SHANGHÁI, 19 de agosto (SMM) -
Cobre
Futuros: El cobre en la LME abrió a 9.737,5 dólares/tonelada durante la noche. Los precios fluctuaron inicialmente a la baja para probar los 9.722 dólares/tonelada antes de fluctuar considerablemente y finalmente cerrar en el máximo del día de 9.752 dólares/tonelada, con una caída del 0,08%. El volumen de negociación alcanzó las 11.000 lotes, con un interés abierto de 267.000 lotes. El contrato más negociado de cobre SHFE 2509 abrió a 78.840 yuanes/tonelada durante la noche, probando inicialmente los 78.890 yuanes/tonelada antes de fluctuar en un rango de 78.760 yuanes/tonelada, y luego consolidarse lateralmente para cerrar finalmente a 78.840 yuanes/tonelada, con una caída del 0,23%. El volumen de negociación se situó en 11.000 lotes, con un interés abierto de 145.000 lotes. A nivel macro, Ucrania buscó 100.000 millones de dólares en compras de armas a cambio de garantías de seguridad, Trump avanzó en los planes para las conversaciones entre los líderes de Rusia y Ucrania y las negociaciones trilaterales, Hamás aceptó una nueva propuesta de alto el fuego en Gaza, mientras que el Consejo de Estado de China se centró en estimular el consumo y estabilizar el mercado inmobiliario.
Precios: En el frente macro, no hubieron nuevos factores que afectaran los precios del cobre, y la atención posterior debe centrarse en el progreso real de los eventos relacionados. En el lado de la oferta, las llegadas concentradas de cobre importado impulsaron el crecimiento de las existencias, y los proveedores descargaron activamente los bienes, lo que garantizó un suministro importado abundante. Sin embargo, el suministro de cátodo de cobre nacional siguió siendo escaso, mientras que el cobre SX-EW registrado comenzó a entrar en el mercado. En el lado de la demanda, aparecieron signos de ligera recuperación después de finales de agosto. En cuanto a las existencias, al 18 de agosto, las existencias de cobre principales de SMM en todo el país aumentaron en 8.100 toneladas semanalmente hasta las 133.700 toneladas. En general, sin nuevos impulsores macro y con fundamentos que muestran una oferta más flexible, una demanda que se recupera ligeramente pero con existencias en aumento, se esperaba que los precios del cobre enfrentaran presiones alcistas hoy.
Aluminio
Futuros: En la sesión de la noche anterior, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2510 abrió a 20.580 yuanes/tonelada, alcanzó un precio máximo de 20.605 yuanes/tonelada y un precio mínimo de 20.545 yuanes/tonelada, cerrando a 20.600 yuanes/tonelada, con un aumento del 0,02% respecto al cierre anterior. El aluminio en la LME abrió a 2.602,5 dólares/tonelada, alcanzó un máximo de 2.607 dólares/tonelada y un mínimo de 2.580,5 dólares/tonelada, cerrando a 2.588,5 dólares/tonelada, con una caída del 0,56% respecto al cierre anterior.
Resumen: En la reunión del Consejo de Estado se hizo hincapié en la necesidad de aprovechar los puntos clave para fortalecer el ciclo económico nacional y estimular continuamente el potencial de consumo. Se deben tomar medidas eficaces para consolidar la estabilización y recuperación del mercado inmobiliario, combinando la renovación urbana con la reforma de aldeas urbanas y viviendas en mal estado para liberar la demanda orientada a la mejora a través de múltiples canales. Desde una perspectiva fundamental, no ha habido cambios significativos en términos de oferta, y la producción operativa de aluminio se ha mantenido estable con un ligero aumento. En el lado de la demanda, se acerca la temporada alta de septiembre-octubre, pero actualmente, bajo la influencia de la temporada baja, es difícil que el consumo de los terminales a los materiales procesados supere las expectativas. Las industrias como los electrodomésticos y la energía fotovoltaica, que tuvieron un fuerte apoyo en la etapa inicial, han experimentado una desaceleración en el crecimiento, y algunos pedidos de exportación de terminales de aluminio también han disminuido. La industria de la construcción sigue experimentando una disminución súper estacional. En medio de la atmósfera de temporada baja, los precios del aluminio se mantienen altos, mientras que la recuperación del consumo sigue siendo relativamente débil. En el contexto de una oferta todavía suficiente, la tendencia de acumulación de inventarios continuará en el corto plazo. En general, la combinación de vientos favorables macroeconómicos en el país y en el extranjero y los riesgos potenciales en el suministro de aluminio mantendrá los precios del aluminio en buen nivel, pero bajo el consumo de temporada baja, la presión de acumulación de inventarios sigue siendo importante. Después de que se digiera el sentimiento favorable, el centro de los precios del aluminio puede enfrentar el riesgo de saltar primero y luego retroceder, con el nivel de 21.000 yuanes/tonelada aún bajo presión. Posteriormente, se debe prestar atención a los cambios en el inventario y el sentimiento del capital.
Plomo
Durante la noche, el plomo LME abrió a 1.982,5 dólares/tonelada. Después de la apertura, el centro de gravedad general de los precios del plomo LME se desplazó hacia abajo, especialmente cuando el índice del dólar estadounidense subió durante la sesión, lo que hizo que los precios del plomo LME cayeran bajo presión a 1.968 dólares/tonelada, alcanzando un mínimo de casi dos semanas. Durante la noche, el plomo LME se recuperó gradualmente de sus pérdidas, cerrando finalmente a 1.980,5 dólares/tonelada, con una disminución del 0,03%.
Durante la noche, el contrato más negociado SHFE plomo 2509 abrió a 16.790 yuanes/tonelada. Los recortes de producción de plomo secundario nacional coexistieron con un consumo débil. Tras la apertura, los precios del plomo en la SHFE vieron batallas continuas entre toros y osos, con los precios del plomo en la SHFE oscilando principalmente entre 16.770-16.820 yuanes/mt, cerrando finalmente a 16.795 yuanes/mt, un aumento del 0,03%. Su interés abierto alcanzó 49.020 contratos, una disminución de 476 contratos respecto al día hábil anterior.
Se entiende que, tras la finalización de la entrega del contrato de plomo SHFE 2508 la semana pasada, las cargas de lingotes de plomo volvieron a entrar en el mercado de circulación post-entrega esta semana. Algunas empresas downstream realizaron compras según necesidades de fuentes cercanas. Los almacenes sociales de lingotes de plomo pasaron de prima a descuento. Sin embargo, la temporada alta tradicional del mercado de baterías de plomo-ácido aún no se ha materializado. Las empresas downstream están realizando básicamente compras just-in-time. En el lado de la oferta, algunos fundidores de plomo siguen en recortes o suspensiones de producción, siendo la mayoría del sector de plomo secundario. Aún existen diferencias regionales en la oferta. El mercado en general está en un estado de oferta y demanda débiles, lo que genera dudas sobre si el inventario social posterior de lingotes de plomo puede seguir disminuyendo. Se espera que la tendencia de precios del plomo a corto plazo continúe consolidándose.
Zinc
Futuros: Durante la noche, el zinc LME abrió a 2.799 dólares/mt. Al inicio de la sesión, el zinc LME subió brevemente a un máximo de 2.805,5 dólares/mt. Posteriormente, con un aumento en las posiciones cortas, el zinc LME fluctuó a la baja, alcanzando un mínimo de 2.773 dólares/mt durante las horas de negociación europeas, y finalmente cerró a la baja a 2.784 dólares/mt, una disminución de 12,5 dólares/mt o 0,45%. El volumen de operaciones cayó a 8.911 contratos, mientras que el interés abierto aumentó en 3.010 contratos a 194.000 contratos. Durante la noche, el contrato más negociado de zinc SHFE 2510 abrió a 22.320 yuanes/mt. Al inicio de la sesión, subió brevemente a 22.345 yuanes/mt. Con un aumento en las posiciones cortas y un impulso alcista insuficiente, el centro retrocedió, alcanzando un mínimo de 22.245 yuanes/mt hacia el final de la sesión, y finalmente cerró a la baja a 22.255 yuanes/mt, una disminución de 105 yuanes/mt o 0,47%. El volumen de operaciones cayó a 39.000 contratos, mientras que el interés abierto aumentó en 4.103 contratos a 10,1 contratos.
Inventario Social: El 18 de agosto, el inventario de zinc LME disminuyó en 475 mt a 75.850 mt, una caída del 0,62%. Según SMM, hasta el lunes 18 de agosto, el inventario total de lingotes de zinc en siete ubicaciones fue de 135,400 toneladas, un aumento de 16,300 toneladas desde el 11 de agosto y 6,200 toneladas desde el 14 de agosto, lo que indica un incremento en el inventario doméstico.
Pronóstico del precio del zinc: Durante la noche, el zinc de la LME registró una pequeña vela bajista. Las expectativas de un recorte en las tasas de interés fluctuaron a nivel macro, y el índice del dólar estadounidense subió, ejerciendo presión sobre los metales no ferrosos. El mercado está preocupado por la perspectiva de la demanda de zinc, lo que ha llevado a una caída en el zinc de la LME. Durante la noche, el zinc de la SHFE también registró una pequeña vela bajista. El inventario doméstico continuó aumentando, y la situación de exceso de zinc permanece sin cambios. Actualmente, el consumo sigue mostrando debilidad, y con la fluctuación del sentimiento macro, el centro del zinc de la SHFE se ha desplazado hacia abajo. Se espera más orientación macro, y se prevé que el zinc de la SHFE consolidará principalmente hoy.
Estaño
Futuros: El contrato de estaño 2509 de la SHFE más negociado fluctuó en niveles bajos después de una apertura baja en la sesión nocturna, cerrando a 266,300 yuanes/mt, una disminución del 0,18% respecto al día de negociación anterior.
Fundamentos: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro general de mineral se está estrechando en las principales áreas de producción como Yunnan, y algunos fundidores pueden mantener recortes de producción o realizar mantenimientos en agosto (alcista ★) (2) Lado de la demanda: Industria fotovoltaica: Los pedidos de barras de soldadura para PV en el este de China han disminuido tras la carrera de instalaciones, lo que ha llevado a una reducción en las tasas de operación entre algunos productores; Industria electrónica: Los usuarios finales en el sur de China están entrando en la temporada baja, junto con altos precios de estaño, resultando en un fuerte sentimiento de espera, con pedidos que solo cumplen necesidades de compra just-in-time; Otros sectores: La demanda de hojalata, químicos y otras aplicaciones permanece estable, sin crecimiento inesperado.
Mercado spot: El comercio fue mediocre ayer, con algunos comerciantes reportando transacciones de alrededor de 20 toneladas, principalmente compras just-in-time por parte de empresas de abajo, junto con algunos pedidos post-precios. En general, el sentimiento de compra entre las empresas de abajo y los usuarios finales fue pobre.
