SHANGHÁI, 28 de julio (SMM) -
Cobre
Mercado de futuros: En la noche del viernes, el cobre en la LME abrió a 9.818,5 dólares/tonelada, fluctuando inicialmente en máximos y tocando los 9.852,5 dólares/tonelada durante la sesión, para luego fluctuar a la baja durante todo el día, acercándose al final de la sesión para tocar un mínimo de 9.766,5 dólares/tonelada antes de un ligero repunte al cierre para establecerse en 9.796 dólares/tonelada, una baja del 0,59 %, con un volumen de negociación de 12.000 lotes y un interés abierto de 270.000 lotes. En la noche del viernes, el contrato más negociado de cobre SHFE 2509 abrió a 79.180 yuanes/tonelada, fluctuando inicialmente en máximos y tocando los 79.300 yuanes/tonelada, para luego fluctuar a la baja durante todo el día, acercándose al final de la sesión para tocar un mínimo de 78.730 yuanes/tonelada antes de un ligero repunte al cierre para establecerse en 78.800 yuanes/tonelada, una baja del 0,67 %, con un volumen de negociación de 36.000 lotes y un interés abierto de 178.000 lotes.
Precios: A nivel macro, el índice del dólar estadounidense se recuperó por segundo día consecutivo, apoyado por datos económicos sólidos, lo que pesó sobre los precios del cobre. En cuanto a los aranceles, Trump declaró que Estados Unidos había alcanzado un acuerdo arancelario con la UE a una tasa del 15 % y estaba considerando acuerdos con otros tres o cuatro países, con un optimismo en el sentimiento comercial que se espera que limite las caídas de los precios del cobre. En el lado de la oferta, las llegadas de cargamentos nacionales a Shanghái pesaron sobre los precios de paridad dominantes durante el día, aunque la oferta general siguió siendo escasa. En el lado de la demanda, la voluntad de consumo de los clientes finales ha sido baja recientemente. A pesar de las compras justo a tiempo el viernes pasado, los altos precios del cobre suprimieron el entusiasmo de compra de los clientes finales. En cuanto a los precios, a medida que se acerca el plazo de aumento de los aranceles estadounidenses esta semana, el posible arancel del 50 % aún podría presionar los precios del cobre. Por ahora, el sentimiento comercial se ha aliviado un poco, limitando el espacio a la baja de los precios del cobre hoy.
Aluminio
Mercado de futuros: En la sesión nocturna del día anterior, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2509 abrió a 20.765 yuanes/tonelada, con un máximo de 20.790 yuanes/tonelada, un mínimo de 20.605 yuanes/tonelada y cerró a 20.615 yuanes/tonelada, una baja del 0,70 % respecto al cierre anterior. El aluminio en la LME abrió a 2.646,0 dólares/tonelada, con un máximo de 2.659,5 dólares/tonelada, un mínimo de 2.630,5 dólares/tonelada y cerró a 2.631,0 dólares/tonelada, una baja del 0,57 %.
Resumen: A nivel macro, el dólar estadounidense subió el viernes, apoyado por datos económicos estadounidenses resilientes que indican que la Reserva Federal de Estados Unidos puede seguir siendo paciente en la reanudación de los recortes de tipos de interés. Mientras tanto, los avances en las negociaciones arancelarias con algunos países han aclarado las condiciones comerciales, aliviando las incertidumbres del mercado. A nivel nacional, las políticas contra la competencia "desenfrenada" han impulsado los precios de los metales industriales, manteniéndose sin cambios el tono a largo plazo de "promociones de ventas y crecimiento estable". En cuanto a los fundamentales, los incrementos en la oferta y la demanda fuera de temporada siguen ejerciendo presión sobre el mercado, y las expectativas de aumento de los inventarios siguen siendo fuertes. Además, la reciente actitud hacia políticas como la "lucha contra la competencia desenfrenada" y el "desarrollo de alta calidad" se ha enfriado, lo que ha provocado que los futuros suban inicialmente y luego retrocedan. Se espera que los precios del aluminio fluctúen en máximos a corto plazo. El enfoque posterior debe estar en los cambios en los inventarios y en la actitud de los fondos.
Plomo
El viernes pasado, el plomo en la LME abrió a 2.026,5 dólares/tonelada. Durante la sesión asiática, el plomo en la LME fluctuó al alza y, junto con la disminución de los inventarios de plomo en la LME, el centro general de las operaciones se movió hacia arriba, alcanzando un máximo de 2.041,5 dólares/tonelada durante el período. Sin embargo, en el final de la sesión nocturna, el plomo en la LME invirtió su tendencia y retrocedió, cediendo la mayor parte de sus ganancias y, finalmente, cerró a 2.020,5 dólares/tonelada, con una caída del 0,12%.
El viernes pasado, el contrato más negociado de plomo SHFE 2509 abrió a 16.960 yuanes/tonelada. Impulsado por el aumento del plomo en la LME, el plomo SHFE subió rápidamente hasta los 17.085 yuanes/tonelada al inicio. Sin embargo, con el aumento acumulado de los inventarios visibles de lingotes de plomo y la recuperación gradual de la oferta, el plomo SHFE retrocedió después de alcanzar un máximo y volvió a caer por debajo de los 17.000 yuanes/tonelada, cerrando finalmente a 16.845 yuanes/tonelada, con una caída del 0,38%. Sus intereses abiertos se situaron en 71.589 lotes, una disminución de 1.738 lotes respecto al día anterior.
Actualmente, algunas de las principales fundiciones de plomo primario todavía están en mantenimiento y no han reanudado plenamente sus operaciones, lo que ha provocado una notable escasez regional de suministro. La reducción de los descuentos al contado y el cambio hacia el comercio a precio superior (frente al precio medio del plomo SMM #1) pueden impulsar los precios del plomo a mantenerse bien. Mientras tanto, el avance de la reanudación de la producción en el sector del plomo secundario ha ido avanzando gradualmente, y hay signos de mejora en la relación inversa de precios entre el plomo refinado secundario y el plomo primario. Antes de que se reduzca la diferencia de precios entre los dos tipos de contratos, seguirá apoyando el aumento de los precios del plomo. Si la prima se convierte en un descuento, significa que este factor ya no se considerará alcista. Los precios del plomo pueden mantener una tendencia de consolidación a corto plazo.
Zinc
El viernes pasado, el zinc de la LME abrió a 2.842 dólares/tonelada. Durante la sesión de la mañana, el zinc de la LME fluctuó alrededor de la línea media diaria, y luego fluctuó al alza durante toda la sesión de la tarde. Durante la sesión nocturna, el zinc de la LME alcanzó un máximo de 2.856 dólares/tonelada antes de retroceder por completo. Cerca del final de la sesión, el zinc de la LME tocó un mínimo de 2.816,5 dólares/tonelada, cerrando a 2.829 dólares/tonelada, una caída de 11,5 dólares/tonelada o del 0,4 %. El volumen de negociación disminuyó a 8.275 lotes, mientras que los intereses abiertos aumentaron en 2.366 lotes hasta 191.000 lotes. El viernes pasado, el zinc de la LME registró una vela bajista, con la banda superior de Bollinger formando resistencia. El viernes pasado, el contrato más negociado SHFE zinc 2509 abrió a 22.905 yuanes/tonelada. En la sesión inicial, el zinc de la SHFE fluctuó al alza hasta alcanzar un máximo de 22.960 yuanes/tonelada, y luego cayó rápidamente hasta tocar un mínimo de 22.670 yuanes/tonelada. Posteriormente, mantuvo una tendencia fluctuante cerca del final de la sesión, cerrando a 22.715 yuanes/tonelada, una caída de 170 yuanes/tonelada o del 0,74 %. El volumen de negociación aumentó a 93.396 lotes, mientras que los intereses abiertos aumentaron en 1.621 lotes hasta 131.000 lotes.
Inventario: El 25 de julio, el inventario de zinc de la LME disminuyó en 1.125 toneladas hasta 115.775 toneladas, una caída del 0,96 %. Según los datos de SMM, al 24 de julio, el inventario total de lingotes de zinc en las siete ubicaciones rastreadas por SMM fue de 98.300 toneladas, un aumento de 4.700 toneladas desde el 17 de julio y de 5.600 toneladas desde el 21 de julio, lo que indica un aumento en el inventario nacional.
Resumen: El viernes pasado, el zinc de la LME registró una vela bajista, con la banda superior de Bollinger formando resistencia. A medida que se acercan las negociaciones arancelarias y comerciales entre China y Estados Unidos, el mercado es cauteloso, con algunos capitales bajistas entrando en el mercado, lo que hace que el zinc de la LME fluctúe a la baja. El viernes pasado, el zinc de la SHFE registró una vela bajista, con la media móvil de 5 días formando resistencia por encima. El sentimiento positivo traído por las políticas anteriores se ha disipado gradualmente, y el inventario de lingotes de zinc se ha acumulado continuamente. Sigue la situación fundamental de oferta fuerte y demanda débil, junto con el lastre de las tendencias del mercado exterior, lo que hace que el zinc de SHFE retroceda desde sus máximos.
Estaño
La semana pasada, en cuanto a los acontecimientos macroeconómicos internacionales, Estados Unidos y Japón alcanzaron un acuerdo sobre aranceles automovilísticos, fijando el arancel sobre los automóviles japoneses importados en el 15 %. Además, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Bessent, declaró que el 1 de agosto sería una "fecha límite relativamente firme" para todos los países. A nivel nacional, el mercado de mineral de estaño en general mostró una situación de suministro cada vez más escaso, con una reducción del suministro de mineral de estaño en las principales zonas productoras como Yunnan. Algunas fundiciones pueden mantener los cierres de producción para mantenimiento o implementar pequeños recortes de producción. En el lado de la demanda, después de que terminó la oleada de instalaciones en la industria fotovoltaica, los pedidos disminuyeron. La industria electrónica entró en temporada baja, junto con los altos precios del estaño, lo que dio lugar a una fuerte actitud de espera y observación entre los usuarios finales, que solo mantuvieron pedidos para necesidades inmediatas. La demanda en otros sectores, como el de la hojalata y los productos químicos, se mantuvo estable, sin mostrar un crecimiento inesperado. El mercado spot registró transacciones lentas, y la mayoría de los comerciantes solo lograron volúmenes de transacción de un solo dígito. En general, la oferta escasa y la demanda débil llevaron a que los precios del estaño fluctuaran al alza. Se espera que los precios del estaño continúen manteniendo una tendencia fluctuante esta semana. Se aconseja a los inversores que presten atención a los cambios en las políticas macroeconómicas internacionales y a las condiciones de oferta y demanda nacionales, y que operen con cautela.
