En julio de 2025, el precio medio al contado del níquel refinado SMM #1 fue de 122.237 yuanes/t, un aumento de 680 yuanes/t mensual con respecto a junio. En general, los precios fluctuaron en tres etapas durante julio:
- Principios de julio: Los precios se recuperaron debido a las interrupciones en la política de cuotas de mineral de níquel de Indonesia y a una disminución temporal de las existencias en la LME y en el mercado nacional.
- Mediados de julio: Trump anunció un aumento de los aranceles del 15 % al 40 % para varios países a partir del 1 de agosto, lo que intensificó la aversión al riesgo macro y suprimió el impulso de recuperación.
- Fin de mes: Las políticas nacionales de "lucha contra la carrera de ratas" estimularon el sentimiento en los productos industriales, y los precios del níquel alcanzaron un máximo mensual el 24 de julio (el contrato de níquel más negociado en la SHFE a 125.000 yuanes/t), antes de retroceder drásticamente debido a la digestión del sentimiento y a los vientos en contra macro (postura restrictiva de la Reserva Federal de Estados Unidos).
Desde una perspectiva de oferta y demanda, la producción de níquel refinado de SMM en julio aumentó un 3 % mensual y un 14 % interanual, y las empresas nacionales de níquel refinado operaron a un ritmo del 61 %. Los ritmos de producción de las empresas de primer nivel se mantuvieron estables en julio, con algunas fundiciones aumentando la producción, lo que impulsó un ligero aumento en la producción total de níquel refinado. En el lado de la demanda, el comercio al contado se mantuvo lento durante todo julio, y el volumen total de negociación disminuyó entre un 10 % y un 20 % mensual con respecto a junio, principalmente debido a la entrada en la temporada baja, con las compras de los clientes finales solo cubriendo las necesidades inmediatas. Además, los precios del níquel fluctuaron drásticamente en julio impulsados por el sentimiento macro, y los actores de la cadena de suministro adoptaron una actitud de espera y observación.
Mirando hacia el futuro, la Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo las tasas de interés sin cambios en su reunión de política de julio, y Powell declaró que "es demasiado pronto para juzgar un recorte de las tasas de interés en septiembre", lo que fortaleció el índice del dólar estadounidense. Mientras tanto, el estímulo a corto plazo de las políticas nacionales de "lucha contra la carrera de ratas" en los productos industriales se ha debilitado, y la reunión del Buró Político hizo hincapié en la "gobernanza orientada al mercado y basada en el derecho de la sobrecapacidad". Se espera que el níquel vuelva a la lógica fundamental del excedente, con la demanda en temporada baja continuando, el centro de precios bajando y el rango de precios previsto entre 118.000 y 125.000 yuanes/t.
