El 30 de julio, hora de Estados Unidos, el presidente estadounidense Trump firmó un decreto para imponer un arancel unificado del 50% a los productos de cobre semiterminados importados y a los derivados ricos en cobre a partir del 1 de agosto. El arancel cubre productos de cobre semiterminados como tubos y tuberías de cobre, cables de cobre, lingotes de cobre, placas de cobre, etc., así como derivados ricos en cobre como accesorios de tuberías, cables, conectores, componentes eléctricos, etc. Esta noticia ha provocado una fuerte reacción en el mercado. Para explorar el impacto de esta política arancelaria en la industria del cobre, podemos primero observar la situación de importación y exportación de materiales de cobre procesados en Estados Unidos.
A través de los datos aduaneros estadounidenses, filtramos y analizamos los datos relevantes de importación y exportación de semiterminados de cobre primario (código SA: 7407-7412) y cables de cobre y alambres de cobre para bobinado (código SA: 854411;854419;854420;854430;854441;854449).
Los datos muestran que en 2024, las importaciones totales de semiterminados de cobre, cables de cobre y alambres de cobre para bobinado en Estados Unidos alcanzaron los 1,9047 millones de toneladas, mientras que las exportaciones totales fueron de 754.200 toneladas. Entre ellos, las importaciones y exportaciones de cables de cobre y alambres de cobre para bobinado destacaron especialmente, con importaciones que alcanzaron los 1,33 millones de toneladas y exportaciones de 428.000 toneladas, lo que los convierte en las categorías centrales de las importaciones de productos de cobre en Estados Unidos. El aumento de los costos arancelarios impulsará directamente los precios de importación de semiterminados de cobre, cables de cobre, alambres de cobre para bobinado y otros productos relacionados enumerados en el catálogo de aumento de aranceles en Estados Unidos, lo que llevará a una disminución significativa del total de semiterminados de cobre que fluyen hacia Estados Unidos. Esta tendencia ya ha sido evidente en la disminución de las importaciones y exportaciones de semiterminados de cobre en Estados Unidos desde enero hasta mayo de este año, y se espera que la medida de imponer aranceles adicionales a los productos de cobre semiterminados tenga un impacto estructural aún mayor en el panorama de importación y exportación de semiterminados de cobre en Estados Unidos.
Ahora, examinemos las fuentes de importación directa de semiterminados de cobre, cables de cobre y alambres de cobre para bobinado en Estados Unidos. Canadá y México son los mayores importadores de semiterminados de cobre, cables de cobre y alambres de cobre para bobinado para Estados Unidos, representando el 30,9% y el 63,77% respectivamente, mientras que la participación de China en estas dos importaciones es solo del 4,24% y el 3,1%. De los datos, es evidente que Canadá y México soportarán el impacto directo de la implementación de la política arancelaria. Esto probablemente reducirá considerablemente los beneficios de exportación de las empresas de semiproductos de cobre en Canadá y México, obligando a algunas empresas a ajustar sus estrategias de exportación hacia Estados Unidos, como reducir las exportaciones y aumentar los precios para transferir los costes. Sin embargo, cabe destacar que la existencia del Acuerdo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA) puede proporcionar un amortiguador teórico contra estos aranceles. El acuerdo establece que los productos que cumplen las normas de origen pueden disfrutar de un trato arancelario cero en el comercio entre los tres países. Teóricamente, si los semiproductos de cobre y sus derivados exportados desde Canadá y México a Estados Unidos pueden demostrar que cumplen los requisitos de origen, el arancel del 50% impuesto por Estados Unidos en esta ocasión no debería aplicarse, lo que podría compensar en cierta medida el impacto de los aranceles. Sin embargo, dada la naturaleza específica de la política arancelaria de Estados Unidos, la ambigüedad en su aplicación y las limitaciones del propio acuerdo para abordar cuestiones industriales complejas, las industrias del cobre de Canadá y México probablemente seguirán enfrentándose a un cierto impacto por esta tormenta arancelaria. Para China, dado su relativamente bajo porcentaje en las importaciones estadounidenses de semiproductos de cobre y cables de cobre, el impacto directo a corto plazo es relativamente limitado. Sin embargo, esta medida de Estados Unidos puede alterar la cadena industrial mundial del cobre y el sistema de precios, con algunas exportaciones de México y Canadá que podrían desviarse hacia el sudeste asiático, lo que puede afectar las exportaciones de las empresas chinas de procesamiento de cobre en el futuro y, por ende, afectar la demanda.
La imposición de aranceles elevados por Estados Unidos sobre los semiproductos de cobre en esta ocasión apunta claramente a apoyar la fabricación nacional y la inversión y expansión en los sectores de procesamiento aguas abajo. Sin embargo, SMM cree que Estados Unidos se encuentra actualmente en una etapa crítica de transición energética y actualización de la electrificación, y su capacidad de semiproductos de cobre seguirá luchando por satisfacer su propia demanda a corto plazo. Bajo la política arancelaria, las tarifas de procesamiento de los materiales procesados nacionalmente, como las varillas de cobre y los tubos de cobre en Estados Unidos, se han elevado rápidamente. Con la inversión continua de Estados Unidos en energía eólica y solar, la inteligencia artificial, el rápido desarrollo de la industria automotriz y el aumento de la inversión en infraestructura provocado por el regreso de la fabricación, se espera que la demanda de Estados Unidos por semiproductos de cobre siga creciendo en el futuro. Sin embargo, la política de Trump de imponer altos aranceles a los semiproductos de cobre importados sin duda aumentará aún más los costes de producción de la fabricación estadounidense, exacerbando la ya tensa situación de oferta y demanda de los semiproductos de cobre. En el futuro, será necesario vigilar de manera continua la dirección posterior de las políticas estadounidenses y los cambios en el panorama mundial del mercado del cobre.
