Futuros: Durante la noche, el cobre del LME abrió en 9,768.5 dólares/tonelada, tocó un mínimo de 9,747.5 dólares/tonelada al inicio de la sesión, luego fluctuó al alza durante el día, acercándose a un máximo de 9,865 dólares/tonelada antes de cerrar en 9,840 dólares/tonelada, con un aumento del 1.17%. El volumen de negociación alcanzó 18,000 lotes, mientras que el interés abierto se situó en 266,000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre SHFE 2509 abrió y tocó un mínimo de 79,220 yuanes/tonelada, luego fluctuó al alza, acercándose a un máximo de 79,510 yuanes/tonelada antes de cerrar en 79,410 yuanes/tonelada, con un aumento del 0.6%. El volumen de negociación alcanzó 23,000 lotes, mientras que el interés abierto se situó en 158,000 lotes.
[Resumen de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias: (1) El 11 de agosto, Western Mining Co., Ltd. declaró en la plataforma de interacción con inversores que la mina de cobre Yulong se encuentra actualmente en la etapa de minería a cielo abierto, sin trabajos de perforación profunda o exploración realizados aún. Se espera que el proyecto de la tercera fase de la mina de cobre Yulong obtenga los permisos relevantes y cumpla con las condiciones de construcción para fines de 2025.
Spot: (1) Shanghái: El 12 de agosto, los precios spot del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato del mes próximo 2508 se cotizaron con primas de 140-260 yuanes/tonelada, con una prima promedio de 200 yuanes/tonelada, un aumento de 50 yuanes/tonelada respecto al día anterior. Los precios del cátodo de cobre #1 de SMM oscilaron entre 79,070 y 79,230 yuanes/tonelada. En la sesión matutina, los precios del cobre SHFE subieron continuamente desde 78,870 yuanes/tonelada, tocando repetidamente 78,980 yuanes/tonelada. La estructura de contango entre los meses cercanos persistió, fluctuando entre C30 y C10. Las llegadas nacionales repusieron la oferta, limitando mayores alzas en las primas. Sin embargo, dado que los costos de compra recientes de los proveedores siguieron siendo altos, se espera que su disposición a vender a precios más bajos disminuya. Además, bajo la estructura de contango actual, los proveedores se muestran reacios a vender con descuentos y muestran bajas intenciones de entrega.
Guangdong: El 12 de agosto, los precios spot del cátodo de cobre #1 de Guangdong contra el contrato del mes próximo oscilaron entre un descuento de 20 yuanes/tonelada y una prima de 40 yuanes/tonelada, con una prima promedio de 10 yuanes/tonelada, un aumento de 30 yuanes/tonelada respecto al día anterior. El cobre SX-EW se cotizó con descuentos de 90-70 yuanes/tonelada, con un descuento promedio de 80 yuanes/tonelada, un aumento de 30 yuanes/tonelada respecto al día anterior. El precio medio del cátodo de cobre de grado 1 de Guangdong fue de 78.935 yuanes/tonelada, una disminución de 15 yuanes/tonelada con respecto al día anterior, mientras que el precio medio del cobre obtenido por electrolisis y lixiviación fue de 78.845 yuanes/tonelada, también una disminución de 15 yuanes/tonelada. En general, los proveedores siguieron negándose activamente a bajar los precios, lo que hizo que las primas al contado aumentaran, y la actividad comercial mejoró en comparación con el día anterior.
(3) Cobre importado: El 12 de agosto, los precios de los warrant oscilaron entre 40 y 54 dólares/tonelada, con un período de entrega en agosto, y el precio medio aumentó 2 dólares/tonelada con respecto al día de negociación anterior. Los precios de los conocimientos de embarque oscilaron entre 48 y 60 dólares/tonelada, con un período de entrega en septiembre, y el precio medio disminuyó 1 dólar/tonelada con respecto al día anterior. El cobre EQ (CIF conocimiento de embarque) se cotizó entre 20 y 32 dólares/tonelada, con un período de entrega en septiembre, y el precio medio no cambió con respecto al día anterior. Las ofertas se referían a cargamentos que llegarían a mediados y finales de agosto y principios de septiembre. En general, las ofertas del mercado retrocedieron cerca del rango de transacción, con compradores y vendedores acercándose al equilibrio, y se registraron transacciones sustanciales de cargamentos al contado durante el día.
(4) Cobre secundario: El 12 de agosto, el precio de las materias primas de cobre reciclado se mantuvo estable mes a mes. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 73.300-73.500 yuanes/tonelada, sin cambios con respecto al día de negociación anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 1.065 yuanes/tonelada, una disminución de 10 yuanes/tonelada mes a mes. La diferencia de precio entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 755 yuanes/tonelada. Según una encuesta de SMM, algunas empresas de varillas de cobre secundario indicaron que podrían considerar suspender la producción debido a las incertidumbres políticas, y solo reanudarían después de que se aclaren las políticas gubernamentales. Además, los diferentes requisitos fiscales en las regiones han causado dificultades de adquisición para muchas empresas de varillas de cobre secundario, aunque la mayoría actualmente dependen del método de "facturación inversa".
(5) Inventarios: El 12 de agosto, los inventarios de cátodo de cobre de la LME disminuyeron en 700 toneladas a 155.700 toneladas, mientras que los inventarios de warrant de la SHFE aumentaron en 3.021 toneladas a 26.296 toneladas.
Precios: A nivel macro, el IPC sin ajustar de Estados Unidos interanual para julio se mantuvo estable en un 2,7% mensual, mientras que el IPC subyacente sin ajustar interanual aumentó a un máximo de cinco meses del 3,1%. Tras la publicación de los datos, los operadores aumentaron las apuestas sobre una reducción de los tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos en septiembre. Trump instó a Powell a que reduzca los tipos de inmediato, y el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Besant, sugirió que la Reserva Federal considerara una reducción de 50 puntos básicos en septiembre. El índice del dólar estadounidense cayó, impulsando los precios del cobre. En el lado de la oferta, el suministro interno siguió limitado, con algunas fundidoras reacias a vender, lo que redujo la disponibilidad en el mercado spot. En cuanto a la demanda, los precios del cobre bajaron ligeramente durante el día, con compradores aguas abajo manteniendo una compra justo a tiempo. En términos de precios, los últimos datos de inflación de EE. UU. reforzaron las expectativas de un recorte de tasas de la Fed, apoyando los precios del cobre en el fondo hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo de inversión directo. Los clientes deben actuar con precaución y evitar depender únicamente de este contenido para tomar decisiones independientes. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
![Weak New Orders Downstream; Copper Rod Enterprises Cut Production and Destock [SMM Copper Cathode Rod Weekly Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qcyEh20251217171709.jpg)
