doble opresión":
Fábricas de Materiales Magnéticos Cerca del Límite de Margen de Ganancia: Cuando los precios del óxido de Pr-Nd alcanzan los 550,000 yuanes/mt, el margen bruto de las fábricas de materiales magnéticos es solo del 8%-10%. El precio actual de 630,000 yuanes/mt ha empujado a las pequeñas y medianas empresas a pérdidas totales.
Para protegerse, las empresas generalmente adoptan una estrategia de "suspender cotizaciones, rechazar nuevos pedidos". Las empresas de primer nivel pueden mantener la producción a través de contratos a largo plazo, pero los productores pequeños y medianos sin poder de negociación se ven forzados a detener los pedidos para reducir pérdidas.
Fábricas de Motores Atrapadas en un Dilema de Precios: Los imanes permanentes de tierras raras representan más del 30% del costo de los motores de imán permanente, pero los fabricantes de vehículos, inmersos en guerras de precios (con una caída promedio del 15% en los precios de los vehículos de energía nueva), se niegan a asumir el aumento del costo de las materias primas.
Aunque los imanes de ferrita se han convertido en sustitutos en los mercados de gama baja y media, aún se requiere NdFeB de alta calidad para aplicaciones de gama alta como los motores de tracción de vehículos de energía nueva y los motores servomotores robóticos. Las restricciones tecnológicas impiden que las fábricas de motores reduzcan el uso de materiales clave, comprimiendo los márgenes de ganancia a un punto crítico.
II. Soporte de la Demanda y Riesgos de Sobregiro
La demanda a corto plazo parece sólida, pero existen riesgos a largo plazo:
El "acopio frenético" por parte de los compradores extranjeros impulsa los pedidos: Los productores en Europa y Estados Unidos colocaron pedidos por adelantado por diversas razones, acelerando el acopio. Los principales fabricantes de materiales magnéticos tienen programadas sus producciones hasta mediados de octubre, lo que respalda los precios a corto plazo.
Demanda Interna Anticipada: El aumento del 25% en vehículos de nueva energía para 2025, impulsado por incentivos políticos, es esencialmente “pedir prestado al futuro”, con parte del consumo que originalmente pertenecía a 2026 siendo asegurado con anticipación. En el Q4, a medida que la demanda de electrodomésticos y ascensores disminuye, junto con el período vacacional de los clientes extranjeros de noviembre a diciembre, los pedidos disminuirán significativamente.
Las Nuevas Demandas Luchan por Cubrir el Vacío: Si la producción global de robots humanoides (cada uno consumiendo 2 kg de Pr-Nd) alcanza las 500,000 unidades en 2025, solo añadirá 1,000 toneladas de nueva demanda, menos del 1,5% de la demanda total de NdFeB; el aumento esperado en materiales magnéticos para la economía de baja altitud es inferior a 500 toneladas, insuficiente para compensar la contracción en sectores tradicionales.
III. El Camino Inevitable hacia la Regresión de Precios
Los actuales precios altos son esencialmente un fenómeno a corto plazo impulsado por “intervención política + especulación de sentimiento”:
El consumo de los usuarios finales no puede sostenerse: Los márgenes brutos de los fabricantes de vehículos de nueva energía se han reducido al 3%-5%, rompiendo completamente la cadena de transferencia de costos dentro de la industria. Los productores de motores están obligados a adoptar estrategias de reducción de costos a través de la tecnología: empresas como Innuovo están optimizando diseños de circuitos magnéticos para reducir la cantidad de material magnético utilizado por unidad; algunas fábricas de motores están desarrollando motores permanentes de alta eficiencia que reducen el uso en un 20% o buscando alternativas en ciertas áreas, reduciendo indirectamente la demanda.
Se espera que el ciclo de inventario global se invierta: después de que termine la ola de reabastecimiento en el extranjero, las exportaciones de materiales magnéticos de China retrocederán, y será difícil que haya nuevos pedidos del exterior.
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