Desde el inicio de este año, los precios de la plata han aumentado más de un 30 %, superando al oro, ya que los inversores han buscado ampliar su exposición a los activos refugio en el contexto de la guerra comercial mundial.
Sin embargo, los analistas creen que aún hay espacio para que los precios de la plata suban, impulsados por la escasez de suministro físico y la creciente demanda de inversión. Citi Group pronosticó en un informe el miércoles que los precios de la plata subirían a 40 dólares por onza en los próximos tres meses, ajustando aún más al alza desde el precio objetivo anterior de 38 dólares.
Los analistas de Citi señalaron que el aumento de los precios de la plata no es solo una recuperación de los precios del oro, sino también un reflejo de los sólidos fundamentales de la plata. Además, se espera que los precios de la plata se beneficien de las expectativas de recortes de los tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos.
Tim Treadgold, un periodista minero senior en Australia, reveló otro factor y afirmó que hay señales de que el Banco Central de Rusia está comprando plata en grandes cantidades, lo que afectará a los precios de la plata. No proporcionó evidencia de las compras del Banco Central de Rusia, pero señaló que desde que el banco anunció su compra de plata como reservas en septiembre del año pasado, los precios de la plata han superado consistentemente al oro.
¿Ha aparecido un gran comprador?
Treadgold dijo que el oro ha sido la estrella del sector de los productos básicos en los últimos tres años. Sin embargo, también hay señales de que los inversores han detenido sus inversiones en oro. Desde 2022, los precios del oro se han más que duplicado, impulsados inicialmente por las compras de los bancos centrales y posteriormente por los inversores privados que entraron en el mercado.
Añadió que el aumento de los precios de la plata ha sido relativamente lento, principalmente debido a la falta de grandes compradores como los bancos centrales. Sin embargo, si el Banco Central de Rusia está aumentando silenciosamente sus reservas de plata, otros bancos centrales en países con buenas relaciones con Rusia podrían seguir su ejemplo.
El 30 de septiembre de 2024, el Gobierno ruso reveló planes para invertir hasta 51.000 millones de rublos (535,5 millones de dólares) en los próximos tres años para aumentar sus reservas de metales preciosos. Según su proyecto de presupuesto federal, además del oro, Rusia también busca ampliar el alcance de sus reservas de metales preciosos para incluir plata y metales del grupo del platino.
El proyecto de presupuesto no incluye detalles sobre los posibles planes de compra, pero algunos analistas creen que la inclusión de la plata en las reservas de divisas de los bancos centrales puede atraer el interés de nuevos inversores y restablecerla como metal monetario oficial.
Willem Middelkoop, fundador del Commodity Discovery Fund, es uno de los primeros en prestar atención a la medida del Banco Central de Rusia. Dijo que aunque el 60 % de la demanda de plata proviene de aplicaciones industriales, los inversores no deben pasar por alto por completo el papel de la plata como activo monetario.
Mientras tanto, Citi también predice que el oro entrará en una fase de meseta en relación con la plata. Los analistas dijeron que el mercado ya puede haber visto el pico en los precios del oro, que fue de 3.500 dólares por onza establecido en abril. La razón de la caída de los precios del oro es el debilitamiento de la demanda de inversión y una mejor perspectiva económica.
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