》Primas semanales del cobre y panorama del mercado (21-25 de julio)
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》Primas de Yangshan: Las primas al contado aterrizadas promediaron 66,2 USD/t (rango de 56,4-76,0 USD/t) para el trimestre de agosto, un aumento de 1,2 USD/t semana a semana. Las primas de los certificados de depósito promediaron 49,2 USD/t (44,2-54,2 USD/t), un aumento de 0,2 USD/t. Las primas CIF de grado EQ promediaron 29,0 USD/t (22-36 USD/t), un aumento de 1,4 USD/t.
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》Indicadores LME/SHFE: Al 25 de julio, la relación LME/SHFE para el SHFE 2508 fue de 8,0474, con pérdidas de arbitraje de importación cercanas a los –800 RMB/t. El LME 3M-Aug se mantuvo en contango a 20,25 USD/t, con un diferencial agosto-septiembre de aproximadamente 20 USD/t.
》Condiciones del mercado al contado
: El comercio al contado fue muy limitado. Los certificados de depósito de cobre blister con prima se negociaron a 55 USD/t (44-50 USD/t nacionales) y los envíos a 74 USD/t (55-65 USD/t nacionales); los suministros de grado ácido eran escasos. Dos factores principales afectaron la liquidez: en primer lugar, la inminente aplicación de los aranceles estadounidenses el 1 de agosto impulsó a los cargamentos registrados a mediados de julio a enviarse directamente a Hawái, dejando pocas ofertas nacionales; en segundo lugar, una importante refinería africana se enfrentó a una prohibición de envíos, lo que redujo aún más las llegadas previstas para agosto. Con los detalles de los aranceles estadounidenses aún pendientes, los fenómenos de levantamiento y retraso en los envíos a largo plazo se están volviendo pronunciados, creando un "vacío" de suministro hasta finales de julio y principios de agosto.
》Mirando hacia el futuro, los participantes del mercado seguirán de cerca las negociaciones arancelarias entre Estados Unidos y China y entre Chile y Estados Unidos. Aunque la ventana de exportación se ha reabierto ligeramente, lo que ha llevado a algunas fundiciones a enviar a los almacenes aduaneros, la demanda de los consumidores finales sigue siendo débil. A pesar de las constantes disminuciones de las existencias nacionales, es poco probable que las primas al contado se recuperen, y se espera que el mercado del cobre denominado en dólares se mantenga en su mínimo estacional.
》Inventario en la zona aduanera
：Según SMM, las existencias de cobre en la zona aduanera aumentaron de 78,8 kt el 17 de julio a 82,2 kt el 24 de julio: Shanghái aumentó a 74,0 kt y Cantón a 8,2 kt. Con los precios de la LME en alza y los márgenes de importación reduciéndose, más cargas están entrando en los almacenes aduaneros y menos están siendo despachadas en tierra. Es probable que el inventario se acumule modestamente hasta finales de julio y principios de agosto.
