El comercio basado en el sentimiento del mercado se enfría; las oportunidades a corto plazo se centran en las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental [Informe Semanal de la Cadena Industrial del Acero de SMM]

Pronóstico para la próxima semana: el comercio impulsado por el sentimiento se enfría, las oportunidades a corto plazo se encuentran en las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental

Esta semana, la serie de metales ferrosos primero subió y luego bajó, con algunas variedades alcanzando máximos de seis meses antes de experimentar descensos significativos. En el frente de las noticias, el martes se registró un pico en el sentimiento del mercado debido a las expectativas sobre la próxima reunión del Buró Político, combinadas con las expectativas de reducción de la producción antes del desfile militar de septiembre, lo que impulsó mayores ganancias en los productos terminados que en las materias primas. A finales de la semana, la reunión del Buró Político concluyó sin superar las expectativas en sus declaraciones sobre bienes raíces y la competencia contra la "carrera de ratas", lo que provocó un aumento de las salidas de los optimistas. Fundamentalmente, la tercera y cuarta rondas de aumentos de los precios del coque se materializaron esta semana, mientras que los inventarios de productos terminados comenzaron a acumularse. En el mercado spot, la actividad comercial disminuyó recientemente, con la demanda de arbitraje todavía entrando a principios de semana, pero las transacciones se desplomaron más tarde. A corto plazo, según el seguimiento de la encuesta de SMM, la producción de hierro caliente cayó en 1.000 toneladas semanales, manteniéndose elevada por ahora. Sin embargo, a medida que se acerca el desfile, las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental pueden llevar a una producción de hierro caliente inferior a la esperada, debilitando ligeramente el apoyo de los costes. En el lado del acero, el alto suministro junto con las débiles compras de los usuarios finales resultaron en una acumulación de inventarios para los cinco principales productos de acero. En general, la reunión del Buró Político de julio concluyó sin políticas sorpresa, lo que provocó la salida de los optimistas. Aunque las expectativas fuertes se vieron algo decepcionadas, considerando los posibles planes de mantenimiento en las acerías del norte de China antes del desfile de septiembre, la serie de metales ferrosos puede encontrar un impulso alcista después de la actual corrección antes de mediados de agosto, siendo los datos de mantenimiento y calendario de producción de SMM merecedores de una atención cercana.

Mineral de hierro: impulsores alcistas insuficientes para los precios del mineral, probablemente se mantendrá en el estancamiento la próxima semana

Los precios del mineral de hierro importado bajaron levemente esta semana. Debido a la reducción de los envíos anteriores, las llegadas a los puertos disminuyeron significativamente la semana pasada, con los inventarios de los puertos disminuyendo ligeramente y la presión de suministro manteniéndose relativamente pequeña. En el lado de la demanda, aunque la producción de hierro caliente disminuyó ligeramente, la producción diaria promedio se mantuvo por encima de las 2,42 millones de toneladas, lo que demuestra una demanda resiliente del mineral de hierro. Los fundamentales siguen apoyando los precios del mineral. Sin embargo, el resultado generalmente positivo pero por debajo de las expectativas de la reunión del Politburó, junto con el enfriamiento de las especulaciones contra la "carrera de ratas", debilitó la optimismo general del mercado, lo que provocó que los precios del mineral retrocedieran desde los máximos. Apoyados por la fuerte demanda, el mineral al contado mostró mayor resistencia, con una caída menor que la de los futuros. En los puertos, el precio medio semanal del mineral PB fino en Shandong cayó 15 yuanes/tonelada semanalmente.

La próxima semana, los fundamentales del mineral de hierro deberían seguir siendo favorables. Sin embargo, las expectativas de restricción de la producción impulsadas por la protección ambiental vinculadas al desfile militar de agosto pueden perturbar la confianza del mercado, mientras que la digestión de las políticas macroeconómicas intensifica las actitudes de espera y observación. Con limitados impulsores alcistas, se espera que los precios del mineral mantengan una tendencia fluctuante, aunque los precios al contado probablemente superen a los futuros en términos de resistencia a la baja.

Coque: Quinta Ronda de Aumento Postergada, el Mercado Podría Mantenerse Generalmente Estable con una Subida Leve a Corto Plazo

En el frente de las noticias, las acerías rechazaron temporalmente la quinta ronda de aumentos de precios esta semana, planeando reevaluarlos en función de las condiciones del mercado la próxima semana. En el lado de la oferta, la rentabilidad de los productores de coque mejoró, pero con altos costes de coquización, la mayoría mantuvieron sus operaciones anteriores sin intenciones claras de aumentar la producción. Mientras tanto, los envíos de las plantas de coque se mantuvieron fluidos con bajos inventarios en planta. En el lado de la demanda, las acerías mantuvieron beneficios decentes y niveles de producción moderados. Las recientes lluvias torrenciales interrumpieron el transporte en algunas regiones, lo que dificultó la llegada de los productos a las acerías y aumentó el entusiasmo por las compras. Los fundamentales de las materias primas, el suministro de carbón de coque se recuperó lentamente debido a las inspecciones de seguridad y los factores ambientales. Sin embargo, la confianza del mercado se enfrió recientemente, con los compradores de la cadena de suministro mostrando menos interés en los tipos de carbón de alto precio. Los precios de las subastas en línea mostraron un rendimiento mixto. Se espera que los precios del carbón de coque a corto plazo se estabilicen en general, con algunos tipos sin aumentos que podrían alcanzarlos. En resumen, los fundamentales del coque siguen siendo ajustados con el apoyo de los costes intacto, lo que sugiere que el mercado del coque puede mantenerse bien en el corto plazo.

Barras de refuerzo: la fuerte confianza cede ante la débil realidad a medida que los precios al contado enfrentan presión a la baja

Los precios de las barras de refuerzo fluctuaron a la baja esta semana, con un promedio nacional de 3.282,3 yuanes/tonelada, una caída de 62,5 yuanes/tonelada semanalmente. En el lado de la oferta, las acerías de alto horno mantuvieron una rentabilidad moderada y unos niveles de producción estables. Algunas acerías habían pasado anteriormente a fabricar productos de mayor margen, sin que hubiera un flujo inmediato de hierro fundido hacia los materiales de construcción. Las acerías de horno eléctrico de arco vieron mejoras en sus beneficios a principios de semana, con horas de funcionamiento extendidas en algunas instalaciones, aunque la mayoría aún mantuvieron la producción en horas de bajo consumo eléctrico. A finales de semana, las caídas de los precios spot erosionaron la rentabilidad inmediata, limitando el aumento a corto plazo de la tasa de funcionamiento. En el lado de la demanda, las interrupciones causadas por los tifones detuvieron las adquisiciones en las regiones costeras, mientras que las fuertes caídas de los precios frenaron la actividad comercial en otras zonas. La demanda general siguió siendo débil, con características de temporada baja. En el lado de los inventarios, las adquisiciones de agentes impulsadas por el sentimiento anterior aceleraron las transferencias de existencias de las acerías a los inventarios sociales. Esta semana se observaron caídas de los inventarios de las acerías compensadas por aumentos de los inventarios sociales, lo que dio lugar a un ligero crecimiento acumulativo. La demanda limitada en temporada baja puede destacar gradualmente la presión sobre los inventarios. En general, el mercado pasó de un fuerte sentimiento a una débil realidad, con los fundamentales de los materiales de construcción mostrando contradicciones acumuladas. Los precios spot del acero de construcción de la próxima semana pueden seguir en el estancamiento, sujetos a posibles restricciones de producción y suspensiones de trabajo en torno al desfile de septiembre en el norte de China. No se pueden descartar los repuntes impulsados por el sentimiento.

HRC: Las expectativas macroeconómicas no se cumplen a medida que el sentimiento retrocede, probablemente se mantengan en el estancamiento la próxima semana

Los precios del mercado spot principal cayeron entre 50 y 110 yuanes/tonelada en una semana desde el viernes pasado. A finales de semana, la confianza comercial se debilitó notablemente con los movimientos del mercado de futuros, lo que dio lugar a un ambiente diario de transacciones moderadamente pobre. Esta semana surgieron noticias frecuentes del mercado. A nivel nacional, la reunión del Buró Político no arrojó políticas sorpresa adicionales, lo que provocó importantes retrocesos en el sentimiento. La tarde del jueves provocó reacciones del mercado a las restricciones de sobreproducción en las plantas de coque. Al revisar esta semana, el rendimiento de la oferta y la demanda de HRC fue relativamente estable. Si bien las contradicciones subyacentes se acumulaban, aún no eran agudas. El inventario general se alineó con el ciclo de acumulación de inventarios estacional, pero se mantuvo en un nivel relativamente bajo en comparación con el mismo período del año pasado. Actualmente, las estadísticas de SMM muestran que el inventario social de HRC en 86 almacenes (gran muestra) a nivel nacional es de 3,192 millones de toneladas, un aumento de 55.100 toneladas mensuales, lo que representa un aumento mensual del 1,76 % y una disminución interanual del 32,02 %. Mirando hacia el futuro, todavía circulan rumores sobre restricciones de producción en el mercado, y se espera que la demanda de mineral de hierro se debilite, lo que ejercerá presión sobre los precios del mineral. Sin embargo, los niveles de beneficios globales de las siderúrgicas siguen siendo relativamente buenos a corto plazo, y hay expectativas de aumentos en los precios del coque. El apoyo de los costes sigue siendo relativamente resistente y no se erosiona fácilmente a corto plazo. A medida que avanzamos y entramos en agosto, los factores macroeconómicos son relativamente neutros. El enfoque de los HRC volverá a los fundamentales. Después de que se calme el sentimiento, reaparecerá la actitud de esperar y ver entre los usuarios finales. Se espera que los precios de los HRC estén en un período de estancamiento la próxima semana, con un rango de fluctuación del contrato más negociado entre 3320 y 3470.

Chatarra de acero: Dinámica débil de oferta y demanda, el mercado de chatarra de acero de la próxima semana puede fluctuar dentro de un rango

En el lado de la oferta, en condiciones climáticas cálidas y lluviosas, es difícil aumentar significativamente la cantidad de residuos generados por las actividades industriales, y la oferta global de recursos es relativamente escasa. En el lado de la demanda, según la encuesta de SMM, la tasa de operación de las siderúrgicas de EAF esta semana fue del 37,82%, un 2,08% más que en el período anterior. La demanda de chatarra de acero ha aumentado ligeramente. Sin embargo, debido a la debilidad de los futuros de la serie de metales ferrosos esta semana y la disminución de los precios del acero, es difícil mejorar fundamentalmente la demanda de uso final, lo que ejerce una presión importante sobre el crecimiento sostenido de la demanda de chatarra de acero. En general, la contracción del lado de la oferta proporciona cierto apoyo a los precios hasta cierto punto, pero la incertidumbre en el lado de la demanda hace que los precios de la chatarra de acero carezcan de un impulso sostenido hacia arriba. Se espera que el mercado de chatarra de acero continúe fluctuando dentro de un rango la próxima semana. Posteriormente, se debe prestar atención al ritmo de desabastecimiento de los productos de acero terminado y a los cambios en los beneficios de las siderúrgicas.

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