Inventario social de cobre aumentó ligeramente, los precios del cobre muestran presión al alza [Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM]

Futuros: El cobre en la LME abrió a 9.737,5 dólares/tonelada durante la noche. Los precios inicialmente fluctuaron a la baja para probar los 9.722 dólares/tonelada antes de oscilar considerablemente y finalmente cerrar en el máximo del día de 9.752 dólares/tonelada, con una caída del 0,08%. El volumen de negociación alcanzó las 11.000 lotes con un interés abierto de 267.000 lotes. El contrato más negociado de cobre en la SHFE 2509 abrió a 78.840 yuanes/tonelada durante la noche, probando inicialmente los 78.890 yuanes/tonelada antes de fluctuar en un rango limitado hasta los 78.760 yuanes/tonelada, luego consolidándose lateralmente para finalmente cerrar a 78.840 yuanes/tonelada, con una caída del 0,23%. El volumen de negociación se situó en 11.000 lotes con un interés abierto de 145.000 lotes. En términos macro, Ucrania solicitó 100.000 millones de dólares en compras de armas a cambio de garantías de seguridad, Trump avanzó planes para conversaciones entre líderes de Rusia y Ucrania y negociaciones trilaterales, Hamás aceptó una nueva propuesta de alto el fuego en Gaza, mientras que el Consejo de Estado de China se centró en estimular el consumo y estabilizar el mercado inmobiliario.

[Resumen Matutino del Cobre de SMM] Noticias: (1) El presidente ucraniano Zelenski visitó la Casa Blanca por primera vez en seis meses, reuniéndose con el presidente estadounidense Trump. Trump declaró que si todo va bien, EE.UU., Rusia y Ucrania celebrarían conversaciones trilaterales, lo que podría potencialmente poner fin al conflicto entre Rusia y Ucrania si tienen éxito.

(2) El primer ministro Li Qiang presidió la novena reunión plenaria del Consejo de Estado el 18 de agosto. La reunión señaló que la economía china había mantenido un crecimiento estable con nuevos logros en el desarrollo de alta calidad este año.

Spot: (1) Shanghái: El 18 de agosto, los primos spot del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato del mes próximo 2509 se cotizaron entre 170-280 yuanes/tonelada, con un promedio de 225 yuanes/tonelada, un aumento de 45 yuanes/tonelada mes a mes. Las llegadas de cobre importado continúan, lo que probablemente presione los primos spot que podrían disminuir hoy.

(2) Guangdong: El 18 de agosto, los primos spot del cátodo de cobre #1 de Guangdong contra el contrato del mes próximo oscilaron entre 10-70 yuanes/tonelada, con un promedio de 40 yuanes/tonelada, un aumento de 15 yuanes/tonelada mes a mes. Tras la entrega, los proveedores se negaron a ceder en los precios, pero la débil demanda provocó que los primos subieran inicialmente y luego retrocedieran.

(3) Cobre importado: El 18 de agosto, los precios de warrant fueron de 42-54 dólares/tonelada (QP agosto), sin cambios mes a mes; los precios B/L en 46-60 dólares/tonelada (QP septiembre), con una caída de 2 dólares/tonelada mes a mes; el cobre EQ (CIF B/L) en 20-30 dólares/tonelada (QP septiembre), sin cambios mes a mes, para llegadas desde finales de agosto hasta mediados de septiembre. La sesión matutina registró consultas activas pero operaciones limitadas.

(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 18 de agosto, los futuros cerraron en 78,980 yuanes/tonelada, con una caída de 130 yuanes respecto a la sesión anterior. Las primas/descuentos promedio en el mercado físico fueron de 225 yuanes/tonelada, un aumento de 45 yuanes en comparación mensual. Los precios de las materias primas de cobre reciclado se mantuvieron sin cambios mensuales. El cobre desnudo brillante en Guangdong se negoció entre 73,400 y 73,600 yuanes/tonelada, sin variación. La diferencia de precio entre el cobre catódico y el chatarra de cobre se redujo a 1,014 yuanes/tonelada, una disminución de 85 yuanes mensual. La diferencia entre la barra de cobre catódico y la barra de cobre secundario se situó en 740 yuanes/tonelada. Según la encuesta de SMM, algunas empresas en Jiangxi informaron que desde septiembre, las autoridades relevantes han abolido explícitamente los "reembolsos de impuestos y subsidios". Actualmente, las empresas están reduciendo capacidad o adoptando completamente materias primas de cobre reciclado con facturas para la adquisición de materias primas.

(5) Inventarios: El 15 de agosto, los inventarios de cobre catódico en el LME disminuyeron en 200 toneladas a 155,600 toneladas. El 18 de agosto, los inventarios con warrants en SHFE aumentaron en 938 toneladas a 25,498 toneladas.

Precios: En el frente macro, no hubo nuevos factores que afectaran los precios del cobre, y la atención posterior debería centrarse en el progreso real de los eventos relacionados. En el lado de la oferta, las llegadas concentradas de cobre importado impulsaron el crecimiento de inventarios, con proveedores descargando activamente mercancías asegurando un suministro importado amplio. Sin embargo, la oferta doméstica de cobre catódico seguía ajustada, mientras que el cobre SX-EW registrado comenzó a ingresar al mercado. En el lado de la demanda, surgieron ligeras señales de recuperación después de finales de agosto. En cuanto a inventarios, al 18 de agosto, los inventarios principales de cobre de SMM a nivel nacional aumentaron en 8,100 toneladas semanales a 133,700 toneladas. En general, sin nuevos impulsores macro y con fundamentos mostrando una oferta más flexible, una demanda ligeramente en recuperación pero inventarios acumulándose, se esperaba que los precios del cobre enfrentaran presión alcista hoy.

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