Noticias de SMM del 29 de julio:
Al revisar el primer semestre de 2025, se observa que la capacidad existente y la capacidad operativa de alúmina en China alcanzaron máximos históricos. La capacidad existente de alúmina en el país aumentó en 7,3 millones de toneladas/año hasta los 110,32 millones de toneladas/año, mientras que la capacidad operativa mensual promedio alcanzó los 88,24 millones de toneladas/año, lo que representa un aumento de 7,42 millones de toneladas/año (9,2 %) interanual y de 1,85 millones de toneladas/año (2,1 %) en comparación con el segundo semestre de 2024. De enero a junio de 2025, la producción acumulada de alúmina metalúrgica en China ascendió a 43,68 millones de toneladas, con exportaciones netas de alúmina que alcanzaron los 1,075 millones de toneladas. La demanda interna de producción de aluminio ascendió a 41,78 millones de toneladas, lo que resultó en un superávit general de alúmina y una tendencia a la baja de los precios.
En 2024, las restricciones de materias primas limitaron el crecimiento de la producción de alúmina, lo que elevó los precios de la alúmina a un máximo en una década. Al entrar en 2025, los efectos persistentes de los precios altos mantuvieron la rentabilidad de la alúmina fuerte. Según el modelo diario de costos y beneficios de SMM, el beneficio teórico para la industria de la alúmina alcanzó los 2.279 yuanes/tonelada el 2 de enero, volviéndose negativo solo a mediados de marzo. Estimulados por los altos precios del mineral, aumentó el suministro de bauxita, lo que alivió las restricciones de materias primas. Impulsados por la rentabilidad, aumentó la capacidad operativa de la alúmina, lo que hizo que el mercado entrara en un superávit sostenido y provocó una rápida caída de los precios, seguida de fluctuaciones en torno a los niveles de costos.
Tendencias mensuales de oferta, demanda y precios:
En enero-febrero, los precios spot de la alúmina cayeron drásticamente, pero los productores siguieron siendo rentables, manteniendo un entusiasmo moderado por la producción. La capacidad operativa continuó aumentando, alcanzando los 90,17 millones de toneladas/año y los 90,41 millones de toneladas/año, respectivamente.
En marzo, los precios de la alúmina continuaron cayendo, pero las caídas de los precios del mineral se retrasaron. Los precios spot se acercaron gradualmente a las líneas de costos de producción, lo que redujo la sobreproducción. Algunos productores redujeron la producción debido a problemas de suministro o costos del mineral, lo que disminuyó la capacidad operativa. Sin embargo, la rentabilidad sostenida anteriormente fortaleció la tolerancia a las pérdidas, y la mayoría de los productores evitaron el mantenimiento, manteniendo una capacidad alta.
En abril-mayo, los precios spot mensuales promedio de la alúmina alcanzaron los mínimos del primer semestre, lo que provocó pérdidas graves. Los productores redujeron selectivamente la producción, lo que redujo la oferta y hizo que el mercado entrara en déficit. Desde mayo, los precios spot se recuperaron de los mínimos, alcanzando un máximo entre finales de mayo y principios de junio.
En junio, los precios de la alúmina mantuvieron una tendencia a la baja, pero el promedio mensual aumentó mes a mes, mejorando la rentabilidad. Se reanudó parte de la capacidad ociosa y, junto con la puesta en marcha de nueva capacidad, la capacidad operativa anualizada volvió a superar los 88 millones de toneladas/año.
Perspectivas para el segundo semestre: Es poco probable que el suministro de materias primas restrinja la capacidad operativa de la alúmina, y se espera que el mercado siga en superávit. Los precios spot pueden fluctuar alrededor de los niveles de costo.
En el lado de los costos, los precios de la bauxita tendieron a la baja en el primer semestre, mientras que los precios de la sosa cáustica también cayeron significativamente desde el inicio del año, reduciendo los costos de la alúmina.
En el primer trimestre, el índice CIF de la bauxita importada de SMM promedió 101,42 dólares/tonelada, con costos promedio de alúmina de 3.337 yuanes/tonelada. En el segundo trimestre, los precios del mineral cayeron drásticamente, con el índice CIF cayendo un 22,5% a 78,57 dólares/tonelada, lo que redujo los costos promedio a 2.942 yuanes/tonelada. Suponiendo que el mineral importado en el segundo semestre promedie 75 dólares/tonelada y los precios del mineral nacional se estabilicen, los costos promedio de la alúmina pueden oscilar entre 2.800 y 2.900 yuanes/tonelada. Con líneas de costos más bajas, es probable que los precios de la alúmina se mantengan en un estado de estancamiento, fluctuando alrededor de los costos.
![[Aluminum futures extend rebound with center moving higher; spot aluminum remains stable across the board; supply growth continues to weigh on prices - SMM Alumina Morning Comment]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kxYyQ20251217171651.jpg)
