El plazo para las restricciones de producción se acorta, y el espacio de subida de los precios de futuros es limitado [Informe Semanal de SMM sobre la Cadena de la Industria del Acero]

Pronóstico para la próxima semana: se reduce el plazo de restricción de la producción, con un espacio limitado para el alza de los precios de futuros

Esta semana, la serie de metales ferrosos continuó su tendencia de subir primero y luego bajar. En la primera mitad de la semana, las noticias sobre inspecciones de seguridad y reducciones/restricciones de la producción de carbón de coque y coque llevaron a una fuerte subida en el carbón de coque y el coque, lo que impulsó una recuperación en la serie de metales ferrosos desde mínimos. En la segunda mitad de la semana, las expectativas de que las nuevas regulaciones de seguridad en las minas de carbón llevarían al cierre de minas de carbón pequeñas y medianas no se materializaron. Junto con un aumento en las tarifas de transacción y la expectativa de que la DCE (Bolsa de Futuros de Dalian) tomara medidas para enfriar los precios del carbón de coque, la subida del mercado de seguimiento terminó y los precios de futuros experimentaron una profunda corrección. En el mercado spot, las transacciones fueron moderadas en la primera mitad de la semana, pero en su mayoría impulsadas por la demanda especulativa de diferenciales de calendario, con la demanda terminal permaneciendo en temporada baja. En el corto plazo, según las encuestas de SMM, la producción de hierro fundido disminuyó en 4.300 toneladas semanales esta semana. El actual desfile militar aún no ha tenido un impacto sustancial en los altos hornos, y la producción de hierro fundido se mantiene en un nivel relativamente alto. Sin embargo, la séptima ronda de aumentos de los precios del coque puede enfrentar resistencia, y el apoyo de los costos a corto plazo puede mantenerse estable. Para el acero, las ganancias actuales son altas, y el entusiasmo de las siderúrgicas por la producción es extremadamente fuerte. Sin impacto de las restricciones de producción todavía, la situación de suministro flexible de los productos de acero terminado es difícil de cambiar. La adquisición terminal aún no ha mostrado mejoras, y los cinco principales productos de acero continuarán experimentando un aumento de inventarios. En resumen, aunque la conclusión de SMM sobre el impacto de las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental en el norte de China está por debajo de las expectativas, los rumores y las perturbaciones aún existen antes de que se llegue a una conclusión final. Los precios de futuros aún tienen el potencial de seguir subiendo bajo el estímulo emocional, pero considerando el plazo acortado, el espacio para el alza será aún más limitado, y la magnitud de las correcciones después de las subidas seguirá aumentando.

Mineral de hierro: los precios pueden seguir fluctuando en máximos en medio de las expectativas de restricción de la producción

Mirando hacia la próxima semana, se espera que el mercado del mineral de hierro mantenga un patrón de fluctuación en máximos. En términos de suministro, se espera que los envíos desde el extranjero se recuperen ligeramente, con el lado de suministro global permaneciendo relativamente estable. El lado de la demanda presenta un panorama mixto. Por un lado, la reanudación de la producción en los altos hornos que se sometieron a mantenimiento anteriormente impulsará un aumento en la producción de hierro fundido. Por otro lado, en el norte de China, afectados por las políticas de restricción de la producción impulsadas por la protección ambiental, algunas siderúrgicas han iniciado planes de mantenimiento anuales por anticipado, lo que puede limitar el aumento en la producción de hierro fundido. Vale la pena señalar que aunque la sensibilidad del mercado a las noticias de restricciones de producción en el norte de China ha disminuido, a medida que se acerca el tiempo de implementación, los desarrollos de las políticas relevantes seguirán perturbando periódicamente la confianza del mercado. En resumen, en el contexto de unos fundamentos de oferta y demanda relativamente equilibrados, un entorno macro generalmente positivo e incertidumbres en las expectativas de las políticas, se espera que los precios del mineral de hierro continúen fluctuando en máximos la próxima semana. Se debe prestar mucha atención a los cambios en el ritmo real de la producción de las siderúrgicas y a los últimos desarrollos de las políticas.

Coque: el patrón de suministro ajustado es difícil de cambiar rápidamente, los precios a corto plazo pueden mantenerse estables

Las siderúrgicas principales han aceptado la sexta ronda de aumentos de los precios del coque, con un aumento de 50-55 yuanes/tonelada o 70-75 yuanes/tonelada, efectivo desde la medianoche del 14 de agosto. En términos de suministro, las ganancias de las empresas de coque han mejorado, y el suministro de coque se ha liberado ligeramente. Sin embargo, afectadas por factores como la protección ambiental y el desfile militar, algunas empresas de coque han recibido notificaciones de restricción de la producción, y existen expectativas de un endurecimiento en el suministro de coque. En términos de demanda, las operaciones de los altos hornos en las siderúrgicas se mantienen en un nivel alto, con un alto consumo diario de coque. Además, algunas siderúrgicas tienen inventarios bajos de coque y una buena voluntad de adquisición. En términos de los fundamentos de las materias primas, debido a las investigaciones estrictas sobre la sobreproducción y otras razones, el suministro de carbón de coque se ha ajustado. Sin embargo, recientemente, el sentimiento de espera y observación ha reaparecido en el mercado descendente, con los ritmos de adquisición disminuyendo. Las subastas en línea han mostrado un rendimiento mixto en los cambios de precios, con algunas empresas descendentes firmando órdenes con cautela. A corto plazo, los precios del carbón de coque están en un estancamiento. En resumen, el patrón de suministro ajustado del coque es difícil de cambiar. Incluso si se implementa la sexta ronda de aumentos de los precios del coque y el apoyo de los costos se debilita un poco, los precios del coque aún pueden mantenerse estables a corto plazo.

Barra de refuerzo: han surgido contradicciones fundamentales, pero los productores tienen una fuerte resistencia a bajar los precios

Esta semana, los precios de las barras de refuerzo subieron primero y luego bajaron. El precio promedio nacional actual es de 3.250,2 yuanes/tonelada, una disminución de 19,9 yuanes/tonelada mensual. En el lado de la oferta, los márgenes de beneficio de las siderúrgicas de alto horno y de horno eléctrico se han estrechado recientemente. Sin embargo, los márgenes de beneficio brutos para la producción de materiales de construcción en la mayoría de las siderúrgicas de alto horno continúan estando en el rango de 100-200 yuanes/tonelada. Algunas siderúrgicas han ajustado sus estructuras de producción, priorizando la producción de chapa y banda. Recientemente, la rentabilidad de la producción de especificaciones de dos extremos en algunas siderúrgicas de horno eléctrico ha cambiado de rentable a equilibrada, con las especificaciones intermedias continuando incurriendo en pérdidas. Algunas siderúrgicas han reducido sus horas de operación, lo que ha llevado a una ligera disminución en la presión del lado de la oferta. En el lado de la demanda, con el mercado subiendo al principio de la semana, se liberó la demanda especulativa de adquisición. Sin embargo, debido a las frecuentes altas temperaturas y el clima lluvioso durante el verano, el progreso de la construcción de proyectos se ha visto afectado, con la adquisición real descendente impulsada principalmente por la demanda rígida, y el rendimiento de la demanda ha sido promedio. Se entiende que alrededor del gran desfile militar en septiembre, el número de sitios de construcción en la región de Beijing-Tianjin-Hebei que han recibido notificaciones de paro de trabajo es limitado, y el mercado indica que el impacto sustancial en la demanda puede ser limitado. En resumen, actualmente, el margen de beneficio de las siderúrgicas punto a punto se ha estrechado, y los productores tienen una fuerte resistencia a bajar los precios, proporcionando cierto apoyo al precio mínimo. Sin embargo, la aceleración del aumento de inventarios de materiales de construcción esta semana ha resaltado ligeramente las contradicciones fundamentales, con una clara lucha entre los compradores y los vendedores. Considerando que las altas temperaturas y el clima lluvioso disminuirán en la segunda mitad de agosto, la demanda puede mejorar hasta cierto punto. Se espera que los precios spot del acero de construcción todavía tendrán un impulso alcista.

Chapa laminada en caliente: las perturbaciones en las expectativas aún existen, los precios de la chapa laminada en caliente continúan fluctuando

Esta semana, los precios de la chapa laminada en caliente subieron primero y luego bajaron, con los precios spot aumentando en 10-20 yuanes/tonelada semanalmente. En términos de noticias, el Ministerio de Finanzas japonés emitió un anuncio, iniciando investigaciones antidumping sobre bandas y chapas de acero galvanizado en caliente originarias de China y Corea del Sur. En términos de suministro, esta semana, la tasa de utilización de la capacidad de la chapa laminada en caliente fue del 76,43 %, un aumento del 0,47 % mensual. La producción alcanzó los 3.378.300 toneladas, un aumento de 20.300 toneladas mensuales. Mirando hacia la próxima semana, el número de planes de mantenimiento de líneas de laminación en las siderúrgicas aumentará, con una producción general esperada que disminuirá ligeramente. En términos de demanda, recientemente, las transacciones en los mercados de chapa laminada en caliente y laminada en frío han sido pobres, con la voluntad de adquisición en el sector de la demanda descendente permaneciendo débil. Los nuevos pedidos de automóviles y electrodomésticos se han debilitado gradualmente. En términos de inventarios, el inventario total esta semana fue de 4,33 millones de toneladas, un aumento de 55.900 toneladas mensuales, continuando la tendencia de aumento de inventarios. Sin embargo, el valor absoluto todavía está en un mínimo histórico, y la presión de inventarios es relativamente controlable. En términos de la toma de pedidos de exportación, recientemente, los beneficios nacionales han sido relativamente mejores que los beneficios de exportación. Algunas siderúrgicas han ajustado sus cuotas de exportación en los mercados extranjeros, eligiendo priorizar el manejo de pedidos de comercio nacional. Además, las cotizaciones de exportación de China son relativamente altas, con los clientes extranjeros siendo cautelosos en la adquisición. En términos de costos, la semana pasada, los rumores del mercado indicaron que el trabajo de verificación de las minas de carbón y la sexta ronda de aumentos de los precios del coque se habían implementado. La producción de hierro fundido también se mantuvo en un nivel relativamente alto a corto plazo, proporcionando un fuerte apoyo de costos. Por lo tanto, en resumen, se espera que la próxima semana, los precios de la chapa laminada en caliente continúen fluctuando lateralmente dentro del rango de 3.400-3.550 yuanes/tonelada.

Chatarra de acero: el patrón de oferta y demanda es difícil de cambiar, el mercado puede seguir fluctuando dentro de un rango la próxima semana

En el lado de la oferta, afectada por las altas temperaturas, la producción de materiales de chatarra de acero crudo sigue siendo baja, con el suministro general de recursos siendo relativamente ajustado. Algunos comerciantes tienen expectativas de aumentos de precios, y el ritmo de envío del mercado se ha ralentizado. En el lado de la demanda, actualmente, los beneficios de las siderúrgicas de alto horno siguen siendo aceptables, y el entusiasmo por la producción sigue siendo relativamente alto. Los beneficios de las siderúrgicas de horno eléctrico han disminuido, con algunas siderúrgicas de horno eléctrico reduciendo sus horas de operación. Según las encuestas de SMM, la tasa de operación de 50 principales siderúrgicas de horno eléctrico que producen materiales de construcción en todo el país esta semana fue del 39,9 %, una disminución del 0,78 % con respecto al período anterior. En resumen, el patrón de oferta y demanda en el mercado de chatarra de acero esta semana no ha cambiado significativamente. Se espera que el mercado de chatarra de acero continúe fluctuando dentro de un rango la próxima semana, y se debe prestar mucha atención a los movimientos anormales en la dirección macro en el futuro.

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