Mercado de futuros: El viernes por la noche, el cobre en la LME abrió a 9,818.5 dólares por tonelada, fluctuando inicialmente en máximos y tocando 9,852.5 dólares por tonelada durante la sesión, luego fluctuó a la baja durante toda la sesión, acercándose al final de la sesión para tocar un mínimo de 9,766.5 dólares por tonelada antes de un ligero rebote al cierre para establecerse en 9,796 dólares por tonelada, con una caída del 0.59%, un volumen de negociación de 12,000 lotes y un interés abierto de 270,000 lotes. El viernes por la noche, el contrato más negociado de cobre SHFE 2509 abrió a 79,180 yuanes por tonelada, fluctuando inicialmente en máximos y tocando 79,300 yuanes por tonelada, luego fluctuó a la baja durante toda la sesión, acercándose al final de la sesión para tocar un mínimo de 78,730 yuanes por tonelada antes de un ligero rebote al cierre para establecerse en 78,800 yuanes por tonelada, con una caída del 0.67%, un volumen de negociación de 36,000 lotes y un interés abierto de 178,000 lotes.
[Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias: (1) El 24 de julio (jueves), durante el desarrollo en curso del proyecto insignia de cobre Mumbezhi en Zambia, el desarrollador de cobre y litio Prospect Resources firmó un acuerdo de inversión con el minero de cobre First Quantum Minerals (FQM). La inversión de FQM le otorga una participación del 15% en Prospect, proporcionando ventajas significativas para ambas partes, con FQM como socio técnico para los futuros flujos de trabajo de exploración y evaluación de Prospect en el proyecto Mumbezhi, propiedad en un 85%, en el noroeste de Zambia.
Spot: (1) Shanghái: El 25 de julio, los precios spot de cobre catódico #1 de SMM contra el contrato del mes próximo 2508 estuvieron en primas de 70-180 yuanes por tonelada, con un promedio de 125 yuanes por tonelada, 20 yuanes por tonelada menos que el día de negociación anterior; los precios de cobre catódico #1 de SMM oscilaron entre 79,320 y 79,580 yuanes por tonelada. Al inicio de la negociación, el contrato de cobre SHFE 2508 subió de 79,230 yuanes por tonelada a 79,330 yuanes por tonelada antes de un breve aumento por encima de 79,400 yuanes por tonelada, luego volvió a caer cerca de las 11:00 am. El diferencial de precios Contango entre contratos de futuros fluctuó entre C80 y C50 yuanes por tonelada. Las necesidades de repatriación de capital a fin de mes presionaron las primas, mientras que los precios del cobre se mantuvieron firmemente por encima de 79,000 yuanes por tonelada, lo que redujo la voluntad de compra de los compradores finales. Se espera que las primas spot tengan más margen a la baja la próxima semana, pero la continua reducción de inventarios podría limitar la magnitud de las caídas de las primas.
Guangdong: El 25 de julio, los precios spot de cobre catódico #1 de Guangdong contra el contrato del mes próximo estuvieron en descuentos de 50 yuanes por tonelada a primas de 30 yuanes por tonelada, con un promedio de descuento de 10 yuanes por tonelada, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el cobre SX-EW estuvo en descuentos de 110-90 yuanes por tonelada, con un promedio de descuento de 100 yuanes por tonelada, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El precio medio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 79.625 yuanes/t, una disminución de 35 yuanes/t con respecto al día anterior de negociación, mientras que el cobre obtenido por hidrometalurgia y electrometalurgia (SX-EW) tuvo un precio medio de 79.535 yuanes/t, una disminución de 35 yuanes/t con respecto al día anterior de negociación. En general, a pesar de la disminución continua de los inventarios, las primas siguieron siendo débiles, principalmente debido a la escasa demanda de los clientes finales.
(3) Cobre importado: El 25 de julio, los precios de los warrants fueron de 45-55 dólares/t, con fecha de pago en agosto, un promedio de 1 dólar/t más alto que el día anterior de negociación; los precios de los conocimientos de embarque (B/L) fueron de 58-76 dólares/t, con fecha de pago en agosto, un promedio de 1 dólar/t más alto que el día anterior de negociación, mientras que el cobre EQ (CIF B/L) fue de 22-36 dólares/t, con fecha de pago en julio, un promedio sin cambios con respecto al día anterior de negociación, con ofertas que hacen referencia a los cargamentos que llegarán a finales de julio y principios de agosto. En general, el mercado al contado siguió siendo débil esta semana, con un consumo limitado de los clientes finales y los operadores manteniendo una postura de espera y observación.
(4) Cobre secundario: El 25 de julio, el precio de las materias primas de cobre reciclado cayó 100 yuanes/t con respecto al mes anterior. El precio del cobre desnudo y brillante en Guangdong fue de 73.600-73.800 yuanes/t, una disminución de 100 yuanes/t con respecto al día anterior de negociación. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 841 yuanes/t, una disminución de 463 yuanes/t con respecto al mes anterior. La diferencia de precio entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 690 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, a medida que se acercaba el fin de semana, el repunte de los precios del cobre terminó, seguido de disminuciones consecutivas, lo que afectó gravemente la disposición de los proveedores a vender materias primas de cobre reciclado. Los precios nacionales de las materias primas de cobre reciclado y del cobre al contado siguieron aumentando, pero no disminuyendo, lo que dificultó que las empresas de varillas de cobre secundario pudieran seguir aceptando precios excesivamente altos para las materias primas de cobre reciclado.
(5) Inventarios: El 25 de julio, los inventarios de cátodo de cobre en la LME aumentaron en 3.700 t hasta las 128.475 t. Los inventarios de warrant en la SHFE disminuyeron en 50 t hasta las 16.133 t el mismo día.
Precios: A nivel macro, el índice del dólar estadounidense se recuperó por segundo día consecutivo, respaldado por datos económicos sólidos, lo que afectó a los precios del cobre. En cuanto a los aranceles, Trump declaró que Estados Unidos había alcanzado un acuerdo arancelario con la Unión Europea a una tasa del 15 % y estaba considerando acuerdos con otros tres o cuatro países, y se esperaba que el optimismo en el comercio limitara las disminuciones de los precios del cobre. En el lado de la oferta, la llegada de cargamentos nacionales a Shanghai presionó los precios de referencia durante la sesión, aunque la oferta general se mantuvo ajustada. En cuanto a la demanda, la disposición al consumo de los compradores finales ha sido baja recientemente. A pesar de las compras justo a tiempo del viernes pasado, los altos precios del cobre frenaron el entusiasmo de adquisición. En términos de precios, a medida que se acerca el plazo del aumento de aranceles en EE.UU. esta semana, la posible tarifa del 50% aún podría ejercer presión sobre los precios del cobre. Por ahora, el sentimiento comercial se ha aliviado algo, limitando el margen de caída de los precios del cobre hoy.
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