El ambiente de temporada baja en los fundamentos es fuerte. Prestar atención al impacto de los resultados de las negociaciones entre China y Estados Unidos en los precios [Resumen Semanal del Precio del Aluminio de SMM]

En el frente macroeconómico, durante el período, la Reserva Federal de Estados Unidos anunció su última decisión sobre las tasas de interés. Tal como lo esperaba el mercado, el banco central mantuvo su tasa de interés de referencia dentro del rango de 4,25 %-4,50 %, ignorando la presión de Trump. El índice del dólar estadounidense se mantuvo fuerte, lo que suprimió los precios de los metales. Además, recientemente, los equipos económico y comercial de China y Estados Unidos llevaron a cabo intercambios en profundidad sobre cuestiones importantes, acordando promover la prórroga programada de la parte del 24 % del arancel recíproco que Estados Unidos ha suspendido, así como las medidas de represalia de China. Continuarán comunicándose para estabilizar las relaciones económicas y comerciales bilaterales. Se debe prestar atención posteriormente al impacto de los resultados de las negociaciones entre China y Estados Unidos en el mercado de futuros. A nivel nacional, la reunión del Buró Político del Comité Central del PCCh desplegó el trabajo económico para la segunda mitad del año, haciendo hincapié en la implementación continua de las políticas macroeconómicas, incluidas las políticas fiscales proactivas y las políticas monetarias moderadamente flexibles, y promoviendo la estabilización y la mejora del mercado de capitales, con un claro ambiente alcista.

En el frente fundamental, en el lado de la oferta, la capacidad operativa del aluminio electrolítico nacional se mantuvo estable. La proporción de aluminio líquido retrocedió y el aumento del volumen de lingotes de fundición, es decir, el aumento de la oferta circulante en el mercado, combinado con la acumulación continua de inventarios en los inventarios sociales, suprimió el movimiento alcista de los precios del aluminio. El lado de los costos de la industria del aluminio electrolítico se mantuvo estable durante la semana. Hasta el jueves de esta semana, el costo medio instantáneo de carga completa nacional del aluminio electrolítico fue de aproximadamente 16.750 yuanes/tonelada, un aumento de aproximadamente 9 yuanes/tonelada desde el jueves de la semana pasada. No hubo cambios significativos en el sector de las materias primas durante el período, pero el centro de los precios del aluminio se movió hacia abajo, reduciendo el beneficio medio de la industria en aproximadamente 149 yuanes/tonelada. En el lado de la demanda, persistió el ambiente de temporada baja en la parte inferior de la cadena, con compras al contado según sea necesario y una falta de impulso alcista en las primas al contado. Los sectores de placas y bandas de energía fotovoltaica, vehículos eléctricos de nueva energía y electrodomésticos permanecieron en temporada baja. A pesar de la caída de los precios del aluminio, no hubo una tendencia de mejora significativa en los pedidos en manos de las plantas de procesamiento.

En general, a nivel nacional, el ambiente alcista en el frente macroeconómico se mantiene sin cambios, y el sentimiento de competencia "anti carrera de ratas" se ha disipado. En lo sucesivo, se debe prestar atención al impacto de los resultados de las negociaciones entre China y Estados Unidos. En el frente fundamental, bajo la presión de la liberación del incremento de la oferta y la temporada baja de consumo, la expectativa de acumulación de inventarios sigue siendo fuerte. Las primas y descuentos al contado se encuentran en un estancamiento. En lo sucesivo, se debe centrar la atención en los cambios en los inventarios y la demanda. La semana próxima, se espera que el contrato de aluminio más negociado en la SHFE se cotice alrededor de 20.300-20.800 yuanes/tonelada, y se espera que el aluminio en la LME se cotice alrededor de 2.550-2.620 dólares/tonelada.