Comentario matutino de SMM sobre los metales básicos en SHFE (25 de julio)

SHANGHAI, 25 de julio (SMM) -

Cobre

Mercado de futuros: El cobre en la LME abrió a 9.940 dólares/tonelada (máximo de la sesión) durante la noche, luego fluctuó a la baja con el centro de precios disminuyendo gradualmente hasta tocar un mínimo de 9.848 dólares/tonelada antes de cerrar a 9.854,5 dólares/tonelada tras considerables fluctuaciones, con una caída del 0,8 %. El volumen de negociación alcanzó las 14.000 lotes y los intereses abiertos se situaron en 267.000 lotes. El contrato más negociado de cobre SHFE 2509 abrió a 79.520 yuanes/tonelada durante la noche, fluctuando inicialmente a la baja hasta tocar un mínimo de 79.180 yuanes/tonelada antes de repuntar hasta un máximo de 79.550 yuanes/tonelada, y luego cerró a 79.290 yuanes/tonelada tras fluctuaciones a la baja, con una caída del 0,69 %. El volumen de negociación alcanzó las 39.000 lotes y los intereses abiertos se situaron en 177.000 lotes.

Precios: A nivel macro, la lista de aranceles retaliatorios de 93.000 millones de dólares de la UE contra Estados Unidos podría entrar en vigor el 7 de agosto, y persisten las incertidumbres en las negociaciones comerciales entre India y Estados Unidos y entre India y Reino Unido, lo que agrava el sentimiento de riesgo en el mercado. La escalada de los conflictos entre Tailandia y Camboya llevó a ataques aéreos tailandeses contra Camboya, lo que hizo subir el índice del dólar estadounidense durante la noche. La agitación política sobre los recortes de tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos sigue perturbando a los mercados. A nivel fundamental, la oferta y la demanda se debilitaron, y la disminución de las llegadas de importación y fundición hizo que los inventarios nacionales principales bajaran en 4.400 toneladas hasta las 114.200 toneladas. En el lado de la demanda, los altos precios del cobre suprimieron el sentimiento de compra de los clientes finales, debilitando la demanda. Con las fricciones comerciales y los riesgos geopolíticos sin resolver, se espera que los precios del cobre encuentren resistencia hoy.

Aluminio

Mercado de futuros: En la sesión nocturna del día anterior, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2509 abrió a 20.760 yuanes/tonelada, con un máximo de 20.810 yuanes/tonelada, un mínimo de 20.730 yuanes/tonelada y cerró a 20.755 yuanes/tonelada, con una caída del 0,02 % respecto al cierre anterior. El aluminio en la LME abrió a 2.642,0 dólares/tonelada, con un máximo de 2.664,5 dólares/tonelada, un mínimo de 2.637,5 dólares/tonelada y cerró a 2.646,0 dólares/tonelada, con un aumento del 0,27 %.

Resumen: En general, en el frente macro, los aranceles en el extranjero se han confirmado sucesivamente y son más bajos que las estimaciones anteriores, lo que reduce los riesgos de incertidumbre y beneficia la recuperación de la demanda en el extranjero. En el país, las políticas contra la competencia "desenfrenada" han impulsado los precios de los metales industriales, mientras que el tono a largo plazo de "promover el consumo y estabilizar el crecimiento" se mantiene sin cambios. Fundamentalmente, con el incremento de la oferta y la temporada baja que suprime el consumo, las expectativas de aumento de los inventarios siguen siendo fuertes. Además, la confianza del mercado en las políticas como "la lucha contra la competencia desenfrenada" y el "desarrollo de alta calidad" se ha enfriado recientemente, lo que ha llevado al mercado de futuros a subir inicialmente y luego a retroceder. En el corto plazo, se espera que los precios del aluminio fluctúen en máximos. En el futuro, se debe prestar atención a los cambios en los inventarios y en la confianza del capital.

Plomo

Durante la noche, el plomo en la LME abrió a 2.029 dólares/tonelada, consolidándose en un rango durante la sesión asiática. Después de entrar en la sesión europea, subió a 2.042 dólares/tonelada. Sin embargo, debido a un aumento en las posiciones bajistas, el plomo en la LME subió inicialmente y luego retrocedió, alcanzando un mínimo de 2.018 dólares/tonelada al final de la sesión. Finalmente, cerró a 2.023 dólares/tonelada, con una caída del 0,27%.

Durante la noche, el contrato más negociado de plomo SHFE 2509 abrió a 16.890 yuanes/tonelada, tocando brevemente un máximo de 16.940 yuanes/tonelada en la sesión inicial. Afectado por factores como la acumulación de inventarios sociales de lingotes de plomo y el débil consumo de la cadena de suministro, el plomo SHFE fluctuó a la baja, alcanzando un mínimo de 16.850 yuanes/tonelada. Finalmente, cerró a 16.865 yuanes/tonelada, con una caída del 0,15%.

El impacto del mantenimiento en algunas empresas de plomo primario aún no se ha levantado por completo, y las pérdidas del plomo secundario no han mejorado temporalmente. Las fundiciones de plomo secundario no tienen un alto nivel de motivación para producir, y sus cotizaciones se mantienen firmes, con primas que van desde 0 hasta 100 yuanes/tonelada en relación con el precio medio del plomo #1 de SMM. Dado que las cotizaciones del plomo primario (plomo electrolítico) en las principales áreas de producción van desde un descuento de 20 yuanes/tonelada hasta una prima de 50 yuanes/tonelada en relación con el precio del plomo #1 de SMM, la ventaja de precio del plomo secundario ha disminuido, lo que ha hecho que la demanda rígida de las empresas de la cadena de suministro fluya hacia el plomo primario. Además, la situación de suministro de materias primas no ha mejorado temporalmente. Teniendo en cuenta la situación de suministro de lingotes de plomo, los precios del plomo aún tienen apoyo en el corto plazo.

Zinc

Mercado de futuros del zinc: Durante la noche, el zinc en la LME abrió a 2.860 dólares/tonelada. Inicialmente, el zinc en la LME fluctuó a lo largo de la línea media diaria. Durante las horas de negociación europea, alcanzó un máximo de 2.880 dólares/tonelada. A medida que se acercaba la sesión nocturna, los bajistas lanzaron un ataque de alto nivel sobre el zinc en la LME, lo que provocó que cayera continuamente. El centro de gravedad se movió hacia abajo a 2.840 dólares/tonelada al final de la sesión. Cerró a 2.840,5 dólares/tonelada, con una caída de 19,5 dólares/tonelada o un 0,68%. El volumen de negociación disminuyó a 10.673 lotes, mientras que los intereses abiertos aumentaron en 327 lotes hasta 188.000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado del zinc 2509 en la SHFE abrió a la baja con un hueco a 22.850 yuanes/tonelada. Inicialmente, el zinc en la SHFE se negoció por debajo de la línea media diaria, con el centro de gravedad fluctuando cerca de los 22.810 yuanes/tonelada. Intentó superar la línea, pero no lo logró. Cerró a 22.810 yuanes/tonelada, con una caída de 120 yuanes/tonelada o un 0,52%. El volumen de negociación disminuyó a 8.423 lotes, mientras que los intereses abiertos disminuyeron en 1.883 lotes hasta 37.024 lotes.

Pronóstico del precio del zinc: Durante la noche, el zinc en la LME dejó de subir y comenzó a caer, con el indicador KDJ estrechándose. Durante la noche, las existencias de zinc en la LME aumentaron, junto con la entrada de bajistas en el mercado a niveles altos, lo que provocó que el centro del zinc en la LME disminuyera ligeramente. Durante la noche, el zinc en la SHFE registró una pequeña vela bajista, con la media móvil de 5 días actuando como resistencia. Durante la noche, el mineral de hierro y la alúmina mostraron una tendencia fuerte, mientras que el optimismo en otros mercados de metales se desvaneció. Mientras tanto, las existencias sociales de zinc y las existencias semanales en las fundiciones aumentaron, lo que provocó que el centro del precio del zinc se moviera hacia abajo. Se debe prestar atención a las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos la próxima semana.

Estaño

Futuros: El contrato más negociado del estaño en la SHFE (SN2508) abrió ligeramente a la baja en la sesión nocturna y fluctuó dentro de un rango descendente, cerrando a 271.400 yuanes/tonelada, con una caída del 0,83% respecto al día anterior.

Macro: (1) Durante su visita el jueves al edificio de la Reserva Federal de Estados Unidos, el presidente Trump declaró que había tenido una "buena conversación" con el presidente de la Reserva Federal, Powell, y describió la atmósfera de la discusión como no confrontacional. Trump mencionó que había discutido las tasas de interés con Powell y descartó la idea de despedirlo como innecesaria. (2) Aranceles—①La UE aprobó un plan de aranceles de represalia de 93.000 millones de euros contra Estados Unidos, que entrará en vigor el 7 de agosto si no se alcanza un acuerdo. ②El ministro de Comercio de la India expresó su confianza en lograr un acuerdo comercial con Estados Unidos. ③La India firmó un acuerdo de libre comercio con Reino Unido.

Aspectos fundamentales: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro de mineral de estaño se ha reducido en las principales regiones productoras como Yunnan, y es probable que algunas fundiciones mantengan cierres de mantenimiento o reducciones menores de la producción en julio (Alcista★). (2) Lado de la demanda: Sector fotovoltaico—Los pedidos de barras de estaño en el este de China disminuyeron después de la oleada de instalaciones, lo que llevó a una disminución de las tasas de operación en algunos productores. Sector electrónico—Los usuarios finales en el sur de China entraron en temporada baja debido a los altos precios del estaño, lo que resultó en una fuerte actitud de espera y ver y solo pedidos esenciales. Otros sectores—Demanda estable para aplicaciones de hojalata y químicas sin superar las expectativas.

Mercado spot: Las transacciones spot se estancaron ayer debido a la consolidación de los altos precios, y la mayoría de los comerciantes informaron de que no se habían realizado transacciones y solo unos pocos habían concluido transacciones mínimas de volumen esencial.