El Informe de Trabajo del Gobierno 2025 propuso la emisión de bonos especiales del tesoro ultralargos por un valor de 300 mil millones de yuanes para apoyar las políticas de intercambio de bienes de consumo, duplicando la escala desde los 150 mil millones de yuanes del año pasado. Según el plan, se asignaron tres lotes de fondos centrales que suman 231 mil millones de yuanes en enero, abril y otro mes, con un cuarto lote de 69 mil millones de yuanes en bonos especiales del tesoro ultralargos programado para octubre. La política de intercambio de bienes de consumo continuó mostrando efectividad en 2025. Hasta el 16 de julio de 2025, un total de 280 millones de personas habían solicitado subsidios de intercambio, impulsando ventas de mercancías relacionadas por más de 1,6 billones de yuanes, respaldando un aumento del 5% interanual en las ventas minoristas totales. Según cálculos relevantes, si se implementa plenamente la política, se espera que los 300 mil millones de yuanes en financiamiento puedan generar trillones adicionales en consumo a través de un efecto multiplicador, demostrando su gran potencial para impulsar el mercado de consumo. Impulsada por la política de intercambio de bienes de consumo, diversas industrias relacionadas, incluida la industria de productos semielaborados de cobre, recibieron nuevas oportunidades de desarrollo. Este artículo analiza principalmente el impacto en el consumo de semielaborados de cobre, centrándose en el desempeño del mercado de electrodomésticos.
Resumen del primer semestre: dobles impulsores de la política y las exportaciones aumentan la demanda de semielaborados de cobre a medida que florece el mercado de electrodomésticos
En el primer semestre de 2025, el mercado de electrodomésticos exhibió una escena próspera, impulsada principalmente por dos factores: el apoyo de las políticas y el crecimiento de las exportaciones, lo que a su vez estimuló un aumento en la demanda de semielaborados de cobre.
En términos de política, la implementación continua de las políticas de subsidio nacional fue el principal motor detrás del floreciente mercado de electrodomésticos. Los consumidores podían recibir un cierto porcentaje de subsidios al comprar electrodomésticos elegibles, con el alcance de los productos subvencionados ampliándose de las 8 categorías iniciales a 12. Esta medida estimuló significativamente el entusiasmo de compra de los consumidores. Los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) mostraron que de enero a junio, las ventas minoristas de electrodomésticos y equipos de audio y video aumentaron un 30,4%, manteniendo un crecimiento de dos dígitos desde septiembre de 2024.
Mientras tanto, el efecto de "prisa por exportar" inyectó una fuerte vitalidad al mercado de electrodomésticos. En el primer trimestre de 2025, debido a la incertidumbre de las políticas arancelarias de EE. UU. sobre los electrodomésticos chinos, las empresas, en un esfuerzo por evitar eficazmente riesgos potenciales, se apresuraron a enviar mercancías antes de que entraran en vigor los aranceles, desencadenando así exitosamente el efecto de "prisa por exportar". Bajo la influencia positiva de este efecto, de enero a abril de 2025, las exportaciones de electrodomésticos lograron un aumento interanual del 17,3%. La prosperidad en las ventas de electrodomésticos se transmitió aún más al extremo de la producción, con los fabricantes de electrodomésticos blancos mostrando una fuerte motivación para los programas de producción, impulsando un rápido aumento en la demanda de semielaborados de cobre. Según los datos de monitoreo de SMM, desde el cuarto trimestre de 2024 hasta mayo de 2025, las tasas de operación en las industrias de tubos y cables esmaltados de cobre tuvieron un buen desempeño, principalmente beneficiándose del impulso en la demanda del sector de electrodomésticos.
Sin embargo, después de entrar en junio, el consumo de semielaborados de cobre experimentó una disminución notable, con la demanda del mercado de electrodomésticos también enfriándose significativamente. El análisis de SMM sugiere que el tercer trimestre es tradicionalmente la temporada baja para la industria de electrodomésticos, lo que lleva a una retracción estacional en la demanda de semielaborados de cobre. Sin embargo, la caída de este año superó las expectativas, en gran medida debido al desempeño excesivamente robusto del mercado de electrodomésticos en el primer semestre, lo que, en cierta medida, agotó por adelantado parte de la demanda del consumidor, causando que el mercado entrara rápidamente en una fase de ajuste a corto plazo.
Perspectivas para el segundo semestre: Continuación pero Disminución del Apoyo Político, el Consumo de Semielaborados de Cobre en el Mercado de Electrodomésticos Aún Merece Esperanzas
Mirando hacia el segundo semestre, el apoyo político continuará. En julio, se asignó exitosamente el tercer lote de 69 mil millones de yuanes para políticas de renovación, y los fondos restantes se liberarán en octubre, inyectando constantemente impulso al mercado. No obstante, es importante reconocer que el efecto marginal decreciente de estas políticas se volverá gradualmente más evidente. El análisis de SMM indica que, dada la anticipación de la demanda del consumidor bajo el estímulo político en el primer semestre, junto con la actual saturación del mercado, el impulso a las ventas de electrodomésticos por parte de las políticas en el segundo semestre probablemente será más débil que en el primer semestre. Además, no se puede pasar por alto el desempeño de los mercados extranjeros. En el segundo semestre, frente a las dobles presiones de altos niveles de inventario pendientes de digerir y una base alta del mismo período del año anterior, la tendencia a la baja en las exportaciones de aires acondicionados puede ser difícil de revertir, ejerciendo una presión significativa en el mercado de exportación de electrodomésticos.
En general, aunque es poco probable que el fuerte crecimiento en el consumo de semielaborados de cobre por parte del mercado de electrodomésticos en el segundo semestre de 2025 iguale al del primer semestre, aún existe un considerable potencial de crecimiento bajo el telón de fondo de un apoyo político sostenido, haciendo que el desempeño del consumo de semielaborados de cobre en el mercado de electrodomésticos en el segundo semestre siga siendo digno de esperar.
