[Análisis de SMM] La producción de materiales de cátodo aumentó mes a mes en julio, y se acerca el almacenamiento para la temporada alta en los terminales

Noticias de SMM el 1 de agosto:

Carbonato de litio

En julio de 2025, la producción mensual total de carbonato de litio en China superó las 80.000 toneladas por primera vez, con un aumento del 4% mensual y un crecimiento sustancial del 26% interanual. El principal impulsor de este crecimiento de la producción fue la aparición de oportunidades de cobertura en el mercado de futuros, lo que llevó a las plantas de productos químicos de litio con tasas de operación previamente bajas a reanudar gradualmente la producción, aumentando considerablemente la capacidad de suministro total de la industria. Por tipo de materia prima: el espodumeno registró un crecimiento importante, mientras que el lepidolita y el carbonato de litio derivado de lagos salados disminuyeron ligeramente. Carbonato de litio derivado de espodumeno: la producción total en julio aumentó un 14% mensual. Por un lado, las líneas de producción de algunas plantas de productos químicos de litio de primer y segundo nivel reanudaron las operaciones, lo que contribuyó al crecimiento. Por otro lado, las plantas de productos químicos de litio no integradas aumentaron sus tasas de operación impulsadas por los beneficios de la cobertura de futuros, lo que elevó la producción. Carbonato de litio derivado de lepidolita: la producción total disminuyó un 8% mensual. Aunque surgieron preocupaciones en el mercado debido a problemas con las licencias de minería en las minas de Jiangxi, estas minas actualmente mantienen una producción normal. La producción de julio de una planta de productos químicos de litio líder no alcanzó los máximos anteriores debido al mantenimiento de las líneas de producción, lo que llevó a una cierta disminución en la producción total de carbonato de litio derivado de lepidolita. Carbonato de litio derivado de lagos salados: la producción total disminuyó un 2% mensual, principalmente debido a los recortes y suspensiones de la producción en algunas empresas de lagos salados causadas por problemas de minería, mientras que las empresas restantes mantuvieron una producción estable bajo condiciones climáticas favorables. Carbonato de litio reciclado: la producción total en julio aumentó un 10% mensual, beneficiándose principalmente del aumento en los precios del carbonato de litio, lo que impulsó el entusiasmo de las empresas de reciclaje por la producción. Sin embargo, el volumen total de producción sigue siendo relativamente débil. Perspectivas de agosto: persiste la incertidumbre en las minas de Jiangxi, pero la producción total puede seguir creciendo. El mercado de carbonato de litio en agosto aún enfrenta incertidumbres con respecto a las políticas de minería en Jiangxi. Si se presentan situaciones extremas (como el cierre de minas), las plantas de productos químicos de litio relevantes aún pueden confiar en los inventarios y las compras de pedidos al contado para mantener una pequeña cantidad de producción. Además, respaldadas por los beneficios de cobertura y la expectativa de que algunas líneas de producción flexibles continúen aumentando, se espera que la producción total de carbonato de litio en agosto tenga potencial de crecimiento. Posteriormente, se debe prestar atención a la implementación específica de las políticas de minería en Jiangxi.

Hidróxido de litio

Los datos de SMM muestran que la producción nacional de hidróxido de litio en julio aumentó ligeramente mensualmente, pero disminuyó un 22% interanual. En el sector de fundición, los pedidos de material de cátodo ternario fueron ligeramente mejores de lo esperado, con un aumento ligero en la recogida de carga por parte de los usuarios finales y de la cadena de suministro. Algunos fabricantes produjeron en función de las ventas, lo que llevó a un aumento en la producción. Junto con la nueva capacidad de producción en la etapa de puesta en marcha, la producción del sector de fundición aumentó un 2% mensual. En el sector de caustificación, debido a una ligera recuperación en los pedidos de algunas empresas, la producción aumentó un 8% mensual. Mirando hacia agosto, debido a las expectativas limitadas de crecimiento del mercado, algunas plantas de productos químicos de litio planean cambiar las líneas de producción flexibles a la producción de carbonato de litio, esperando una ligera disminución en la producción del sector de fundición. Mientras tanto, debido a las suspensiones de producción planeadas en algunas empresas de caustificación, la producción del sector de caustificación también disminuirá. En general, se espera que la producción total de hidróxido de litio en agosto disminuya un 5% mensual y un 24% interanual.

Sulfato de cobalto

En julio de 2025, la producción de sulfato de cobalto de SMM disminuyó un 9,56% mensual y aumentó un 1,01% interanual. En términos de las fuentes de materia prima para la producción, los productos intermedios de cobalto representaron aproximadamente el 53%, el MHP representó aproximadamente el 18% y los materiales reciclados representaron aproximadamente el 29%. Debido a la extensión de la prohibición de la República Democrática del Congo, los precios de los productos intermedios de cobalto continuaron aumentando, y los inventarios de las materias primas de los productos intermedios de cobalto en las fundiciones disminuyeron gradualmente. Actualmente, los materiales reciclados y el MHP están gradualmente desplazando a los productos intermedios de cobalto. En términos de suministro, el precio al contado del sulfato de cobalto en julio generalmente mostró una tendencia continua al alza. Sin embargo, debido al mayor aumento en los productos intermedios de cobalto, el costo de producción del sulfato de cobalto se invirtió aún más. Algunas fundiciones de sulfato de cobalto todavía optaron por reducir la producción de sulfato de cobalto y cambiar a la producción de otros productos de cobalto con mejor viabilidad económica debido a la débil economía de la producción o la escasez de inventarios de materias primas. En términos de demanda, julio todavía estaba en la temporada baja de consumo, y los pedidos de las empresas de precursores de cátodo ternario y Co3O4 de la cadena de suministro no mostraron una mejora significativa. Temporalmente optaron por esperar y ver el mercado, principalmente digiriendo los inventarios anteriores. Unas pocas empresas con días relativamente cortos de inventarios de materias primas hicieron principalmente compras justo a tiempo, y la demanda fue relativamente estable. Se espera que para agosto, el problema de la escasez de suministro de materias primas de los productos intermedios de cobalto se vuelva más prominente. Los cronogramas de producción de las fundiciones tenderán a ser cautelosos. Las empresas individuales con inventarios relativamente limitados continuarán optando por reducir la producción de sulfato de cobalto o incluso suspender la producción. Se espera que los cronogramas de producción de sulfato de cobalto en agosto disminuyan un 3,57% mensual.

Co3O4

En julio de 2025, la producción de Co3O4 disminuyó ligeramente un 2% mensual, pero aún logró un crecimiento significativo del 25% interanual. En el lado de la oferta, los productores enfrentan presión debido a la escasez de suministro de materias primas, lo que lleva a algunas fábricas a tomar gradualmente medidas como la suspensión de la producción o los recortes de la producción, lo que resulta en una disminución en la proporción de autoproducción. Para hacer frente a las fluctuaciones de los precios y la escasez de materias primas, las empresas han aumentado la proporción de procesamiento a cuenta de terceros, que ahora ha superado el 50%. En el lado de la demanda, el crecimiento en la demanda de los campos de aplicación de la cadena de suministro ha impulsado la adquisición de Co3O4. Mirando hacia agosto, se espera que la situación de suministro apretado de materias primas se intensifique aún más. En este contexto, la proporción de procesamiento a cuenta de terceros y los pedidos de acuerdo a largo plazo para las empresas de Co3O4 continuarán aumentando, mientras que el espacio de demanda en el mercado al contado (pedidos al contado) continuará siendo comprimido. Debido a la escasez de materias primas y los ajustes en los modos de producción, se espera que los cronogramas de producción totales de las empresas de Co3O4 se vuelvan más apretados. Basándose en una evaluación integral, se espera que el suministro total del mercado en agosto continúe la tendencia a la baja, con una disminución mensual esperada que se amplíe a alrededor del 7%.

Precursor de cátodo ternario

En julio de 2025, la producción de precursor de cátodo ternario de SMM mostró una tendencia de crecimiento estable, aumentando un 5,71% mensual y un 5,52% interanual. Desde la perspectiva de la estructura de la serie de productos, el panorama del mercado se mantuvo estable, con los precursores de la serie 5 representando el 15,65%, los productos de la serie 6 manteniendo el dominio con el 42,89%, mientras que las series 8 y 9 mantuvieron cuotas de mercado del 27,39% y el 9,96%, respectivamente. En el sector de aplicación de baterías de potencia, los productos de la serie 6 siguieron siendo la opción principal en el mercado nacional de vehículos eléctricos nuevos, mientras que los mercados de vehículos eléctricos nuevos en el extranjero todavía estaban dominados por productos de alto níquel. Notablemente, la demanda reciente de productos de la serie 9 mostró una tendencia al alza, comprimiendo ligeramente la cuota de mercado de los materiales de la serie 8. En el mercado de electrónica de consumo, con una creciente atención a los productos de alto níquel, la cuota de mercado de los materiales de la serie 5 experimentó una ligera disminución. Actualmente, la producción de precursores de cátodo ternario mostró un crecimiento robusto, impulsada por tres factores principales: en primer lugar, después de la desinventarización concentrada de los fabricantes en junio debido al período de mitad de año, la industria entró en un ciclo de reabastecimiento gradual en julio. En segundo lugar, para prepararse para la tradicional "temporada alta de septiembre y octubre" en las ventas de automóviles, los productores de precursores iniciaron un almacenamiento anticipado. En tercer lugar, las expectativas del mercado de un aumento en los precios del sulfato de níquel y del sulfato de cobalto llevaron a algunos productores de materiales de cátodo a adoptar estrategias de compra anticipada, creando un efecto de pedidos anticipados. Mirando hacia agosto, aunque la temporada alta tradicional se acerca, como algunos pedidos anticipados ya se cumplieron en julio, se espera que el crecimiento de la producción se desacelere, con un aumento estimado del 5,4% mensual.

Material de cátodo ternario

En julio de 2025, la producción de material de cátodo ternario de SMM continuó su tendencia alcista, aumentando un 5,75% mensual y un 16,65% interanual. La tasa de operación general de la industria se recuperó al 45%, ligeramente superior a junio. Por estructura de producto, los materiales de la serie 5 representaron el 15,05%, mientras que los materiales de la serie 6 mantuvieron el liderazgo con el 36,61%, y las series 8 y 9 ocuparon cuotas de mercado del 29,06% y el 17,37%, respectivamente. Como producto principal en el mercado nacional de baterías de potencia, los materiales de la serie 6 vieron una mayor expansión de su cuota de mercado, mientras que los mercados extranjeros siguieron dominados por productos de alto níquel, con una demanda notablemente creciente de productos de la serie 9, que reemplazaron parcialmente a los materiales de la serie 8. En el mercado de baterías de potencia, los pedidos de materiales ternarios se concentraron hacia los productores líderes. Con la llegada de la "temporada alta de septiembre y octubre" para las ventas tradicionales de automóviles, los proveedores de materiales de cátodo han comenzado a almacenar. En el mercado de electrónica de consumo, anticipando aumentos en los precios de las materias primas, algunos fabricantes de células de baterías adoptaron estrategias de compra anticipada, con este efecto de pedidos anticipados impulsando efectivamente la demanda de materiales de cátodo. Además, la brecha de demanda creada por la salida de algunos fabricantes de células del mercado debido al reciente incidente de retiro de baterías portátiles llevó a otros productores a acelerar la expansión del mercado, estimulando aún más el crecimiento de los pedidos. Para agosto, como algunos pedidos anticipados ya se cumplieron en julio, se espera que el crecimiento de la producción de materiales ternarios se modere, con un aumento estimado del 3,07% mensual.

Fosfato de hierro

En julio, la producción nacional de fosfato de hierro aumentó un 10% mensual y un 70% interanual. En el lado de la oferta, la producción de fosfato de hierro por parte de las empresas integradas aumentó significativamente en julio: por un lado, la producción de fosfato de hierro de apoyo correspondiente por parte de las empresas integradas aumentó considerablemente; por otro lado, la expansión de la capacidad de producción por parte de algunas empresas impulsó la producción. Sin embargo, la liberación concentrada de nueva capacidad de producción también redujo los envíos de las empresas existentes de fosfato de hierro, lo que llevó a que los envíos de algunas empresas no cumplieran con las expectativas. En el lado de la demanda, la demanda de LFP por parte de los clientes finales aumentó considerablemente en julio. Las empresas estuvieron más inclinadas a comprar fosfato de hierro de alta relación costo-beneficio con precios más bajos y excelente calidad. Las expectativas del mercado sobre los precios del fosfato de hierro se debilitaron, pero los requisitos para la calidad del producto siguieron aumentando. En el lado de los costos, el MAP de grado industrial estaba en temporada baja en julio, y los precios retrocedieron considerablemente en comparación con junio; los precios del sulfato ferroso siguieron aumentando, lo que llevó a un aumento significativo en la presión de costos de la fuente de hierro para las empresas de fosfato de hierro. Con la continua liberación de nueva capacidad de producción en agosto, se espera que la producción de fosfato de hierro continúe creciendo, con un aumento estimado del 3% mensual y del 56% interanual.

LFP

En julio, la producción de material LFP en China aumentó aproximadamente un 1,86% mensual y un 36% interanual, con una tasa de operación industrial de aproximadamente el 58%. Este mes fue la temporada baja tradicional para las ventas de automóviles, y la demanda general de los fabricantes de células de baterías finales fue relativamente débil. La tasa de operación general de los principales fabricantes de materiales fue relativamente estable este mes, pero un pequeño número de fabricantes de materiales de segundo y tercer nivel experimentaron reducciones en la producción, principalmente debido a ajustes en los precios de los productos y a la demanda final. Desde la perspectiva de los campos de aplicación, hubo signos de una disminución en los pedidos de energía para los fabricantes de materiales este mes. Por un lado, se debió a la actualización y transformación de algunas líneas de producción por parte de un fabricante de células de baterías, lo que afectó la producción normal y llevó a una disminución en los pedidos correspondientes de materiales de cátodo; por otro lado, se debió al rendimiento generalmente débil de las ventas de vehículos eléctricos en la industria, siendo agosto la temporada baja tradicional para las ventas de automóviles, lo que resultó en una producción débil de células de baterías de potencia en julio. Sin embargo, los pedidos de materiales ESS tuvieron un buen desempeño. Por un lado, la decisión de Estados Unidos de posponer la implementación del aumento recíproco de los aranceles por 90 días mantuvo los pedidos estadounidenses de los fabricantes de células de baterías finales relativamente activos; junto con la implementación de políticas de apoyo en mercados extranjeros como Europa del Este, estimulando un aumento en las instalaciones de ESS domésticas; por otro lado, los proyectos ESS nacionales continuaron experimentando un buen crecimiento de la demanda impulsado por las políticas relevantes de los gobiernos locales, lo que llevó a un ligero aumento en la producción de material LFP este mes. Mirando hacia agosto, en el lado del mercado de NEV, el ritmo de almacenamiento final para la "temporada alta de septiembre y octubre" comenzará temprano, y el mercado ESS también mantendrá un crecimiento normal. Las líneas de producción de los fabricantes de materiales de cátodo LFP también se acelerarán en consecuencia.

LCO

En julio de 2025, la producción de LCO mostró un crecimiento significativo, aumentando un 7% mensual y un 30% interanual. En el lado de la demanda, la demanda del mercado electrónico de consumo 3C aumentó. A partir de septiembre, varias marcas entrarán en la temporada intensiva de lanzamiento de nuevos productos, junto con la llegada de la temporada alta tradicional de consumo de "septiembre y octubre", los fabricantes de terminales finales almacenaron para la producción. Además, el mercado generalmente tiene una perspectiva alcista sobre el futuro precio de LCO, lo que llevó a algunas empresas a realizar pedidos anticipados para acumular inventario. En el lado de la oferta, los productores de material de cátodo LCO generalmente adoptan una estrategia de "producir en función de las ventas" y han aumentado sus tasas de operación en respuesta al aumento en la demanda de compra final. Mirando hacia agosto, se espera que la demanda final se mantenga estable y aumente ligeramente. En este contexto, los productores de LCO pueden seguir adheriéndose a la estrategia de "producir en función de las ventas", y se espera que la producción mensual logre un ligero aumento de aproximadamente el 1% mensual.

Equipo de Investigación de Energía Nueva de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lv Yanlin 021-20707875

Feng Disheng 021-51666714