Se espera que las políticas de competencia contra la "carrera de ratas" entren en vigor, los precios del ferrosilicio y el carbón suben con fuerza. ¿Podrán seguir subiendo los precios del magnesio? [Análisis de SMM]

En julio de 2024, la reunión del Buró Político del Comité Central del PCCh propuso por primera vez el concepto de "prevenir la competencia viciosa de 'carrera de ratas'", lo que marcó la elevación oficial de la cuestión de la "lucha contra la carrera de ratas" al nivel estratégico nacional. En diciembre del mismo año, la Conferencia Central de Trabajo Económico la elevó a "abordar de manera integral la competencia de 'carrera de ratas'", regulando explícitamente el comportamiento de los gobiernos y las empresas. En la reunión de julio de 2025 de la Comisión Central de Asuntos Financieros y Económicos, se aclaró aún más que se deben hacer esfuerzos para avanzar en la construcción de un mercado nacional unificado, regular la competencia de bajo precio y desordenada de las empresas de acuerdo con las leyes y los reglamentos, guiar a las empresas para mejorar activamente la calidad de los productos y promover la salida ordenada de la capacidad obsoleta.

En este contexto, el mercado de productos básicos continuó calentándose esta semana, con subidas de precios de varios metales no ferrosos en paralelo. El sector de los metales ferrosos también experimentó un aumento, impulsado por el fuerte incremento de los precios del carbón de coque. Afectados por el fuerte salto de los precios de las materias primas básicas para el magnesio primario, como el carbón y el ferrosilicio, junto con las condiciones favorables para una tendencia alcista gradual en los fundamentos del mercado del magnesio, los precios del magnesio superaron el umbral de 17.000 yuanes el jueves de esta semana. Correspondientemente, con varios saltos en los precios del magnesio, el temor de los operadores a los precios altos se intensificó gradualmente y el ambiente comercial se volvió gradualmente lento. Los precios del magnesio comenzaron a enfrentar presiones a la baja, con una mayor presión para una corrección de los precios.

Posteriormente, surgió otro punto de inflexión. El viernes por la tarde, el mercado de futuros del ferrosilicio alcanzó el límite diario, con el contrato de futuros más negociado del ferrosilicio 2509 cerrando en 6.166, un aumento de 404, lo que representa un incremento del 7,01 %. En cuanto a los fundamentos del ferrosilicio, hay una oferta puntual ajustada de ferrosilicio y los niveles de inventario siguen siendo bajos. Los precios del ferrosilicio pueden experimentar una ventana de recuperación gradual debido al impacto del período de consumo de electricidad pico de verano, el aumento de los precios de licitación de las acerías y el fortalecimiento del apoyo de los costes. Sin embargo, limitados por las dobles restricciones de la presión de suministro que aumenta gradualmente y la demanda fuera de temporada, la altura de la recuperación es limitada. Si los precios del ferrosilicio continúan subiendo posteriormente, la disposición de las fundiciones de magnesio a mantener precios altos puede fortalecerse aún más, proporcionando un fuerte apoyo a los precios del magnesio.

En el lado de la oferta, después de una ronda anterior de aumentos de precios significativos, los niveles de inventario de las fundiciones de magnesio han alcanzado niveles extremadamente bajos, y la reticencia de los fabricantes a vender ha persistido. En el lado de la demanda, actualmente hay una clara tendencia a la contención. La aceptación de los precios actuales por parte de las empresas del sector descendente ha disminuido considerablemente, y hay un fuerte sentimiento de espera y observación en el mercado, lo que ha llevado a un estancamiento en las transacciones al contado. Los factores favorables liberados por las anteriores compras concentradas del sector descendente se han manifestado parcialmente. Si no hay un crecimiento sustancial en la demanda posterior, confiando únicamente en el bajo inventario existente y el apoyo de las materias primas, el impulso para que los precios del magnesio continúen subiendo será limitado.

En general, bajo la interacción del apoyo del lado de la oferta y la contención del lado de la demanda, las fluctuaciones a corto plazo de los precios del magnesio girarán principalmente en torno a un nivel alto, y el mercado necesita encontrar un nuevo equilibrio en medio de la competencia entre ambos.